GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 31 DE DICIEMBRE DE 2012, 2013 Y 2014

CONTENIDO

Página

Dictamen de los auditores independientes

1

Estado consolidado de situación financiera

2

Estado consolidado de ganancias y pérdidas

3

Estado consolidado de resultados integrales

4

Estado consolidado de cambios en el patrimonio Estado consolidado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros consolidados

S/. US$

= =

Nuevo Sol Dólar estadounidense

5-6 7 8 - 115

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GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA

ACTIVOS

PASIVO Y PATRIMONIO

Nota Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Activo financiero a través de ganancias y pérdidas Cuentas por cobrar comerciales Trabajos en curso pendientes por cobrar Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios Gastos contratados por anticipado Activos no corrientes mantenidos para la venta Total del activo corriente Activo no corriente Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo Trabajos en curso pendientes por cobrar a largo plazo Gastos contratados por anticipado Otras cuentas por cobrar a largo plazo Otros activos financieros Inversiones en asociadas y negocios conjuntos Propiedades de inversión Propiedades, planta, y equipo Activos intangibles Activos por impuestos diferidos Total activo no corriente

Total activos

8 10 11 12 13 14 16

10 11 13 9 15 16 17 23

Al 31 de diciembre de 2013 2014

959,415 521,872 971,743 87,328 553,218 762,797 25,687 21,473 3,903,533

818,402 7,105 1,109,209 1,152,790 99,061 579,654 833,570 26,444 9,513 4,635,748

591,917 38,151 88,333 87,967 36,945 952,906 480,885 135,521 2,412,625

579,956 35,971 9,478 44,553 93,144 229,563 36,244 1,148,651 780,784 135,807 3,094,151

6,316,158

7,729,899

Nota Pasivo corriente Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta corriente Otras cuentas por pagar Otras provisiones Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales a largo plazo Otras cuentas por pagar a largo plazo Otras provisiones Otros pasivos no financieros Pasivos por impuestos diferidos Total del pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio Capital emitido Otras reservas de capital Prima en emisión de acciones Otras reservas Resultados acumulados Patrimonio atribuible a los controladores de la Compañía Participación no controlante Total patrimonio Total pasivos y patrimonio

Las notas adjuntas de la página 8 a la 115 forman parte de los estados financieros consolidados.

-3-

18 19 12 20 21

18 19 20 21 7 23

Al 31 de diciembre de 2013 2014

486,119 991,397 25,585 66,645 837,683 8,895 2,416,324

1,425,455 1,178,849 83,027 89,615 1,007,743 11,441 3,796,130

309,703 2,157 205,396 43,418 3,911 138,554 703,139 3,119,463

326,124 3,779 294,886 46,904 2,999 79,155 753,847 4,549,977

660,054 111,657 1,027,533 18,423 947,766 2,765,433 431,262 3,196,695 6,316,158

660,054 132,011 899,311 (113,895) 1,113,697 2,691,178 488,744 3,179,922 7,729,899

22

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ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Nota

Ingresos de actividades de construcción Ingresos por servicios prestados Ingresos de inmuebles y venta de bienes

Costo de actividades de construcción Costo de servicios prestados Costo de venta de inmuebles y bienes 25 Utilidad bruta

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2012 2013

2014

3,341,539 1,536,275 354,071 5,231,885

3,820,393 1,748,127 398,980 5,967,500

4,749,159 1,912,646 346,875 7,008,680

(2,969,687) (1,335,092) (215,040) (4,519,819) 712,066

(3,354,420) (1,349,850) (259,108) (4,963,378) 1,004,122

(4,336,388) (1,489,573) (231,150) (6,057,111) 951,569

Gastos administrativos Otros ingresos y egresos Utilidad en venta de inversiones Utilidad operativa

25 27 15

(257,180) 75,619 530,505

(361,792) 25,302 5,722 673,354

(421,367) 15,136 545,338

Gastos financieros Ingresos financieros Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos por el método de participación patrimonial Utilidad antes del impuesto a la renta Impuesto a la renta Utilidad del año

26 26

(68,129) 57,846

(152,802) 40,353

(102,816) 11,462

15

604 520,826 (154,575) 366,251

33,562 594,467 (182,323) 412,144

53,445 507,429 (146,196) 361,233

289,954 76,297 366,251

320,016 92,128 412,144

299,744 61,489 361,233

0.519

0.533

0.454

28

Utilidad neta atribuible a: Propietarios de la Compañía Participación no controlante

Utilidad por acción de operaciones continuas atribuibles a los propietarios de la Compañía durante el año

33

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ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Nota

Utilidad del año Otros resultados integrales: Partidas que no serán reconocidos en resultados Remedición de ganancias y pérdidas actuariales, netos de impuestos

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2012 2013

366,251

Partidas que pueden ser clasificadas posteriormente a ganancias y pérdidas Cobertura de flujo de efectivo, neto de impuestos Ajuste por traducción de moneda extranjera, neto de impuestos Cambio en valor de activos financieros disponibles para la venta, neto de impuestos Diferencia de cambio de inversión neta en el extranjero, neto de impuestos

361,233

29

(3,678)

(6,121)

(1,777)

29

(2,369) (2,019) (4,388) (8,066) 358,185

3,733 (1,071) 19,060 21,722 15,601 427,745

568 (21,040) 4,649 (12,794) (28,617) (30,394) 330,839

282,870 75,315 358,185

337,564 90,181 427,745

277,913 52,926 330,839

9 29

Otros resultados integrales del año, neto de impuestos Total resultados integrales del año Resultados integrales atribuibles a: Participación controlante en la Compañía Participación no controlante

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412,144

2014

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GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, 2013 Y 2014 Atribuible a la participación controlante de la Compañía Número de Prima en acciones Capital Reserva emisión de en miles emitido legal acciones En miles

Otras reservas

Resultados acumulados

Total

Participación no controlante

Total

Saldos al 1 de enero de 2012 Utilidad del año Cobertura de flujos de efectivo Ajustes por ganancias y pérdidas actuariales Ajuste por conversión a moneda extranjera Resultados integrales del año Transacciones con accionistas: - Transferencia a reserva legal - Distribución de dividendos (Nota 32 y 34 g) - Capitalización - Constitución de subsidiarias - Adquisción de subsidiarias (Nota 31 d-e) - Capitalización de deuda (Nota 34 f) - Aportes de accionistas no controlantes (Nota 34 d) - Adquisición de participación no controlante en Survial S.A. (Nota 34 a) - Venta de participación no controlante en GyM S.A. y Concar S.A. (Nota 34 b) - Venta y compra de acciones en tesorería - Otros Total transacciones con accionistas Saldos al 31 de diciembre de 2012

558,284 -

390,488 -

78,104 -

4,880 -

(310) (2,251) (1,155) (3,406)

715,860 289,954 (3,678) 286,276

1,189,022 289,954 (2,251) (3,678) (1,155) 282,870

264,064 76,297 (118) (864) 75,315

1,453,086 366,251 (2,369) (3,678) (2,019) 358,185

558,284

167,485 140 171 167,796 558,284

28,907 28,907 107,011

364 291 1,292 (171) 1,776 6,656

(3,716)

(28,907) (86,723) (167,485) 4,951 (278,164) 723,972

(86,723) 364 291 1,432 4,951 (79,685) 1,392,207

(37,512) 5,750 48,055 12,232 26,096 (4,757) 902 889 51,655 391,034

(124,235) 5,750 48,055 12,232 26,096 (4,393) 1,193 1,432 5,840 (28,030) 1,783,241

Saldos al 1 de enero de 2013 Utilidad del año Cobertura de flujos de efectivo Ajustes por ganancias y pérdidas actuariales Ajuste por conversión a moneda extranjera Cambios en valor de activos financieros disponibles para la venta Resultados integrales del año Transacciones con accionistas: - Transferencia a reserva legal - Distribución de dividendos (Nota 32 y 34 g) - Emisión de acciones (Nota 22 c) - Aportes de accionistas no controlantes (Nota 34 d) - Adquisición adicional de participación no controlante (Nota 34 a) - Desconsolidación de subsidiarias (Nota 34 e) - Adquisición de subsidiarias (Nota 31 c) Total transacciones con accionistas Saldos al 31 de diciembre de 2013

558,284 -

558,284 -

107,011 -

6,656 -

(3,716) 3,546 (467) 19,060 22,139

723,972 320,016 (4,591) 315,425

1,392,207 320,016 3,546 (4,591) (467) 19,060 337,564

391,034 92,128 187 (1,530) (604) 90,181

1,783,241 412,144 3,733 (6,121) (1,071) 19,060 427,745

101,770 101,770 660,054

101,770 101,770 660,054

4,646 4,646 111,657

1,055,488 (34,611) 1,020,877 1,027,533

18,423

(4,646) (86,985) (91,631) 947,766

(86,985) 1,157,258 (34,611) 1,035,662 2,765,433

(51,794) 34,774 (29,257) (19,377) 15,701 (49,953) 431,262

(138,779) 1,157,258 34,774 (63,868) (19,377) 15,701 985,709 3,196,695

Saldos al 1 de enero de 2014 Utilidad del año Cobertura de flujos de efectivo Ajustes por ganancias y pérdidas actuariales Ajuste por conversión a moneda extranjera Cambios en valor de activos financieros disponibles para la venta Diferencias en cambio de inversión neta en el extranjero Resultados integrales del año Transacciones con accionistas: - Transferencia a reserva legal - Distribución de dividendos (Nota 32 y 34 g) - Aportes de accionistas no controlantes (Nota 34 d) - Adquisición adicional de participación no controlante (Nota 32 a) - Venta de participación no controlante en GyM Chile Spa (Nota 34 b) - Desconsolidación de subsidiarias (Nota 34 e) - Pasivo por opción de compra por la adquisicíon de participación no controlante (Nota 20) - Adquisición de subsidiarias (Nota 31 a-b) Total transacciones con accionistas Saldos al 31 de diciembre de 2014

660,054 -

660,054 -

111,657 -

1,027,533 -

18,423 540 (13,086) 4,649 (12,602) (20,499)

947,766 299,744 (1,332) 298,412

2,765,433 299,744 540 (1,332) (13,086) 4,649 (12,602) 277,913

431,262 61,489 28 (445) (7,954) (192) 52,926

3,196,695 361,233 568 (1,777) (21,040) 4,649 (12,794) 330,839

660,054

660,054

20,354 20,354 132,011

(111,819) (111,819) (113,895)

(20,354) (112,127) -

(112,127) (128,222) (111,819) (352,168) 2,691,178

(68,062) 47,376 (50,109) 1,627 2,284 (2,010) 73,450 4,556 488,744

(180,189) 47,376 (178,331) 1,627 2,284 (113,829) 73,450 (347,612) 3,179,922

(128,222) (128,222) 899,311

Las notas adjuntas de la página 8 a la 115 forman parte de los estados financieros consolidados. -6-

(132,481) 1,113,697

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ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Nota FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACION Utilidad antes de impuesto a la renta Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivo de las actividades de operación: Depreciación Amortización de otros activos Desvalorización de existencias Desvalorización de cuentas por cobrar Desvalorización de inmueble, maquinaria y equipo Desvalorización de otros activos Recupero de desvalorización de existencias Provisiones Participación en los resultados de asociadas bajo el método de participación patrimonial Recuperación de provisiones Utilidad en venta de inmueble, maquinaria y equipo Utilidad en venta de inversiones en asociadas Variación neta de activos y pasivos: Disminución de cuentas por cobrar comerciales (Disminución) incremento en otras cuentas por cobrar Disminución en otras cuentas por cobrar de partes relacionadas Disminución en inventarios Aumento (disminución) de gastos contratados por anticipado y otros activos Aumento de cuentas por pagar comerciales Aumento (disminución) en otras cuentas por pagar Aumento (disminución) de otras cuentas por pagar a relacionadas Disminución en otras provisiones Pagos por compra de intangibles - Concesiones Pago de impuesto a la renta Efectivo neto provisto por (aplicado) a las actividades de operación FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION Venta de inversión en asociadas Venta de activos financieros disponibles para la venta Venta de propiedades, planta y equipo Dividendos recibidos Pago por compra de activos financieros disponibles para la venta Pago por compra de propiedades de inversión Pago por compra de intangibles Pago por compra y aportes por la inversión en asociadas y operaciones conjuntas Salida directa de efectivo por la adquisición de subsidiarias Pagos por compra de propiedades, planta y equipo Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Préstamos recibidos Amortización de préstamos recibidos Pago de intereses Dividendos pagados a propietarios de la matriz Dividendos pagados a participación no controlante Aporte recibido de accionistas no controlantes Adquisición o venta de participación en subsidiaria de accionistas no controlantes Aporte de capital Emisión de acciones, netos de gastos relacionados Recompra de acciones Efectivo neto (aplicado a) provisto por las actividades de financiamiento Aumento (dismunición) neto del efectivo Disminución de efectivo por desconsolidación Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al final del año

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2012 2013

2014

520,826

594,467

507,429

21

173,018 71,485 10,981 2,707 -

181,479 78,387 2,239 110 774 15,084

185,309 74,730 62 71 2,415 14,170 (1,169) 6,559

15 a-b 27 16 15 a

(604) (67,556) (1,261) -

(33,562) (14,556) (734) (5,722)

(53,445) (9,394) (4,845) -

(49,897) (346,429) (24,451) (197,802) 21,644 224,935 373,637 23,069 (3,759) (28,406) (159,408) 542,729

(783,965) (33,606) (34,089) (21,071) (539) 56,836 (145,379) (14,677) (16,269) (2,329) (190,556) (367,678)

(594,993) 32,159 (15,291) (51,489) (8,634) 82,051 (19,731) 58,342 (7,208) (82,698) (154,878) (40,478)

342 23,471 2,057 (956) (10,851) (133,648) (280,402) (399,987)

6,800 15,861 4,688 (56,100) (2,974) (22,375) (88,342) (197,553) (339,995)

42,968 36,718 (1,450) (60,846) (129,859) (167,921) (265,567) (545,957)

610,399 (490,398) (46,659) (86,723) (37,512) 26,096 (3,200) 5,750 1,432 (20,815) 121,927 658,187 780,114

1,351,964 (1,378,359) (61,013) (86,986) (51,794) 34,774 (63,868) 1,147,418 892,136 184,463 (5,162) 780,114 959,415

2,852,271 (2,053,422) (46,411) (112,127) (63,990) 47,376 (175,824) 447,873 (138,562) (2,451) 959,415 818,402

167,485 12,232 123,815 24,994

7,989 43,812 (19,943) 19,060 -

16 17 14 10

15 -a,b

15 -a,b 31

34-d

TRANSACCIONES NO MONETARIAS: Capitalización de resultados acumulados Capitalización de deuda Adquisición de activos a través de arrendamiento financiero Activos netos transferidos por la adquisición de Stracon GyM Ajuste por deconsolidación de subsidiarias Cambio en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta Cuentas por pagar - adquisición de Morelco Pasivo por opción de compra por la adquisición de participación no controlante Las notas adjuntas de la página 8 a la 115 forman parte de los estados financieros consolidados. -7-

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163,399 2,284 4,649 45,684 113,829

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 31 DE DICIEMBRE DE 2012, 2013 Y 2014 1

INFORMACIÓN GENERAL a) Constitución y operaciones Graña y Montero S.A.A. (en adelante indistintamente la Compañía o la Matriz) se constituyó en Perú el 12 de agosto de 1996 como resultado de la escisión de Inversiones GyM S.A. (antes Graña y Montero S.A.). Su domicilio legal y sede social es Av. Paseo de la República 4675, Surquillo y cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Valores de Nueva York. La Compañía es la matriz del Grupo Graña y Montero (en adelante el Grupo) cuya actividad principal es mantener inversiones en las diferentes empresas del Grupo. De forma complementaria, también presta servicios de gerencia general, gerencia financiera, gerencia comercial, asesoría legal y gerencia de recursos humanos a las empresas del Grupo; así como servicios de arrendamiento operativo de oficinas a empresas del Grupo. El Grupo es un conglomerado de empresas cuyas operaciones abarcan diferentes actividades de negocios, siendo las más relevantes las de ingeniería y construcción, infraestructura (propiedad y operación de concesiones públicas) negocios inmobiliarios y servicios. Ver detalle de segmentos de operación en Nota 6. b) Emisión de nuevas acciones comunes En la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2013 y en posteriores sesiones de Directorio de fecha 30 de mayo, del 23 de julio y del 22 de agosto del 2013, los accionistas acordaron la emisión de acciones comunes a través de ofertas públicas de American Depositary Shares (ADS) registradas en la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos y la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Como resultado de las sesiones de julio y agosto de 2013, la Compañía emitió 101,769,600 nuevas acciones comunes, equivalentes a 20,353,920 ADS en dos tramos, con un precio unitario de US$21.13, resultando en ingresos netos por US$430,078, equivalentes a S/.1,195,793 sin incluir los respectivos costos de emisión. El total de acciones comunes en circulación a la fecha de los estados financieros es 660,053,790 acciones, listadas en la Bolsa de Valores de Lima, de las cuales 253,635,480 acciones están representadas en ADS en la Bolsa de New York. El capital adicional obtenido de esta transacción en comparación con el valor nominal de estas acciones que ascendió a S/.1,055,488 (neto de comisiones, otros costos relacionados y efectos tributarios por S/.38,535) se registró como prima por emisión de acciones en el estado consolidado de situación financiera (Nota 22). c) Autorización de emisión de estados financieros Los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2014 han sido preparados y emitidos con autorización de la Gerencia el 29 de enero de 2015 y serán presentados al Directorio para la aprobación de su emisión y luego puestos a consideración de la Junta General de Accionistas que se realizará dentro del plazo establecido por Ley. En opinión de la Gerencia, los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 serán aprobados por el Directorio y la Junta General de Accionistas sin modificaciones. -8-

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) 2

RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los años presentados, a menos de que se indique lo contrario. 2.1

Bases de preparación

Los estados financieros consolidados de la Compañía han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB. Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, excepto por los instrumentos financieros derivados, activos financieros que están medidos al valor razonable a través de ganancias y pérdidas y activos financieros disponibles para la venta medidos al valor razonable. Los estados financieros se presentan en miles de nuevos soles, excepto cuando se indique una expresión monetaria distinta. La preparación de estados financieros consolidados de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio crítico en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio crítico o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la Nota 4. 2.2

Consolidación de estados financieros

a) Subsidiarias Las subsidiarias son las entidades (incluyendo entidades estructuradas) sobre las que el Grupo posee control. El Grupo controla una entidad cuando el Grupo está expuesto o tiene derechos a retornos variables de su relación con la entidad y tiene la capacidad de afectar esos retornos a través de su poder sobre la entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere al Grupo. Estas se dejan de consolidar desde la fecha en la que el control cesa. El Grupo aplica el método de compra para contabilizar las combinaciones de negocios. El costo de adquisición de una subsidiaria se determina en función del valor razonable de los activos transferidos y los pasivos asumidos de los antiguos propietarios e instrumentos del capital emitidos por el Grupo. El costo de adquisición incluye también el valor razonable de cualquier activo o pasivo que se derive de un acuerdo que establezca pagos contingentes. Los activos identificables adquiridos, los pasivos y pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocios se miden inicialmente a sus valores razonables a la fecha de la adquisición. El Grupo reconoce la participación no controlante en la entidad adquirida sobre una base de adquisición por adquisición al valor proporcional de los valores razonables de los activos netos identificables reconocidos de la entidad adquirida. Los costos relacionados con la adquisición se registran como gasto a medida en que se incurren. Si la combinación de negocios se efectúa en fases, el valor razonable de la participación previamente mantenida por el comprador en la entidad adquirida es medida nuevamente al valor razonable a la fecha de adquisición; cualquier ganancia o pérdida que surja se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas. Cualquier pago contingente que se transferirá por el Grupo se reconoce al valor razonable a la fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable del pago contingente que sea considerado como activo o pasivo será reconocido de acuerdo con la NIC 39, ya sea en ganancias o

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) pérdidas o como un cambio en otros resultados integrales. El pago contingente que sea clasificado como patrimonio no se volverá a medir y su cancelación posterior se contabilizará dentro del patrimonio. La plusvalía mercantil se mide inicialmente como el exceso del costo de adquisición, el valor razonable a la fecha de adquisición de cualquier participación adquirida previamente más el valor razonable de la participación no controlante, sobre el valor neto de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si el monto pagado es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce en los resultados al momento de adquirirla. Los saldos, ingresos y gastos por transacciones entre empresas del Grupo son eliminados. Las ganancias o pérdidas que resulten de transacciones entre empresas del Grupo que son reconocidas en alguna partida del activo también se eliminan. Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo. b) Cambios en la participación en una subsidiaria que no implican cambio de control Las transacciones con accionistas que poseen una participación no controlante que no resultan en pérdida de control son contabilizadas como transacciones de patrimonio, es decir, como transacciones con los accionistas en su condición de accionistas. La diferencia entre el valor razonable de cualquier importe pagado y la correspondiente participación adquirida sobre el valor en libros de los activos netos de la subsidiaria se registra en el patrimonio. Las ganancias o pérdidas que resultan de la venta de participación a los accionistas que poseen una participación no controlante son también registradas en el patrimonio al momento de la venta. c) Ventas de subsidiarias Cuando el Grupo deja de tener control sobre una subsidiaria, cualquier participación retenida en la entidad es remedida a su valor razonable a la fecha en la que se perdió el control, y cualquier cambio con relación al valor en libros se reconoce en resultados. El valor razonable es el valor en libros inicial para efectos de la contabilización posterior de la participación retenida ya sea que ésta se clasifique como empresa asociada, negocio conjunto o activo financiero. En adición, cualquier monto previamente reconocido en otros resultados integrales respecto de esa entidad se contabiliza como si el Grupo hubiera dispuesto directamente de sus respectivos activos y pasivos. Esto podría significar que el monto previamente reconocido en otros resultados integrales se reclasifique como resultados. d) Acuerdos conjuntos Las inversiones en acuerdos conjuntos son clasificadas como operaciones conjuntas o como negocios conjuntos dependiendo de los derechos contractuales y obligaciones de cada inversionista. El Grupo ha evaluado la naturaleza de sus acuerdos conjuntos y ha determinado que tiene ambos, negocios conjuntos y operaciones conjuntas. Los negocios conjuntos se contabilizan usando el método de participación patrimonial (párrafo e. siguiente). Bajo el método de participación patrimonial, la participación en negocios conjuntos se reconoce inicialmente al costo y se ajusta posteriormente para reconocer la participación del Grupo en las utilidades y pérdidas y otros movimientos posteriores a la adquisición en otros resultados integrales. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de un negocio conjunto es equivalente o supera su participación en tales negocios conjuntos (que incluye toda participación de largo plazo que, en sustancia, forma parte de la inversión neta del Grupo en los correspondientes negocios conjuntos), el Grupo no reconoce pérdidas adicionales a menos que haya asumido obligaciones o efectuado pagos a nombre de los negocios conjuntos.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Las ganancias no realizadas sobre transacciones entre el Grupo y sus negocios conjuntos son eliminadas en la medida de la participación del Grupo en los correspondientes negocios conjuntos. Las pérdidas no realizadas también son eliminadas a menos que la transacción provea evidencia de deterioro del activo transferido. Las políticas contables usadas por los negocios conjuntos se han cambiado según ha sido necesario para asegurar la consistencia con las políticas adoptadas por el Grupo. Una operación conjunta es un acuerdo conjunto por el que las partes tienen control conjunto del acuerdo, tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos relacionados al acuerdo. Cada parte reconoce sus activos, pasivos, ingresos y gastos y su parte en algún activo y pasivo mantenido conjuntamente, así como todo ingreso o gasto surgido de la operación conjunta. e) Asociadas Las asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa pero no control, generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación de entre 20% y 50% de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas se registran por el método de participación patrimonial. Bajo este método, la inversión se reconoce inicialmente al costo y el valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la participación del Grupo en las utilidades o pérdidas obtenidas por la asociada después de la fecha de adquisición. La inversión del Grupo en asociadas incluye la plusvalía mercantil identificada en su adquisición. Si el Grupo reduce su participación en una asociada pero mantiene influencia significativa, sólo la parte proporcional de cualquier monto previamente reconocido en otros resultados integrales se reclasifica como resultados, cuando sea necesario. La participación del Grupo en los resultados de las asociadas, posteriores a la adquisición, se reconoce en el estado de resultados integrales. Asimismo, su participación en los otros resultados integrales de las asociadas, posteriores a la adquisición, se reconoce como otros resultados integrales con un ajuste correspondiente al costo de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o excede su participación en ésta, incluyendo cualquier cuenta por cobrar no garantizada, el Grupo no reconoce mayor pérdida, a menos de que posea una obligación legal o implícita o haya efectuado pagos a nombre de la asociada. El Grupo determina a la fecha de cada estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de que la inversión en la asociada se ha deteriorado. Si éste es el caso, el Grupo determina la pérdida por deterioro como la diferencia entre el valor recuperable de la asociada y su valor en libros, la que se reconoce en el rubro “participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos bajo el método de participación patrimonial” en el estado de resultados. Las utilidades y pérdidas que resultan de transacciones que el Grupo genera con sus asociadas se reconocen en los estados financieros del Grupo sólo por la porción relacionada a la participación que el Grupo no posee sobre la asociada. Las pérdidas no realizadas son eliminadas a menos de que la transacción provea evidencia de deterioro del activo transferido. Las políticas contables de las asociadas, si fuera necesario, han sido modificadas para asegurar consistencia con las políticas adoptadas por el Grupo. Las ganancias y pérdidas por dilución que surjan de inversiones en asociadas se reconocen en el estado de resultados. 2.3

Segmentos de operación

Los segmentos de operación son presentados de manera consistente con los informes internos proporcionados a la autoridad que toma las decisiones operativas del Grupo. La autoridad que toma las decisiones operativas, responsable de asignar los recursos y evalúa el rendimiento de los

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) segmentos operativos, ha sido identificado como el Comité Ejecutivo liderado por el Gerente General Corporativo. Cuando se producen cambios en la organización interna que deriven en un cambio en la identificación de los segmentos de operación, el Grupo re-expresa la información comparativa de períodos anteriores a menos de que ésta no estuviera disponible. 2.4

Traducción de moneda extranjera

a) Moneda funcional y moneda de presentación Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera cada entidad (moneda funcional). Los estados financieros consolidados se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional de la Compañía y la moneda de presentación del Grupo. Todas las subsidiarias y consorcios tienen al nuevo sol como moneda funcional, excepto por las subsidiarias del exterior, cuya moneda funcional es la moneda del país en el que operan. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha de las transacciones o la fecha de valuación en los casos de partidas que son remedidas. Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten de la liquidación de estas transacciones y de la traducción de activos y pasivos monetarios en moneda extranjera al tipo de cambio del cierre del año, se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se difieren en el patrimonio en transacciones que califican como cobertura de flujos de efectivo. Las ganancias y pérdidas por diferencia en cambio relacionadas con todas las partidas monetarias se presentan en el estado de resultados en el rubro de gastos financieros e ingresos financieros. c) Compañías del Grupo Los resultados y los activos y pasivos de las entidades del Grupo (ninguna de las cuales posee moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación del Grupo se traducen a esta moneda como sigue: i)

Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se traducen al tipo de cambio de la fecha de cierre de cada estado de situación financiera;

ii) Los ingresos y gastos se traducen al tipo de cambio promedio (a menos de que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones; en cuyo caso los ingresos y gastos se traducen a los tipos de cambio de las fechas de las transacciones); iii) El capital es traducido al tipo de cambio histórico de cada aporte de capital efectuado; y iv) Todas las diferencias en cambio resultantes se reconocen como un componente separado en otros resultados integrales. La plusvalía mercantil y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisición de una inversión en el exterior se reconocen como activos y pasivos de la entidad en el exterior y se traducen al tipo de cambio de la fecha de cierre. Las diferencias de cambio se reconocen en otros resultados integrales.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) La diferencia en cambio que se deriva de los préstamos en moneda extranjera de la Matriz a sus subsidiarias es reconocida en los estados financieros separados de la Matriz y en los estados financieros individuales de las subsidiarias. En los estados financieros consolidados, estas diferencias de cambio se reconocen en otros resultados integrales y posteriormente se reclasifican a resultados con la venta de la subsidiaria, en la medida que los préstamos que generan las diferencias de cambio califiquen como parte de la “inversión neta en un negocio en el extranjero”. 2.5

Concesiones de servicios públicos

Los contratos de concesión suscritos entre el Grupo y el Estado Peruano en los que el Grupo, en su condición de concesionario, asume obligaciones para la construcción o mejora de infraestructura y que califican como concesiones de servicios públicos como lo define la IFRIC 12, “Acuerdos de Concesión de Servicios”. La contraprestación a ser recibida del Estado por las actividades de construcción o mejora de la infraestructura se reconoce como activo financiero o activo intangible, como se explica más adelante. Bajo estos acuerdos, el gobierno controla y regula los servicios de infraestructura proporcionados por el Grupo y establece a quién se deben proveer estos servicios y a qué precios. El contrato de concesión establece la obligación del Grupo de retornar la infraestructura al concedente al final del plazo de la concesión o cuando ocurra algún evento de expiración. Esta característica le da al concedente el control sobre los riesgos y beneficios del valor residual de los activos al final del plazo de la concesión. Por esta razón, el Grupo no reconocerá la infraestructura como parte de su propiedad, planta y equipo. El Grupo maneja tres tipos de reconocimiento de estas concesiones: a) Reconoce un activo financiero en la medida de que posea un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero sea porque el Estado le garantice el pago de montos específicos o determinables o porque el Estado cubra el defecto de los montos que como concesionario reciba de los usuarios del servicio respecto de montos específicos o determinables. Estos activos financieros son reconocidos inicialmente al valor razonable y posteriormente al costo amortizado financiero (modelo del activo financiero). b) Reconoce un activo intangible en la medida de que el contrato le otorgue al Grupo un derecho contractual a cobrar a los usuarios por los servicios públicos prestados. El activo intangible resultante medido al costo es amortizado según se describe en la Nota 2.16 (el modelo del activo intangible). c) Reconoce un activo financiero y un activo intangible cuando al Grupo se le paga parcialmente con un activo financiero y con un activo intangible (el modelo bifurcado). 2.6

Efectivo y equivalente de efectivo

En el estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible, los depósitos a la vista en bancos, otras inversiones altamente líquidas con vencimientos de tres meses o menos y sobregiros bancarios. En los estados financieros consolidados, los sobregiros bancarios son incluidos en el saldo de obligaciones financieras como pasivo corriente en el estado de situación financiera. 2.7 Activos financieros 2.7.1 Clasificación El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, - 13 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) préstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito para el cual el activo financiero se adquirió. La Gerencia determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. A la fecha de los estados financieros, el Grupo ha clasificado sus activos financieros en las siguientes tres categorías: a)

Activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas -

Los activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas son activos financieros no derivados designados por el Grupo a su valor razonable a su reconocimiento inicial y son mantenidos para la venta. Estos están incluidos en activos corrientes. Los cambios en su valor razonable se reconocen en “Otros ingresos y gastos” en el estado de resultados. b)

Préstamos y cuentas por cobrar –

Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto por los de vencimiento mayor de 12 meses después de la fecha del estado de situación financiera. Estos se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar del Grupo comprenden "cuentas por cobrar comerciales”, "cuentas por cobrar a partes relacionadas", “otras cuentas a cobrar”, "trabajos en curso pendiente por facturar" y "efectivo y equivalente de efectivo”. c)

Activos financieros disponibles para la venta -

Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se designan en esta categoría o que no califican para ser designados en alguna de las otras categorías. Estos activos se muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga intención expresa de vender el activo dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del estado de situación financiera. 2.7.2 Reconocimiento y medición Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de su negociación, fecha en la que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción en el caso de todos los activos financieros que no se registran a valor razonable a través de ganancias y pérdidas. Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones expiran o se transfieren y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad. Los activos financieros disponibles para la venta se registran posteriormente a su valor razonable. Los préstamos y las cuentas por cobrar se registran posteriormente a su costo amortizado por el método de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de “activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas” se incluyen en el estado de resultados en el rubro “otros ingresos y egresos”, en el periodo en el que se producen. Los ingresos por dividendos de activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados en el rubro “otros ingresos y egresos” cuando se ha establecido el derecho del Grupo a percibir pagos. Los cambios en el valor razonable de los títulos de valor monetarios se clasifican como disponibles para la venta y se reconocen en otros resultados integrales. Cuando un activo financiero clasificado como disponible para la venta es vendido o su valor se deteriora, los cambios en su valor razonable acumulados en el patrimonio se revierten al estado de resultados.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Los dividendos generados por los instrumentos patrimoniales disponibles para la venta se reconocen en el estado de resultados en el rubro “otros ingresos” cuando se establece los derechos del Grupo a recibir pagos. 2.8

Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y su valor neto se presenta en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legalmente exigible de compensar los importes reconocidos y se tenga la intención de liquidar sobre bases netas o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. El derecho legalmente exigible no debe estar supeditado a que ocurran acontecimientos futuros y debe ser exigible en el curso normal de los negocios y en el caso de incumplimiento en el pago o insolvencia o quiebra de la empresa o de la contraparte. 2.9

Deterioro de activos financieros

a) Activos registrados al costo amortizado El Grupo evalúa al final de cada período si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de activos financieros, la pérdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrieron después del reconocimiento inicial del activo (un “evento de pérdida”) y ese evento de pérdida (o eventos) tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueden ser estimados confiablemente. Evidencias de deterioro surgen cuando, por ejemplo, el deudor o un grupo de deudores está atravesando dificultades financieras, tenga incumplimientos o retraso en el pago de intereses o del principal, exista posibilidad de caer en insolvencia o enfrente algún tipo de reorganización financiera y cuando exista información verificable que indique que su generación de flujos de efectivo futuros podría disminuir, como cambios en los intereses moratorios o en las condiciones económicas que tiene relación con incumplimientos. Para la categoría de préstamos y cuentas por cobrar, el monto de la pérdida por deterioro se mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo pérdidas crediticias futuras en las que no se han incurrido) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Si un préstamo o una cuenta por cobrar devenga intereses a tasa variable, la tasa de descuento para medir la pérdida por deterioro es la tasa de interés efectiva actual determinada en función del contrato. De forma práctica, el Grupo podría determinar el deterioro sobre la base del valor razonable de un instrumento utilizando su precio de mercado. Si, en un período posterior, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y dicha disminución se relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido después de que se reconoció dicho deterioro (como por ejemplo una mejora en la calidad crediticia del deudor), la reversión de la pérdida por deterioro previamente registrada se reconoce en el estado de resultados. b) Activos disponibles para la venta El Grupo evalúa al final de cada período si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero o grupo de activos financieros clasificados como disponibles para la venta. Respecto de instrumentos de deuda, si existe evidencia objetiva de deterioro, la pérdida acumulada (medida como la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable, menos cualquier pérdida por deterioro de ese activo financiero previamente reconocido en resultados), se reclasifica del

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) patrimonio a los resultados. Si, en un período posterior, el valor razonable de un instrumento de deuda clasificado como disponible para la venta se incrementa y el incremento puede ser objetivamente relacionado con un evento ocurrido después de que la pérdida por deterioro fue reconocida en resultados, la reversión de la pérdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados. Respecto de instrumentos de patrimonio, una caída significativa o prolongada en su valor razonable por debajo de su costo es evidencia de que el activo está deteriorado. Si existe alguna de estas evidencias para activos financieros disponibles para la venta, la pérdida acumulada, medida como la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable actual, menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en resultados, es reclasificada del patrimonio y se registra en el estado de resultados. Las pérdidas por deterioro reconocidas en el estado de resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través del estado de resultados. 2.10 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha de suscripción del contrato y son subsecuentemente reconocidos a su valor razonable. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es así, la naturaleza de la partida que se está cubriendo. El Grupo designa ciertos derivados como de cobertura de un riesgo en particular asociado con un activo o pasivo reconocidos (cobertura de valor razonable) o de una transacción prevista altamente probable (cobertura de flujos de efectivo). El Grupo documenta, al inicio de la transacción, la relación entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos y estrategia de administración de riesgos que respaldan las transacciones de cobertura. El Grupo además documenta su evaluación, tanto al inicio de la cobertura como a la fecha de cada estado de situación financiera posterior, sobre si los derivados usados en las transacciones de cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas. El valor razonable de los instrumentos derivados usados para fines de cobertura y los cambios en la cuenta reserva para coberturas en el patrimonio se muestran en la Nota 7. El total del valor razonable de los derivados usados para fines de cobertura se clasifica como activo o pasivo no corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se clasifica como activo o pasivo corriente cuando este vencimiento es menor a 12 meses. Los derivados mantenidos para negociación se clasifican como activos o pasivos corrientes. Cobertura de flujos de efectivo La porción efectiva de cambios en el valor razonable de derivados que son designados y califican como coberturas de flujos de efectivo se reconocen como otros resultados integrales. La ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados. Los montos acumulados en el patrimonio se reclasifican a resultados en los períodos en los que las partidas cubiertas afectan resultados (por ejemplo, cuando da lugar la venta proyectada cubierta). La correspondiente ganancia o pérdida que surge de la porción efectiva de swaps de tasas de interés que cubren préstamos que devengan tasas de interés variables se reconoce en el estado de resultados en “ingresos y gastos financieros”. Sin embargo, si una transacción proyectada cubierta resulta en el reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo, inventarios o activos fijos); las ganancias o pérdidas previamente diferidas en el patrimonio se transfieren del patrimonio y se incluyen en la medición inicial del costo del activo no financiero. Los montos diferidos son finalmente reconocidos en resultados a través del costo de venta, en el caso de los inventarios, o de la depreciación, en el caso de activos fijos. Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido o cuando una cobertura deja de cumplir con los criterios para aplicar contabilidad de cobertura, - 16 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) cualquier ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio hasta ese momento permanecerá en el patrimonio y será revertida a resultados cuando la transacción proyectada sea finalmente reconocida en el estado de resultados. Cuando una transacción proyectada no se espera que ocurra, la ganancia o pérdida acumulada que se reportó en el patrimonio es inmediatamente transferida al estado de resultados, en el rubro “otras (pérdidas) ganancias, netas”. 2.11 Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes sustancialmente por los diferentes servicios y venta de bienes que realizan las subsidiarias de la Compañía. Si su cobranza se espera ocurra en un año o menos se clasifican como activos corrientes. De lo contrario, se presentan como activos no corrientes. Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro. 2.12 Trabajos en curso pendientes por cobrar Este rubro comprende los estimados realizados por la Gerencia relacionados al segmento de Ingeniería y Construcción correspondientes a los derechos por cobrar que no fueron facturados por los servicios y que aún no han sido aprobados por el cliente (valorización por el grado de avance). También incluye el saldo de la obra en curso incurrido relacionado a actividades futuras bajo los contratos de construcción (ver Nota 2.26 para mayor detalle sobre el reconocimiento de ingresos de actividades de construcción). 2.13 Inventarios Los inventarios incluyen principalmente los terrenos, obras en curso e inmuebles terminados los cuales se destinan a la actividad inmobiliaria que desarrolla el Grupo. También incluyen materiales utilizados en la actividad de construcción. Las mercaderías y suministros corresponden a los bienes que comercializa el Grupo como parte de su segmento informático. Los materiales y suministros utilizados en las actividades de construcción y los bienes informáticos se determinan bajo el costo promedio ponderado. Los terrenos destinados a la ejecución de proyectos inmobiliarios se reconocen al costo de adquisición. Las obras en proceso e inmuebles terminados comprenden los costos de diseño, materiales, mano de obra directa, otros costos indirectos y gastos generales relacionados con la construcción y excluye las diferencias en cambio. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones del negocio, menos los gastos de venta variables que apliquen. Por las reducciones del valor en libros de los inventarios a su valor neto de realización, se constituye una provisión para desvalorización de inventarios con cargo a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. Los materiales y otros suministros no se castigan por debajo de su costo si los productos terminados en los que se usan se espera que generen margen. Cuando una disminución en el precio de los materiales indicara que el costo de los productos terminados excede su valor neto realizable, los materiales se reducirían a su costo de reemplazo. 2.14 Propiedades de inversión Las propiedades de inversión se presentan al costo menos su depreciación acumulada y, si las hubiere, las pérdidas acumuladas por deterioro. Los costos subsecuentes atribuibles a propiedades

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) de inversión se capitalizan sólo cuando es probable que se generen beneficios económicos futuros asociados con el activo para la Compañía y el costo de estos activos pueda ser medido confiablemente, caso contrario se imputa a gasto cuando se incurren. Los gastos de mantenimiento y reparación se reconocen en resultados en el período en el que éstos se incurren. Cuando el valor en libros de un inmueble es mayor que su valor recuperable estimado, se reduce inmediatamente a su valor recuperable. El costo y la depreciación acumulada de los inmuebles vendidos o dados de baja se eliminan de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los resultados integrales del período. La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a una tasa que se considera suficiente para absorber el costo de los activos al término de su vida útil y considerando sus componentes significativos de vidas útiles sustancialmente distintas (cada componente se trata contablemente por separado para propósitos de depreciación y se deprecia durante su vida útil individual). La vida útil estimada de dichos inmuebles fluctúa entre los 5 y 20 años. La propiedad de inversión mantenida por el Grupo corresponde solo a un Centro Comercial de propiedad de la subsidiaria Viva GyM S.A. Su valor razonable asciende a US$19 millones al 31 de diciembre de 2014. Las tiendas de esta propiedad han sido arrendadas bajo un arrendamiento operativo con terceros. 2.15 Propiedades, planta y equipo Estos activos se registran a su costo histórico menos su depreciación. El costo histórico incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas. Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para el Grupo, y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente. El valor en libros del activo reemplazado es dado de baja. Los gastos de mantenimiento y reparación se cargan al estado de resultados en el período en el que se incurren. Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separado. A su culminación, el costo de estos activos se transfiere a su categoría definitiva. Las unidades de reemplazo son bienes cuya depreciación comenzará en el momento de reemplazar al elemento correspondiente. Los terrenos no se deprecian. La depreciación de la maquinaria y equipo y unidades de transporte reconocidos como “Equipo mayor” es en función a sus horas de utilización. En aplicación de este método, se estima el número total de horas de trabajo que la máquina y equipo son capaces de rendir y se establece un cargo por hora. La depreciación de otros equipos que no califican como “Equipo mayor” se calcula por el método de línea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida útil como sigue: Años Edificios propios ocupados Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Otros equipos Unidades de reemplazo

De 33 a 50 De 4 a 10 De 4 a 10 De 2 a 10 De 2 a 10 5

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera. El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable. Los resultados por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos provenientes de la transacción y sus valores en libros y se reconocen en el rubro “Otros ingresos y egresos” en el estado de resultados. Los activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) se clasifican como activos no corrientes mantenidos para la venta cuando su valor en libros se recupera fundamentalmente a través de una operación de venta y la venta se considera altamente probable. Se valoran por el menor del importe en libros y el valor razonable menos los costos de venta. 2.16 Activos intangibles a) Plusvalía mercantil La plusvalía mercantil proviene de la adquisición de subsidiarias y representa el exceso sobre el pago efectuado, el monto de cualquier interés no controlante en la entidad adquirida y el valor razonable a la fecha de adquisición de cualquier interés mantenido previamente en la adquirida sobre el valor razonable de los activos netos identificables. Si el pago transferido, el monto de cualquier interés no controlante en la adquirida y el valor razonable a la fecha de adquisición de cualquier interés mantenido previamente en la adquirida es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce en el estado de resultados. La plusvalía mercantil adquirida en una combinación de negocios se asigna a cada unidad generadora de efectivo o grupo de unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficien de la combinación de negocios de la que surgió la plusvalía mercantil, para efectos de realizar las pruebas de deterioro. Cada unidad o grupo de unidades a las que se le asigna la plusvalía mercantil representa el nivel más bajo dentro de la entidad a la que la plusvalía mercantil es monitoreada para fines de gestión interna. La plusvalía mercantil es monitoreada a nivel de segmentos operativos. La plusvalía mercantil se somete a pruebas de deterioro al menos anualmente y se registra al costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro. El valor en libros de la plusvalía mercantil es comparado con el valor recuperable, que es el mayor valor entre el valor en uso y el valor razonable menos los costos de venta. Cualquier deterioro es reconocido inmediatamente como un gasto y no puede ser reversado posteriormente. b) Marcas Las marcas y licencias adquiridas separadamente son presentadas a su costo histórico. Las marcas y licencias adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable a la fecha de la adquisición. Las marcas y licencias tienen una vida útil indefinida. c) Derechos de concesión El activo intangible relacionado con el derecho de cargar a los usuarios por los servicios materia de la concesión (Nota 2.5 y Nota 5.b) se amortiza siguiendo el método de línea recta a partir de la fecha en que se inició el cobro del peaje o desde la fecha de su activación, durante el plazo de vida útil en el que se espere aprovechar los bienes del activo intangible o durante el plazo del contrato de concesión, el que sea menor. d) Relaciones contractuales con clientes Las relaciones contractuales con clientes son activos que surgen de combinaciones de negocios que en su reconocimiento inicial se han reconocido a su valor razonable determinado sobre la base del

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) valor presente de los flujos de efectivo neto esperados de dichas relaciones, en un período de tiempo basado en el estimado de permanencia de los clientes del Grupo (la estimación de vida útil se basa en el plazo del contrato con clientes que fluctúan de 2 a 5 años). La vida útil y estimación de deterioro de estos activos son evaluadas individualmente. e) Costo de desarrollo de pozos Los costos incurridos para preparar los pozos para extraer hidrocarburos provenientes del Lote I y Lote V son capitalizados como parte del activo intangible. La Compañía capitaliza los costos de la fase de desarrollo asociados con la preparación de los pozos para la extracción. Estos costos son amortizados sobre la base de las vidas útiles de los pozos (9 y 10 años para los lotes I y V, respectivamente), que es menor que el periodo total del contrato de servicios con Perupetro. f) Software generado internamente y gastos de desarrollo Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo que son directamente atribuibles al diseño y prueba de software identificable y único que controla el Grupo se reconocen como activos intangibles cuando cumplen con los siguientes criterios:      

técnicamente es posible completar el software de modo que podrá ser usado; la gerencia tiene la intención de terminar el software y de usarlo o venderlo; se tiene la capacidad para usar o vender el software; se puede demostrar que es probable que el software generará beneficios económicos futuros; se tiene los recursos técnicos, financieros y otros recursos necesarios para completar el desarrollo del software que permita su uso o venta; y el gasto atribuible al software durante su desarrollo se puede medir de manera confiable.

Los costos directos que se capitalizan como parte del costo de software incluyen los costos de los empleados que desarrollan los softwares y una porción de los costos indirectos correspondientes. Otros costos de desarrollo que no cumplan con estos criterios se reconocen en resultados conforme se incurren. Los costos de desarrollo previamente reconocidos como gasto no se reconocen como un activo en períodos subsiguientes. Los costos incurridos en el desarrollo de software reconocidos como activos se amortizan durante el plazo de sus vidas útiles estimadas las que no exceden de tres años. g) Derechos de superficie Los derechos de uso del terreno se contabilizan al costo histórico menos la amortización y cualquier pérdida acumulada por deterioro. La vida útil de los derechos de superficie corresponde a 60 años según el contrato firmado y puede ser ampliada por un período mayor previo acuerdo entre las partes. Su amortización se iniciará en el momento en que se encuentre disponible para el uso esperado por la Gerencia. 2.17 Deterioro de activos no financieros Los activos que tienen vida útil indeterminada no se amortizan y se someten a pruebas anuales para evaluar su deterioro. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de deterioro cuando se producen eventos o circunstancias que indican que su valor en libros podría no recuperarse. Las pérdidas por deterioro se miden como el monto en el que el valor en libros del activo excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre su valor razonable y su valor en uso. Para efectos de la evaluación por deterioro, los activos se agrupan a los niveles más pequeños en los que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) valor en libros de activos no financieros distintos de la plusvalía mercantil que han sido objeto de castigos por deterioro se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones del deterioro. 2.18 Cuentas por pagar comerciales Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de proveedores en el curso normal de las operaciones. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un año o menos (o en el ciclo operativo normal del negocio si es mayor). De lo contrario, se presentan como pasivos no corrientes. Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se remiden al costo amortizado usando el método de interés efectivo. 2.19 Otros pasivos financieros Corresponde a los préstamos y se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de redención se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de interés efectivo. Los cargos incurridos para obtener los préstamos se reconocen como costos de la transacción en la medida de que sea probable que una parte o todo el préstamo se recibirán. En este caso, estos cargos se difieren hasta el momento en que el préstamo se reciba. 2.20 Costos de endeudamiento Los costos de endeudamiento generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos calificados, los cuales son activos que necesariamente toman un período sustancial para alcanzar su condición de uso o venta, son agregados al costo de dichos activos hasta que en dicho período los activos estén sustancialmente listos para su uso o venta. El ingreso obtenido en la inversión temporal de préstamos específicos que aún no se han invertido en activos calificados se deduce de los costos de endeudamiento elegibles para su capitalización. Todos los demás costos de endeudamiento son reconocidos en resultados en el período en el cual han sido incurridos. 2.21 Impuesto a la renta corriente y diferido El gasto por impuesto a la renta del período comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se relaciona a partidas reconocidas directamente en el estado de otros resultados integrales o en el patrimonio. En este caso, el impuesto también se reconoce en el estado de otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, respectivamente. El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de la legislación tributaria promulgada o sustancialmente promulgada a la fecha del estado de situación financiera en los países en los que la Compañía y sus subsidiarias operan y generan renta gravable. La Gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Gerencia, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo, reconociendo el efecto de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge del reconocimiento inicial de la plusvalía mercantil no es reconocido; asimismo, el impuesto diferido no se contabiliza si surge del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no sea una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecte ni la utilidad o pérdida contable o tributaria. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha del estado de situación financiera y que se espera serán aplicables cuando el impuesto a la renta diferido se realice o se pague. Los impuestos a la renta diferidos activos sólo se reconocen en la medida de que sea probable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales. El impuesto a la renta diferido se determina sobre las diferencias temporales que surgen de las inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto por el impuesto diferido pasivo si la oportunidad de la reversión de las diferencias temporales es controlada por el Grupo y, además, es probable que la diferencia temporal no se revierta en un futuro previsible. El impuesto a la renta diferido activo y pasivo se compensa cuando existe el derecho legal de compensar el impuesto a la renta corriente activo con el impuesto a la renta corriente pasivo y cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la misma autoridad tributaria. El impuesto a la renta diferido de las diferencias temporales que surgen de inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos no es reconocido debido a la legislación tributaria de Chile, Colombia, Panamá, Brasil, República Dominicana y Perú que no considera los ingresos de los dividendos como una partida gravable y el grupo espera recuperar la inversión a través de los dividendos más que de su venta. 2.22 Beneficios a los empleados a) Participación en las utilidades Las entidades peruanas del Grupo reconocen un pasivo y un gasto por participación de los trabajadores en las utilidades sobre la base de las disposiciones legales vigentes. La participación de los trabajadores en las utilidades equivale a 5% de la materia imponible determinada por cada Compañía del Grupo, de acuerdo con la legislación del impuesto a la renta vigente. En el caso de la sucursal domiciliada en República Dominicana, la tasa por participación de los trabajadores es 10%. En Brasil, Colombia y Chile no se proporcionan estos beneficios a los empleados. b) Gratificaciones Las entidades peruanas del Grupo reconocen el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre las bases de las disposiciones legales vigentes en Perú. Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y diciembre de cada año, respectivamente. De acuerdo con las legislaciones de Chile, los empleados reciben un monto fijo de $65,200 pesos chilenos (equivalentes a S/.318) en setiembre y diciembre. En Brasil, Colombia y República Dominicana los empleados no cuentan con este beneficio. c) Compensación por tiempo de servicios La compensación por tiempo de servicios del personal peruano del Grupo corresponde a sus derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente, según la cual se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada año. La compensación por tiempo de servicios del personal es equivalente a una

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) remuneración mensual vigente a la fecha de su depósito. El Grupo no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho. d) Vacaciones Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado y según son acumuladas. La provisión por la obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultante de los servicios prestados por los empleados se reconoce a la fecha del estado de situación financiera y corresponde a un mes para el personal en Perú y Brasil y quince días para el personal en Chile, República Dominicana y Colombia, por año. e) Planes de pensiones La subsidiaria CAM cuenta con un plan de pensión para su personal. Dichos compromisos incluyen, tanto de beneficio definido como de contribución definida. Un plan de beneficios se define como el importe de beneficio por pensión que un empleado recibirá a su retiro, usualmente dependiente de uno o más factores tales como la edad, los años de servicio y la compensación. El pasivo reconocido en el balance general con respecto a los planes de pensión con beneficios definidos es el valor presente de la obligación por planes de pensión con beneficios definidos al final del periodo de presentación menos el valor razonable de los activos del plan. La obligación por planes de pensión con beneficios definidos se calcula anualmente a través de actuarios independientes utilizando el método de unidad de crédito proyectada. El valor presente de las obligaciones por beneficios definidos se determina al descontar los flujos de efectivo futuros estimados utilizando las tasas de interés que se utilizan en bonos corporativos de alta calidad que se denominan en la moneda en la que se pagarán los beneficios y contarán con periodos de vencimiento que se aproximarán a los plazos de vencimiento de la obligación de pensión correspondiente. En países donde no existe un mercado para dichos bonos, se deberá utilizar las tasas de mercado del gobierno. Las remediciones que surgen de ajustes y cambios en los supuestos actuariales se registran en patrimonio en otros resultados integrales en el periodo en el que surgen. 2.23 Otras provisiones a) General Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, legal o asumida, que resulta de eventos pasados que es probable que requiera la salida de recursos que involucren beneficios económicos para su liquidación y su monto se pueda estimar confiablemente. Si el valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan usando una tasa, antes de impuestos, que refleje, cuando sea apropiado, los riesgos específicos del pasivo. La reversión del descuento por el paso del tiempo origina el aumento de la obligación que se reconoce con cargo al estado de resultados integrales como gasto financiero. Las provisiones no se reconocen por pérdidas operativas futuras. Las obligaciones contingentes se revelan cuando una salida de flujos es posible y no se determina a la fecha de los estados financieros su probabilidad. Los activos contingentes no se reconocen, y se exponen sólo si es probable que la Compañía genere un ingreso de beneficios económicos en el futuro.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) b) Provisión para el cierre de pozos de explotación de petróleo Las entidades del Grupo reconocen una provisión para el cierre de unidades operativas que corresponde a su obligación legal de cerrar los pozos de explotación de petróleo una vez que ha cesado la producción de los mismos. En la fecha del reconocimiento inicial del pasivo que surge por esta obligación, medido a su valor razonable descontado a su valor presente, simultáneamente se carga el mismo importe a la cuenta de intangibles en el estado de situación financiera. Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada período para reflejar el costo financiero considerado en la medición inicial del descuento y, adicionalmente, el costo capitalizado se depreciará sobre la base de la vida útil del activo relacionado. Al liquidar el pasivo, las entidades del Grupo reconocen cualquier ganancia o pérdida que se genere. Los cambios en el valor razonable estimado de la obligación inicial y en las tasas de interés se reconocen como un incremento o disminución del valor en libros de la obligación y del activo con el que se relaciona siguiendo los criterios de la CINIIF 1: “Cambios en pasivos existentes por desmantelamiento, restauración y similares”. Cualquier reducción en esta provisión y, por lo tanto, cualquier reducción del activo con el que se relaciona que exceda el valor en libros del activo se reconoce inmediatamente en el estado de ganancias y pérdidas. Si la revisión del estimado de la obligación resultara en la necesidad de incrementar la provisión y, en consecuencia también incrementar el valor en libros del activo con el que se relaciona, las entidades del Grupo tomarán en cuenta si este incremento corresponde a un indicio de que el activo se ha deteriorado en su conjunto, y de ser el caso, procederá a realizar las pruebas de deterioro que requiere la NIC 36 “Deterioro de activos” (Nota 2.17). c) Provisión por mantenimiento periódico El acuerdo de concesión de servicios Norvial cuenta con obligaciones de mantenimiento que debe cumplir durante la fase de operación para mantener la infraestructura a un nivel específico de servicio en todo momento y restaurar la infraestructura a un nivel de condición específico antes que se devuelva al concedente. El Grupo reconoce y mide tales obligaciones, con excepción de aquellas que tengan algún elemento de mejora, de acuerdo a la NIC 37, “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”. La Compañía aplica un criterio para registrar la provisión por mantenimiento en base al uso de la infraestructura; por lo tanto, el nivel de uso de la carretera es el hecho que determina el monto de la obligación durante el tiempo. 2.24 Acuerdo de opción de compra Los pagos potenciales en efectivo relacionados con las opciones de compra emitidas por el Grupo sobre las acciones representativas de capital de subsidiarias existentes que son mantenidas por la participación no controlante son contabilizadas como pasivo financiero. El pasivo financiero por el importe comprometido es reconocido a valor presente y es actualizada con cargo a costos de financiamiento en el estado de resultados a lo largo del periodo del contrato. En caso que la opción expire sin haberse ejercido, se dejará de reconocer el pasivo y efectuará el ajuste correspondiente en el patrimonio. 2.25 Capital emitido Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio. Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones se muestran en el patrimonio como una deducción del monto recibido, neto de impuestos. Cuando cualquier empresa del Grupo compra acciones de la Compañía (acciones de tesorería), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio atribuible a los titulares del capital social del Grupo hasta que las - 24 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) acciones se cancelen, coloquen o sean vendidas. Cuando tales acciones son subsecuentemente remitidas, cualquier pago recibido, neto de los costos incrementales directamente atribuibles a la transacción y los efectos correspondientes por el impuesto a la renta, se incluye en el patrimonio atribuible a los titulares del patrimonio del Grupo. 2.26 Reconocimiento de ingresos La medición de los ingresos de actividades ordinarias debe hacerse utilizando el valor razonable del pago recibido o por recibir, derivado de los mismos. Los ingresos se muestran netos de impuestos a las ventas, rebajas y descuentos y después de eliminar las ventas entre las empresas del Grupo. El Grupo reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, es probable que beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro y la transacción cumple con criterios específicos por cada una de las actividades del Grupo. A continuación se detalla la política de reconocimiento de cada tipo de ingresos que tiene el Grupo: i)

Ingresos de actividades de construcción -

Los ingresos procedentes de los contratos de construcción se reconocen utilizando el método del grado de avance sobre la base de la ejecución de una porción física del contrato, considerando los costos totales e ingresos estimados al final del proyecto, de acuerdo a la NIC 11, “Contratos de construcción”. Bajo este método, los ingresos se determinan sobre la base de la ejecución de una porción física del contrato en comparación con el total comprometido en el contrato de construcción. Los ingresos se facturan cuando se recibe la aprobación de los propietarios del trabajo en curso. En relación a servicios que han sido prestados pero no facturados, debido a la falta de aprobación por parte de los propietarios, la Compañía reconoce un ingreso con un aumento a cuentas por cobrar “Trabajos en curso pendientes por cobrar”. Las cuentas por cobrar que se derivan de servicios, se muestran netos de los adelantos recibidos de los clientes en la medida que los contratos relacionados incluyan disposiciones respecto a la liquidación. Una variación es una instrucción recibida de un cliente para hacer un cambio en el alcance del trabajo que será efectuado bajo el contrato. Una variación puede resultar en un incremento o disminución en los ingresos del contrato. Una variación se incluye en los ingresos del contrato cuando es probable que el cliente apruebe la variación así como el monto del ingreso que surge de dicha variación y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente. Un reclamo es el monto que el Grupo busca cobrar del cliente o un tercero como reembolso por los costos que no han sido incluidos en el precio bajo contrato. Los reclamos se incluyen en los ingresos del contrato solo cuando se ha logrado negociar casi a una etapa final de modo que es probable que el cliente acepte el reclamo; y el monto que probablemente será aceptado por el cliente se pueda medir confiablemente. ii)

Ingresos de servicios de ingeniería, asesoría, consultoría y otros servicios -

Los ingresos por servicios se reconocen en el periodo contable en el que se ofrecen. iii) Venta de bienes inmuebles Los ingresos procedentes de venta de bienes se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se realiza la venta, es decir cuando el bien inmueble es entregado y se transfieren al comprador los

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes está razonablemente asegurada. iv) Ingresos de servicios de TI La venta de equipos de cómputo incluye algunos servicios a ser entregados en fechas posteriores a la venta del activo como la instalación y mantenimiento. Cuando los contratos de venta incorporan elementos múltiples, el monto de los ingresos debe ser asignado a cada elemento sobre la base de los valores razonables respectivos. El valor razonable de cada elemento se determina sobre la base del precio de mercado vigente de cada elemento cuando es vendido en forma separada. El ingreso relacionado con los equipos de cómputo se reconoce cuando los riesgos y beneficios son transferidos al cliente, lo cual ocurre al momento de la entrega. Los ingresos relacionados con los elementos de servicios se reconocen bajo el método de línea recta durante el periodo del servicio. v) Ingreso por intereses Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción del tiempo transcurrido, usando el método del interés efectivo. vi) Ingreso por dividendos Los ingresos por dividendos son reconocidos cuando existe el derecho a recibir el pago del mismo. vii) Ingresos por servicios de concesión Los ingresos por servicios de concesión se reconocen según su naturaleza. Las actividades de construcción y restauración se contabilizan al aplicar el método de grado de avance como se describe anteriormente y los servicios de operación y mantenimiento se registran en el periodo contable en el que son prestados (Nota 2.5). 2.27 Costo de contratos de construcción Los costos de los contratos se reconocen como gasto en el período en el que se incurren. Los costos de los contratos incluyen todos los gastos directos como los materiales, mano de obra, costos de subcontratación, costos de fabricación y de abastecimiento del equipo, costos iniciales e indirectos. La Compañía evalúa periódicamente si los estimados utilizados son razonables en la determinación del grado de avance. Si, como resultado de esta evaluación, existen modificaciones al ingreso o costo estimado previamente, o si el costo estimado total del proyecto excede los ingresos esperados, se realiza un ajuste para reflejar el efecto en resultados del periodo en el que se incurre el ajuste o pérdida. Cuando el resultado de la culminación de un contrato de construcción no se puede estimar confiablemente, los ingresos del contrato se reconocen sólo hasta el monto de los costos contractuales que se hayan incurrido y que sea probable que se recuperen. Las variaciones en el contrato respecto del trabajo, demandas y pagos de incentivos se consideran como ingreso del contrato en la medida de que éstas hayan sido acordadas con el cliente y de que se puedan medir confiablemente. 2.28 Arrendamientos Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan al estado de resultados sobre la base del método de línea recta en el período del arrendamiento.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) El Grupo arrienda inmuebles, maquinaria y equipo. Los arrendamientos de inmuebles, maquinaria y equipo en los que el Grupo asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento. Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en otras cuentas por pagar a largo plazo. El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultados en el período del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre el saldo del pasivo para cada período. Los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridas a través de arrendamientos financieros se deprecian a lo largo de su vida útil o en el período del arrendamiento, el menor. 2.29 Distribución de dividendos La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como pasivo en los estados financieros en el período en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compañía. 2.30 Pasivos y activos contingentes Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros; pero se revelan en nota a los estados financieros, a menos de que la posibilidad de la utilización de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos a la Compañía. 2.31 Partidas no operativas significativas Las partidas no operativas significativas son mostradas separadamente en los estados financieros cuando éstas son necesarias para proveer una mejor comprensión del resultado financiero del Grupo. Estas son partidas materiales de ingresos o gastos que se muestran separadamente debido a la significancia o a la naturaleza del monto. 2.32 Normas, modificaciones e interpretaciones a)

Normas, modificaciones e interpretaciones adoptadas por el Grupo en el 2014

Las siguientes normas han sido adoptadas por el Grupo por primera vez para los estados financieros de 2014. La mayoría de los impactos de adopción de estas normas se limita a la presentación y revelación en los estados financieros: -

Modificación a la NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación” Esta enmienda aclara que el derecho de la compensación no debe estar supeditado a un evento futuro. También debe ser legalmente exigible para todas las contrapartes en el curso normal de los negocios, así como en caso de impago, insolvencia o quiebra. La enmienda también considera los mecanismos de solución. La enmienda no tuvo un efecto significativo sobre los estados financieros del Grupo.

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Modificaciones a la NIC 36, "Deterioro de activos". Esta enmienda elimina ciertos requerimientos de revelación referentes a: a) eliminar el requerimiento de revelar el valor recuperable cuando una unidad generadora de efectivo (UGE) contiene plusvalía mercantil o activos intangibles de vida indefinida, pero que no ha sido deteriorado; b) revelar el valor recuperable de un activo o de una UGE cuando una pérdida por deterioro ha sido reconocida o extornada y c) revelaciones detalladas sobre cómo el valor razonable menos los costos de venta ha sido medido cuando una

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) pérdida por deterioro ha sido reconocido o extornada. El Grupo ha aplicado la enmienda y no ha habido ningún impacto significativo en los estados financieros del Grupo como consecuencia de ello. -

Modificaciones a la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición” Esta enmienda requiere que se descontinúe la contabilidad de cobertura cuando el instrumento de cobertura expira o es vendido, terminado o ejercido, a no ser que el reemplazo o la incorporación de un instrumento de cobertura en otro instrumento de cobertura es parte de la estrategia de cobertura documentada por la entidad. El Grupo ha aplicado la enmienda y no ha habido ningún impacto significativo en los estados financieros del Grupo como consecuencia de ello.

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Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. Esta modificación aplica a las contribuciones de empleados o de terceros de un plan de beneficios definidos y clarifica el tratamiento de dichas contribuciones. Esta modificación distingue entre las contribuciones que surgen en un solo periodo y a aquéllos relacionados a los servicios que surgen en más de un periodo. El objetivo de esta modificación es simplificar la contabilización de las contribuciones que son independientes del número de años de servicio de los empleados; por ejemplo, contribuciones a empleados que son calculadas de acuerdo a un porcentaje fijo del salario.

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Las entidades con planes de beneficios que requieran contribuciones que varían de acuerdo con el servicio serán requeridas de reconocer dichos beneficios sobre la base de la vida laboral de los empleados. El Grupo ha aplicado la enmienda y no ha habido ningún impacto significativo en los estados financieros del Grupo como consecuencia de ello.

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IFRIC 21, ‘Gravámenes’, establece el tratamiento contable de una obligación de pago de un gravamen que no sea impuesto a la renta. La interpretación describe el evento de obligación que da lugar al pago de un gravamen y cuándo se deberá reconocer un pasivo. El Grupo no está sometido actualmente a gravámenes significativos por lo que el impacto en el Grupo no es significativo.

Otras normas, modificaciones e interpretaciones que son aplicables en el periodo que comenzó el 1 de enero 2014 no son relevantes para el Grupo. b) Nuevas normas e interpretaciones que no han sido adoptadas anticipadamente Se encuentran vigentes un cierto número de normas y modificaciones a normas e interpretaciones para periodos anuales que empiezan a partir del 1 de enero de 2014 y que no han sido aplicadas en la preparación de estos estados financieros consolidados. Ninguna de estas se espera tenga un efecto significativo en los estados financieros consolidados del grupo, con excepción de las siguientes: NIIF 9, "Instrumentos financieros", se refiere a la clasificación, medición y reconocimiento de activos financieros y pasivos financieros. La versión completa de la NIIF 9 se publicó en julio de 2014, la que sustituye a la guía de la NIC 39, que se refiere a la clasificación y medición de los instrumentos financieros. La NIIF 9 conserva pero simplifica el modelo de medición mixto y establece tres categorías principales de medición de activos financieros: costo amortizado, valor razonable a través de otros resultados integrales (ORI) y el valor razonable a través de resultados. La base de la clasificación depende del modelo de negocio de la entidad y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero. Se requieren inversiones en instrumentos de renta variable a medir a valor razonable con cambios en resultados con la opción irrevocable al inicio de presentar cambios en el valor razonable en ORI (no reciclable). Se plasma un nuevo modelo de pérdidas crediticias esperadas que reemplaza el modelo de deterioro de pérdidas incurridas utilizadas en la NIC 39. Para los pasivos financieros no hubo cambios de clasificación y medición, excepto para el reconocimiento de los cambios en el riesgo de crédito en otro resultado integral, para los pasivos designados a valor razonable con cambios en resultados. La NIIF 9 - 28 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) refleja los requisitos para la eficacia de la cobertura mediante la sustitución de las pruebas de efectividad de cobertura. Requiere una relación económica entre el instrumento y elemento de cobertura cubierta, como la "ratio de cobertura" para ser el mismo que la gerencia utiliza realmente para fines de gestión de riesgos. La documentación sigue siendo necesaria, pero es diferente a la que actualmente indica la NIC 39. La norma es aplicable para los ejercicios que comiencen el o después del 1 de enero de 2018, es permitida la adopción anticipada. El Grupo aún está por evaluar el impacto completo de la NIIF 9. -

NIIF 15, "Los ingresos procedentes de contratos con clientes” trata sobre el reconocimiento de ingresos y establece las políticas de información útil para los usuarios de los estados financieros sobre la naturaleza, cantidad, oportunidad e incertidumbre de los ingresos y de los flujos de efectivo derivados de los contratos con clientes. Los ingresos se reconocen cuando un cliente obtiene el control de un bien o servicio y por lo tanto tiene la capacidad para dirigir el uso y obtener los beneficios del bien o servicio. La norma sustituye a la NIC 18 "Ingresos" y NIC 11 "Contratos de construcción" y las interpretaciones relacionadas. La norma es efectiva para períodos anuales que comiencen el o después del 1 enero 2017 y se permite su aplicación anticipada. El Grupo se encuentra en proceso de evaluar el impacto de la NIIF 15, debido a que se espera que su aplicación tenga un impacto en varios segmentos operativos del Grupo. Como parte de esta evaluación, el Grupo está considerando las opciones de transición establecidas por la NIIF 15 y el efecto sobre los actuales contratos celebrados por distintas subsidiarias.

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Modificaciones a la NIIF 10 “Estados financieros consolidados” y NIC 28 “Inversiones en asociadas”, aplicable de forma prospectiva a partir del 1 de enero de 2016. Las modificaciones solo aplicarán a transacciones en las que el inversionista vende o aporta activos a sus asociadas o negocios conjuntos. Las modificaciones no tienen la intención de contemplar el tratamiento contable que aplicará un inversionista a transacciones de venta o de aporte de activos a operaciones conjuntas. El impacto resultante es que el inversionista reconocerá toda la ganancia o pérdida en los casos en los que los activos no monetarios constituyan un negocio. Si los activos no reúnen la definición de negocio, el inversionista reconocerá la ganancia o pérdida hasta el límite de la participación de los otros inversionistas en la asociada o el negocio conjunto. El Grupo está evaluando el impacto de estas modificaciones.

No se espera que otras NIIF o interpretaciones (CINIIF) que aún no están vigentes puedan tener un impacto significativo en los estados financieros del Grupo. 3

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS La administración de riesgos financieros es llevada a cabo por la Gerencia del Grupo. La Gerencia gestiona la administración general de riesgos en áreas específicas, tales como el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de precio, el riesgo de tasas de interés, el riesgo de crédito, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y para la inversión de los excedentes de liquidez así como de riesgos financieros, y ejerce supervisión y monitoreo periódico. 3.1

Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (principalmente riesgo de cambio, riesgo de precio, riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa general de administración de riesgos del Grupo se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero del Grupo. El Grupo usa instrumentos financieros derivados para cubrir el riesgo de tasas de interés en una de sus subsidiarias y considera la utilización de otros derivados, en el caso de que pueda identificar riesgos que generen efecto en el Grupo en el corto y mediano plazo.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) a) Riesgos de mercado i)

Riesgo de cambio -

El Grupo está expuesto al riesgo de cambio derivado de transacciones a nivel local efectuadas en moneda extranjera y por sus operaciones en el extranjero. Al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2013, esta exposición está concentrada sustancialmente a las fluctuaciones del dólar estadounidense y de los pesos chilenos y pesos colombianos. El riesgo de cambio de las inversiones en Brasil y República Dominicana no es significativo debido a sus niveles de operaciones. La Gerencia ha establecido una política que requiere que las compañías del Grupo administren el riesgo de tipo de cambio respecto de su moneda funcional. Las compañías del Grupo tienen que cubrir su exposición al riesgo de tipo de cambio con la Tesorería del Grupo. Para administrar su riesgo de cambio surgido de transacciones comerciales futuras y activos y pasivos reconocidos, las entidades del Grupo usan contratos a futuro (“forwards”) negociados con la Tesorería del Grupo. El riesgo de cambio surge cuando transacciones comerciales futuras y activos y pasivos reconocidos se denominan en una moneda diferente a la moneda funcional de la entidad. Al 31 de diciembre de 2014, el estado consolidado de situación financiera incluye activos y pasivos en moneda extranjera (dólar estadounidense) equivalentes a S/.2,096 millones y S/.2,176 millones, respectivamente (S/.1,886 millones y S/.2,746 millones, respectivamente, al 31 de diciembre de 2013) equivalentes a US$455.5 millones y US$580 millones, respectivamente (US$470 millones y US$811 millones respectivamente a diciembre de 2013). Durante el año 2014 el nuevo sol ha estado expuesto frente al dólar estadounidense y al peso chileno. La ganancia y pérdida por diferencia en cambio del Grupo por el año 2014 es S/.357.3 millones y S/.401.6 millones, respectivamente (S/.431 millones y S/.501 millones, respectivamente, en 2013 y S/.264 millones y 243 millones, respectivamente, en 2012). Si al 31 de diciembre de 2014, el nuevo sol y el peso se hubiera revaluado/devaluado en 2% en relación con el dólar estadounidense, el peso chileno y el peso colombiano, con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad antes de impuestos del año se habría incrementado/disminuido en S/.0.9 millones (S/.1.4 millones en 2013 y S/.0.4 millones en 2012). Al 31 de diciembre de 2014, el estado consolidado de cambios en el patrimonio incluye un ajuste por conversión a moneda extranjera originado por sus subsidiarias. Su situación financiera incluye activos y pasivos en moneda funcional equivalentes a Ch$109,187 millones y Ch$62,163 millones respectivamente (Ch$90,904 millones y Ch$77,415 millones, respectivamente a diciembre de 2013), Col$189,649 millones y Col$149,150 millones, respectivamente (Col$38,545 millones y Col$27,595 millones respectivamente a diciembre de 2013), R$20.1 millones y R$7.05 millones respectivamente (R$29 millones y R$22 millones, respectivamente, a diciembre de 2013). El ajuste por conversión de la moneda extranjera del Grupo en el 2014 ascendió a S/.18.27 millones (S/.1.1 millones en 2013 y S/.2.02 millones en 2012). ii) Riesgo de precio La Gerencia considera que la exposición del Grupo al riesgo de precios de sus inversiones en fondos mutuos, bonos y valores de capital es baja, ya que los montos invertidos no son significativos. Cualquier fluctuación en su valor razonable no tendrá un impacto significativo en los saldos reportados en los estados financieros consolidados. iii) Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y los flujos de efectivo El riesgo de tasa de interés para el Grupo surge principalmente de sus obligaciones financieras a largo plazo. Las obligaciones financieras a tasas variables exponen al Grupo al riesgo de tasa de - 30 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) interés sobre sus flujos de efectivo. Las obligaciones financieras a tasas fijas exponen al Grupo al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable. La política del Grupo es mantener la mayor parte de su endeudamiento en instrumentos que devengan tasas fijas; el 97% de la deuda en 2014 (86% en 2013) fue pactada a tasas fijas. La Gerencia ha establecido mecanismos con los bancos para negociar periódicamente la tasa de interés de sus préstamos. Durante 2014 y 2013 el endeudamiento del Grupo que devenga tasas de interés variables se denomina en dólares estadounidenses, y se tiene la política de cubrir el riesgo de flujo de efectivo con derivados del tipo permutas de tasa de interés, sobre los cuales se aplica el tratamiento de contabilidad de cobertura. La parte variable del derivado de cobertura sólo corresponde al 3% de la deuda en el 2014 y (14% en 2013) y un incremento o disminución of 5% en la tasa de interés no tendría un impacto significativo en los resultados del Grupo. En el 2014 y 2013 no se han presentado inefectividades significativas en la cobertura. b) Riesgo de crédito El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalente de efectivo y depósitos en bancos e instituciones financieras, así como de la exposición al crédito de los clientes, que incluye a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y a las transacciones comprometidas. Respecto de bancos e instituciones financieras, sólo se aceptan a instituciones cuyas calificaciones de riesgo independientes sean como mínimo de 'A'. En el caso de las cuentas por cobrar, la administración de cada Compañía evalúa la calidad crediticia de los clientes, tomando en consideración su posición financiera, la experiencia pasada y otros factores. Se establecen límites de crédito individuales de acuerdo con los límites fijados por el directorio sobre la base de las calificaciones internas o externas. El uso de los límites de crédito se monitorea con regularidad. Con relación a los créditos a sus partes relacionadas, el Grupo ha establecido medidas para asegurar la recuperación de dichos préstamos; a través del control efectuado por la Gerencia Corporativa de Finanzas y la evaluación de gestión realizada por el Directorio. No se excedieron los límites de crédito durante el período de reporte y la Gerencia no espera que el Grupo incurra en pérdida alguna por desempeño de estas contrapartes. c) Riesgo de liquidez La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalente de efectivo, la disponibilidad de financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de financiamiento comprometidas y la capacidad de cerrar posiciones en el mercado. En ese sentido el Grupo no tiene riesgos significativos de liquidez ya que históricamente los flujos de efectivo de sus operaciones le han permitido mantener suficiente efectivo para atender sus obligaciones. El área de Finanzas Corporativa del Grupo supervisa las proyecciones de flujo de efectivo realizadas sobre los requerimientos de liquidez del Grupo para asegurar que haya suficiente efectivo para cubrir las necesidades operacionales manteniendo suficiente margen en las líneas de crédito no usadas (Nota 18), de modo que el Grupo no incumpla con los límites de endeudamiento o con las garantías (covenants), de ser aplicable, sobre cualquier línea de crédito. Las operaciones de financiamiento de menor importancia son controladas por la Gerencia de Finanzas de cada subsidiaria.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda del Grupo, cumplimiento de covenants, cumplimiento con los objetivos de ratios financieros del estado de situación financiera interno y, de ser aplicable, con los requisitos regulatorios externos o requerimientos legales, por ejemplo, restricciones en el uso de moneda extranjera. Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administración del capital de trabajo son invertidos en cuentas corrientes que generan intereses y depósitos a plazo, escogiendo instrumentos con vencimiento apropiado o de suficiente liquidez. El cuadro a continuación analiza los pasivos financieros del Grupo agrupados sobre la base del período remanente a la fecha del estado de situación financiera hasta la fecha de su vencimiento. Los montos revelados en el cuadro son los flujos de efectivo no descontados. Menos de 1 año Al 31 de diciembre de 2013 Otros pasivos financieros (excepto arrendamientos financieros) Arrendamientos financieros Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Otras cuentas por pagar Otros pasivos no financieros

Al 31 de diciembre de 2014 Otros pasivos financieros (excepto arrendamientos financieros) Arrendamientos financieros Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Otras cuentas por pagar Otros pasivos no financieros

3.2

Entre 1 y 2 años

Entre 2 y 5 años

Más de 5 años

22,912 -

Total

371,302 115,698 991,397

118,347 82,492 2,157

64,698 87,829 -

554,347 308,931 993,554

25,585 215,413 1,719,395

28,745 3,911 235,652

5,197 157,724

1,318,817 138,988 1,178,849

72,696 92,242 3,779

56,206 122,378 -

1,447,719 11,224 364,832 1,182,628

83,027 337,692 3,057,373

45,684 2,999 217,400

178,584

83,027 383,376 2,999 11,224 3,464,581

25,585 2,354 251,709 3,911 25,266 2,138,037

Administración del riesgo de capital -

Los objetivos del Grupo al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad del Grupo de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. Para mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo puede ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda. El Grupo monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total de las obligaciones financieras (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio mostrado en el estado de situación financiera consolidado más la deuda neta.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2013, debido a que la Compañía obtuvo excedente de efectivo mayor que las obligaciones financieras y el patrimonio no se usó para garantizar el cumplimiento de las obligaciones financieras, el ratio de apalancamiento no fue parte del análisis. Al 31 de diciembre de 2014, el ratio de apalancamiento se presenta líneas abajo manteniendo la estrategia de la Compañía de conservarlo en un rango de 0.10 y 1.00. Al 31 de diciembre de 2013 y 2014, los ratios de apalancamiento fueron como sigue: 2013 Total otros pasivos financieros Menos: Efectivo y equivalente de efectivo Deuda neta Total patrimonio Total capital

( (

Ratio de apalancamiento 3.3

2014 795,822) 959,415) 163,593) 3,196,695) 3,033,102) 0.00)

( )

1,751,579) 818,402) 933,177) 3,179,922) 4,113,099) 0.23)

Estimación del valor razonable -

Para la clasificación del tipo de valorización utilizada por el Grupo para sus instrumentos financieros a valor razonable, se han establecido los siguientes niveles de medición. -

Nivel 1: Medición basada en valores de cotización en mercados activos para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: Medición basada en información sobre el activo o pasivo distinta a valores de cotización (Nivel 1) pero que puede ser confirmada, sea directa (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, provenientes de precios). Nivel 3: Medición basada en información sobre el activo o pasivo que no proviene de fuentes que puedan ser confirmadas en el mercado (es decir, información no observable, generalmente basada en estimados y supuestos internos del Grupo).

El valor razonable de la inversión mantenida en Transportadora de Gas del Perú S.A. (TGP) clasificada como activo financiero disponible para la venta se basó en la data observable en el mercado. El Grupo calculó su valor razonable en base a sus flujos de efectivo descontados a la fecha de los estados financieros. La información usada para determinar el valor razonable de esta inversión corresponde al Nivel 3 (Nota 9). Los activos financieros clasificados al valor razonable a través de ganancias o pérdidas corresponden a inversiones en fondos mutuos y bonos. El valor razonable se ha determinado con la data observable del Nivel 2. Otros instrumentos financieros medidos a valor razonable por el Grupo corresponden a los contratos de permutas de tasas de interés suscritos por la subsidiaria GMP S.A. que reemplaza una tasa de interés variable a fija (cobertura de flujo de efectivo), y contratos forward de tipo de cambio suscritos por la subsidiaria GyM Ferrovías S.A. y Viva GyM S.A. (hasta 2013) que cubren la exposición al riesgo de tipo de cambio en euros y dólares estadounidenses. La medición del valor razonable de este instrumento financiero corresponde a las características del Nivel 2 y ha sido determinado en función al valor presente de flujos futuros descontados aplicando la tasa proporcionado por el Citibank N.A. El valor en libros del efectivo y equivalente de efectivo corresponde a su valor razonable. La Compañía considera que el valor en libros de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar de corto y largo plazo, es similar a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros,

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) revelado en la Nota 18-c), ha sido estimado descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de interés vigente en el mercado y que está disponible para la Compañía para instrumentos financieros similares (Nivel 2). 4

ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias. 4.1

Estimados y criterios contables críticos

Se efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación. a) Evaluación del deterioro de la plusvalía mercantil y de activos intangibles de vida útil indefinida El Grupo evalúa anualmente si la plusvalía mercantil derivada de compras de negocios ha sufrido algún deterioro, de acuerdo con la política contable que se describe en la Nota 2.16-a). Para estos fines, la plusvalía mercantil es atribuida a las diferentes UGE con las que pueda estar relacionada mientras que otros activos intangibles con vida útil indefinida se evalúan individualmente. El valor recuperable de las UGE y otros activos intangibles con vida indefinida han sido determinados en función al cálculo de sus valores en uso. Esta evaluación requiere el uso del juicio profesional de la Gerencia para analizar los indicadores de deterioro, tal como el uso de estimaciones para la determinación del valor en uso, que incluye la elaboración de flujos de efectivo futuros, la proyección de factores económicos, así como la definición de la tasa de interés con la que se descontarán los flujos. El valor en uso normalmente se determina sobre la base de los flujos de efectivo futuros estimados y descontados. La determinación de si un activo se ha desvalorizado y cuánto, involucra estimados de la Gerencia sobre temas altamente inciertos, tales como: los precios futuros de commodities, el efecto de la inflación en los gastos operativos, las tasas de descuento, los perfiles de producción y las perspectivas respecto a las condiciones de oferta y demanda del mercado regionales o globales respecto del crudo, gas natural y productos refinados. Si el Grupo experimentara una caída significativa en ingresos o un aumento drástico en los costos o cambios en otros factores, el valor razonable de las unidades de negocios podría disminuir. Si la Gerencia determina que los factores que reducen el valor razonable de las unidades de negocios son permanentes, estos factores económicos serán tomados en consideración para determinar el valor recuperable de las unidades de negocios y, por lo tanto, es posible que la plusvalía mercantil y los intangibles de vida útil indefinida sean afectadas, lo cual podría dar lugar a que el castigo sea necesario. De acuerdo con las evaluaciones efectuadas por la Gerencia del Grupo, no se ha requerido el reconocimiento de pérdidas por deterioro de la plusvalía mercantil ni de las marcas, debido a que el valor recuperable de las UGE’s sujetas a evaluación es sustancialmente mayor que sus valores en libros. Los principales supuestos son el margen bruto, la tasa de crecimiento y la tasa de descuento que se incluyen en la Nota 17. El Grupo efectuó un análisis de sensibilidad sobre el margen bruto y la tasa de descuento que se incluye a continuación.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) i.

Margen bruto

El valor razonable del Grupo está significativamente por encima de su valor en libros y si el margen bruto fuera ajustado representando una reducción de 10%, el valor razonable sería 26.04% más alto que el valor en libros y si el margen bruto fuera ajustado representando un aumento de 10%; el valor razonable sería 88.26% más alto que el valor en libros. En todo caso, las empresas del Grupo seguirían estando por encima del valor en libros aun si ocurriera una caída significativa en el margen bruto del Grupo y el Grupo no tendría que reconocer ninguna desvalorización. ii.

Tasa de descuento

El valor razonable del Grupo es significativamente por encima de su valor en libros y si la tasa de descuento fuera ajustada representando una reducción de 10%, el valor razonable sería 76.64% más alto que el valor en libros y si la tasa de descuento fuera ajustada representando un aumento de 10%; el valor razonable sería 39.42% más alto que el valor en libros. En todo caso, las empresas del Grupo seguirían estando por encima del valor en libros aun si ocurriera una caída significativa en el margen bruto del Grupo y el Grupo no tendría que reconocer ninguna desvalorización. b) Impuestos La determinación de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la legislación tributaria aplicable. La Compañía cuenta con asesoría profesional en materia tributaria al momento de tomar alguna decisión sobre asuntos tributarios. Aun cuando la Gerencia considera que sus estimaciones en materia tributaria son prudentes y conservadoras, pueden surgir discrepancias con la administración tributaria (principalmente con las autoridades de Perú, Chile y Colombia) en la interpretación de normas que requieran de ajustes por impuestos en el futuro. Los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se calculan sobre la base de las diferencias temporales entre las bases tributarias de activos y pasivos y los respectivos montos en los estados financieros, usando las tasas tributarias que se aplican para cada año en el que la diferencia temporal se espera revertir. Cualquier cambio en la tasa tributaria afectará el impuesto a la renta diferido activo y pasivo. Este cambio será reconocido en el estado de resultados durante el periodo en el que el cambio se haga efectivo. El impuesto a la renta diferido activo es reconocido únicamente en la medida en que sea probable que existan ingresos imponibles futuros contra los que las diferencias temporales y pérdidas tributarias pueden ser utilizadas. Para este propósito, el Grupo toma en consideración toda la información disponible, incluyendo factores tales como datos históricos, ingresos proyectados, operaciones corrientes y estrategias de planificación fiscal. Un beneficio tributario relacionado con una posición tributaria sólo se reconoce si es probable que el beneficio se realizará. La exposición máxima de la Compañía con relación a contingencias tributarias asciende a S/.37.5 millones. c) Porcentaje de reconocimiento de ingresos por grado de avance Los ingresos por servicios basados en contratos, se reconocen por el método de grado de avance que requiere estimar el margen que se obtendrá al culminar las obras. Las proyecciones de estos márgenes lo determina la Gerencia sobre la base de sus presupuestos de ejecución y se ajustan periódicamente con la finalidad de usar información actualizada que refleja el desempeño real en los trabajos. En tal sentido, la Gerencia considera que las estimaciones realizadas al cierre del año son razonables. Cuando se presenten cambios no aprobados en la orden de obra, el ingreso se reconoce como equivalente al costo incurrido (no se reconoce ninguna utilidad) hasta que se haya aprobado el trabajo adicional. - 35 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) El ingreso del contrato se reconoce como tal en el estado de resultados integrales en los periodos contables en los que se efectuó el trabajo. Los costos relacionados al contrato se reconocen como costos de ventas en el estado de resultados integrales en los periodos contables en los que se efectuó el trabajo. Sin embargo, cualquier exceso esperado y probable en los costos relacionados al contrato por encima del total del ingreso esperado bajo el contrato se reconocerá como gasto inmediatamente. Adicionalmente, todo cambio en los estimados bajo el contrato se reconocerá como un cambio en estimados contables en el periodo en el que se realiza el cambio y en periodos futuros si fuera aplicable. En ciertos contratos de construcción, los términos y condiciones correspondientes permiten que se retenga un monto por parte de los clientes hasta que se culmine con la construcción. Bajo estos contratos, el importe total no puede ser reconocido hasta el siguiente ciclo operativo. Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y de 2012, se efectuó un análisis de sensibilidad, considerando un aumento/disminución del 10% sobre los márgenes de construcción, tal como se muestra a continuación: 2012 2013 2014 ) Ventas Utilidad bruta

% Más 10% Aumento sobre la utilidad antes de impuestos

Menos 10% Disminución sobre la utilidad antes de impuestos

(

3,341,539) 371,852) 11.13)

) 3,820,393) 465,973) ) 12.20)

4,749,159) 412,771) 8.69)

12.24) 37,185) 409,037)

13.42) 46,597) 512,570)

9.56) 41,249) 454,020)

10.02) 37,185) 334,667)

10.98) 46,597) 419,376)

(

(

7.82) 41,387) 371,384)

d) Provisión para costos de cierre de pozo El Grupo estima el valor presente de su obligación futura por los costos de cierre de pozo, pasivo por cierre de pozo o “PCP”, e incrementa el valor en libros del activo que se retirará en el futuro y que se muestra en el rubro intangible, en el estado de situación financiera. La tasa de descuento antes de impuestos utilizada para el cálculo del valor presente fue de 2.17% basada en la tasa aplicable a bonos a 10 años vigente a diciembre del 2014 (2.74% a diciembre de 2013). Al 31 de diciembre de 2014, el valor presente de la provisión estimada para las actividades de cierre de los 78 pozos ascendió a S/. 7.21 millones (S/.4.85 millones vigente a diciembre de 2013 para las actividades de cierre de 83 pozos). La obligación por cierre de pozos se ajusta para reflejar los cambios que resulten por el paso del tiempo y por revisiones que se efectúen ya sea a la fecha de ocurrencia o el monto del valor presente de las obligaciones estimadas originalmente. Si, al 31 de diciembre de 2014, la tasa estimada aumentara o disminuyera en un 10%, con las otras variables mantenidas constantes, la utilidad antes de impuestos por el año hubiera sido como sigue:

+10% -10%

Impacto en utilidad antes de impuestos 2013

Impacto en utilidad antes de impuestos 2014

(

(

59) 59)

59) 60)

En el ejercicio 2014, la Compañía registró S/. 2.7 millones con cargo a la cuenta intangibles y abono al rubro provisión para cierre de pozo, para así reflejar la obligación estimada correspondiente al cierre de pozos productivos de los contratos de servicios de los Lotes I y V.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) 4.2 juicios críticos en la aplicación de las políticas contables Consolidación de entidades en las que el Grupo mantiene menos del 50% La Compañía posee algunas subsidiarias directas e indirectas en las que Grupo tiene control incluso con menos del 50% de los derechos de voto. Estas subsidiarias están principalmente relacionadas a las subsidiarias indirectas en el negocio inmobiliario a través de Viva GyM S.A., en las que aunque el Grupo sólo tiene una participación entre 30% y 50%, tiene el poder de afectar las actividades que tienen mayor impacto en los retornos de las subsidiarias. Adicionalmente, el Grupo tiene control de facto sobre la Promotora Larcomar S.A. que posee 42.80% de participación en la propiedad, teniendo en cuenta que la propiedad del 57.2% está atomizada. 5

PARTICIPACIÓN EN OTRAS ENTIDADES Los estados financieros consolidados del Grupo incluyen las cuentas de la Compañía y sus subsidiarias. Además, los estados financieros consolidados del Grupo incluyen participaciones en operaciones conjuntas en las que la Compañía o algunas subsidiarias tienen control conjunto con sus socios (Nota 2.2d). a)

Principales subsidiarias -

El siguiente cuadro muestra las principales subsidiarias directas e indirectas clasificadas por segmento operativo (Nota 6): Nombre

País de origen

Ingeniería y construcción: GyM S.A. Perú y República Dominicana Stracon GyM S.A. Perú y Panamá

GyM Chile S.p.A.

Chile

V y V - DSD S.A. (*)

Chile

GMI S.A.

Perú

Morelco S.A.S.

Colombia y Ecuador

Actividad económica

Servicios de construcción civil, montaje electromecánico, edificaciones, gerencia, desarrollo de proyectos inmobiliarios y demás servicios relacionados. Dedicada a actividades de contratación minera, proporcionando servicios mineros y efectuando perforaciones, demoliciones y todo tipo de actividad relacionada a la construcción y operaciones mineras. Ensamblaje electromecánico y servicios a los sectores de energía, petróleo, gas y minero. Ensamblaje electromecánico y servicios. Desarrollo de actividades relativas a la construcción, proyectos de ingeniería, construcción civil y ensamblaje electromecánico; así como, diseño arquitectónico e instalaciones en general. Construcción y montajes electromecánicos y servicios en los sectores de energía, petróleo, gas y minería. Servicios de asesoría y consultoría en ingeniería, ejecución de estudios y proyectos, gerencia de proyectos y supervisión de obras. Prestación de servicios de construcción y montajes, suministro de equipos y materiales para el diseño, construcción, montaje, operación y mantenimiento de todo tipo de servicios de ingeniería en las especialidades eléctrica mecánica, instrumentación y obras civiles.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Nombre

País de origen

Actividad económica

Infraestructura: GMP S.A.

Perú

Concesión de servicios para el tratamiento y venta de petróleo, gas natural y productos derivados; así como, para el almacenamiento y despacho de petróleo extraído de campos petroleros con factibilidad demostrada. Operación de la planta de procesamiento de gas de Pisco Camisea. Concesión para la construcción, operación y mantenimiento del sistema de gas natural comprimido en ciertas provincias del Perú. Concesión para la operación del sistema de transporte de Lima Metropolitana. Concesión para la construcción, operación y mantenimiento del tramo 1 de la carretera Interoceánica Sur. Concesión para la restauración, operación y mantenimiento del tramo de la carretera “Ancón Huacho – Pativilca” de la Panamericana Norte.

Oiltanking Andina Perú Services S.A. Transportadora de Gas Perú Natural Comprimido Andino S.A.C. GyM Ferrovías S.A. Perú Survial S.A.

Perú

Norvial S.A.

Perú

Concesión Canchaque S.A.C.

Perú

Concesión para operación y mantenimiento de la Carretera Buenos Aires - Canchaque.

Perú

Concesión para el diseño, construcción, operación y mantenimiento de la Vía Expresa-Paseo de la República en Lima.

Perú

Desarrollo y mantenimiento de proyectos inmobiliarios directamente o con otros socios.

Perú Perú

Servicios de tecnología de la información. Servicios de tecnología de la información.

Concesionaria Vía Expresa Sur S.A. Inmobiliaria: VIVA GyM S.A.

Servicios: GMD S.A. Gestión de Servicios Digitales S.A. CAM Holding S.p.A.

Chile, Perú Servicios para el sector de energía eléctrica. Brasil y Colombia Concar S.A. Perú Operación y mantenimiento de carreteras bajo concesión. Coasin Instalaciones Ltda. Chile Servicios de instalación y mantenimiento de equipos relacionados al área de telecomunicaciones. Operaciones de la matriz: Generadora Arabesco S.A. Perú Larcomar S.A.

Perú

Promotora Larcomar S.A.

Perú

Promotores Asociados de Inmobiliarias S.A.

Perú

Desarrollo de proyectos relacionados a actividades de generación de energía eléctrica. Explotación del derecho de uso de terrenos del Centro Comercial Larcomar. Construcción de un complejo hotelero en terreno ubicado en el distrito de Miraflores. Operaciones en la industria inmobiliaria y dedicado al desarrollo y venta de oficinas en el Perú.

(*) En julio del 2014, las subsidiarias Ingeniería y Construcción, Víal y Vives S.A., DSD Construcciones y Montajes S.A. y GyM Minería S.A (todas de Chile) se fusionaron y combinaron su razón social por VyV - DSD S.A. El siguiente cuadro muestra las subsidiarias del Grupo y su respectiva participación al 31 de diciembre de 2014.

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(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Proporción de acciones comunes directamente mantenidas por la Matriz(%) Ingeniería y construcción: GyM S.A. - GyM S.A. subsidiarias Stracon GyM S.A. GyM Chile SpA V y V – DSD S.A. GMI S.A. Morelco S.A.S.

98.23% 89.41% -

Infraestructura: GMP S.A. Oiltanking Andina Services S.A. Transportadora de Gas Natural Comprimido Andino S.A.C GyM Ferrovias S.A. Survial S.A. Norvial S.A. Concesión Canchaque S.A. Concesionaria Vía Expresa Sur S.A. Inmobiliaria: Viva GyM S.A. - Viva GyM S.A. subsidiarias Servicios: GMD S.A. Cam Holding S.p.A. Concar S.A. Gestión de Servicios Digitales S.A. Coasin Instalaciones Ltda. Operaciones de la matriz: Generadora Arabesco S.A. Larcomar S.A. Promotora Larcomar S.A. Promotores Asociados de Inmobiliarias S.A.

Proporción de acciones comunes directamente mantenidas por las Subsidiarias (%)

-

Proporción de acciones comunes mantenidas por el Grupo (%)

98.23%

70.00%

87.64% 99.99% 82.04% 89.41% 70.00%

1.77% 14.20% 12.36% 0.01% 17.96% 10.59% 30.00%

50.00%

95.00% 50.00%

5.00% 50.00%

99.93% 75.00% 99.99% 67.00% 99.97% 99.98%

0.07% 25.00% 0.01% 33.00% 0.03% 0.02%

99.59%

0.41% 40.58%

87.64% 99.99% 82.04%

-

95.00% -

-

75.00% 99.99% 67.00% 99.97% 99.98%

99.93% -

60.62%

38.97%

89.15% 100.00% 99.74%

-

-

-

89.15% 100.00% 99.74% 100.00% 100.00%

-

100.00% 100.00% 99.00% 79.66% 42.80% 99.99%

-

Proporción de acciones comunes mantenidas por la participación no controlante (%)

99.00% 79.66% 42.80% 99.99%

10.85% 0.26% 1.00% 20.34% 57.20% 0.01%

En diciembre de 2014, el Grupo a través de su subsidiaria GyM S.A. adquirió el control sobre Morelco S.A.S. por una retribución ascendente a US$93.7 millones (equivalentes a S/.277.1 millones). En marzo de 2014, el Grupo a través de su subsidiaria CAM Chile S.A. adquirió el control de Coasin Instalaciones Ltda. (en adelante Coasin) por una retribución ascendente a US$2.1 millones (equivalentes a S/.6.4 millones). Los detalles de estas transacciones y sus impactos contables resultantes se revelan en la Nota 31. El siguiente cuadro muestra las subsidiarias del Grupo y su respectiva participación al 31 de diciembre de 2013.

- 39 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Proporción de acciones comunes directamente mantenidas por la Matriz(%)

Proporción de acciones comunes directamente mantenidas por las Subsidiarias (%)

Proporción de acciones comunes mantenidas por el Grupo (%)

Proporción de acciones comunes mantenidas por la participación no controlante (%)

Ingeniería y construcción:

GyM S.A. - GyM S.A. subsidiaries Stracon GyM S.A. GyM Chile SpA DSD Construcciones y Montajes S.A. Ingeniería y Construcción Vial y Vives S.A. GyM Minería S.A. GMI S.A.

93.67% -

-

93.67% 74.15% 99.99% 85.95% 80.40% 99.90%

89.41%

-

95.00%

-

74.15% 99.99% 85.95% 80.40% 99.90% 89.41%

6.33% 13.68% 25.85% 0.01% 14.05% 19.60% 0.10% 10.59%

95.00% 50.00%

5.00% 50.00%

99.93% 75.00% 99.99% 67.00% 99.97% 99.99%

0.07% 25.00% 0.01% 33.00% 0.03% 0.01%

98.22%

1.78% 40.58%

89.15% 100.00% 99.74% 100.00%

10.85% 0.26% -

-

Infraestructura:

GMP S.A. Oiltanking Andina Services S.A. Transportadora de Gas Natural Comprimido Andino S.A.C. GyM Ferrovias S.A. Survial S.A. Norvial S.A. Concesión Canchaque S.A. Concesionaria Vía Expresa Sur S.A.

-

50.00%

-

99.93% 75.00% 99.99% 67.00% 99.97% 99.99%

-

Inmobiliaria:

Viva GyM S.A. - Viva GyM S.A. subsidiaries

59.25%

38.97%

-

-

-

89.15% 100.00% 99.74% -

-

99.00% 79.66% 42.80%

-

99.00% 79.66% 42.80%

1.00% 20.34% 57.20%

99.99%

-

99.99%

0.01%

Servicios:

GMD S.A. Cam Holding S.p.A. Concar S.A. Gestión de Servicios Digitales S.A.

100.00%

Operaciones de la matriz:

Generadora Arabesco S.A. Larcomar S.A. Promotora Larcomar S.A. Promotores Asociados de Inmobiliarias S.A.

En Agosto de 2013, el Grupo a través de algunas de sus subsidiarias (GyM Minería S.A., Ingeniería y Construcción Vial y Vives S.A. and GyM Chile S.p A.), adquirió el control de DSD Construcciones y Montajes S.A. por una retribución de US$37.2 millones (equivalentes a S/.103.9 millones). En el 2012, el Grupo a través de algunas de sus subsidiarias adquirió el control de ciertas entidades: i) ii)

Ingeniería y Construcción Vial y Vives S.A. (en adelante Vial y Vives), una entidad chilena, por una retribución de US$55.6 millones (equivalentes a S/.142 millones), y Stracon GyM, por una retribución de US$16.4 millones (equivalentes a S/.41.9 millones).

Los detalles de estas transacciones y sus impactos contables resultantes se revelan en la Nota 31. Todas las inversiones en subsidiarias se han incluido en la consolidación. La proporción de los derechos de voto en tales subsidiarias es mantenida directamente por la matriz y no difieren significativamente de la proporción de acciones mantenidas. No existen restricciones respecto al acceso o uso de los activos y pasivos del Grupo.

- 40 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre, el total de la participación no controlante se atribuye a las siguientes subsidiarias: 2013

2014

Viva GyM S.A. subsidiarias Viva GyM S.A. GyM S.A. subsidiarias GyM S.A. Norvial S.A. CAM Holding S.p.A. GMP S.A. GyM Ferrovias S.A. Promotora Larcomar S.A. Otros

176,210 5,411 101,601 40,616 39,811 19,585 18,853 14,042 9,960 5,173 431,262

191,826 8,414 147,660 18,953 41,820 24,137 18,204 19,878 9,697 8,155 488,744

Resumen de información financiera de las subsidiarias con participación no controlante significativa A continuación un resumen de la información financiera por cada subsidiaria que tiene una participación no controlante significativa para el Grupo: Estado de situación financiera resumido Viva GYM S.A. Al 31 de diciembre 2013 2014 Corriente: Activos Pasivos corrientes, neto

672,627)

( 217,609) ( 455,018)

No corriente: Activos Pasivos Total activos (pasivos) no corrientes, neto Activos neto

76,506) 97,762) (

( (

21,256) ( 433,762)

GyM S.A. Al 31 de diciembre 2013 2014

Norvial S.A. Al 31 de diciembre 2013 2014

760,815) 266,576) ( 494,239)

1,794,604) 1,578,685) ( 215,919) )

2,622,112) ) 2,490,013) ( 132,099) (

19,977) 50,362) ( 30,385) (

6,092) 109,134) 103,042)

117,352) 138,880) (

915,000) 385,495) (

1,221,016) 391,293) (

152,228) 1,207) (

230,401) 633)

21,528) 472,711)

529,505) 745,424)

151,021) 120,636)

229,768) 126,726)

829,723) 961,822)

Estado de ganancias y pérdidas resumido Viva GYM S.A. Al 31 de diciembre 2012 2013 Ingresos Utilidad antes impuesto a la renta Impuesto a la renta Utilidad después de IR Otros resultados integrales Total resultados integrales

) 240,110)

GyM S.A. Al 31 de diciembre 2012 2013

2014

313,731)

224,560)

3,341,539) )

(

)

65,282) 19,967) ( 45,315) -

)

45,315)

80,467) 21,427) ( 59,040) -

) (

59,040)

2014

3,903,916)

Norvial S.A. Al 31 de diciembre 2012 2013

4,861,362)

26,490)

85,700)

92,252)

178,170)

38,734) 11,578) ( 27,156)

40,341) 41,998) 10,245) ( 10,908) 30,096) 31,090)

)

37,967) 250,132) 350,687) 239,597) 11,452) ( 79,690) ( 105,674) ( 54,657) ( 26,515) 170,442) 245,013) 184,940) 25) (

2014

962) ( 169,480)

- 41 -

1,240) ( 243,773)

26,199) ) 158,741)

-

)

27,156)

-

)

30,096)

-

)

31,090)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Estado de flujos de efectivo resumido Viva GYM S.A. Al 31 de diciembre 2012 2013 Flujos de efectivo de las actividades de operación (usado), neto Flujos de efectivo de las actividades de inversión (usado), neto ( Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento (usado), neto Incremento (disminución) en efectivo y equivalente de efectivo, neto Efectivo recibido en adquisición Disminución de efectivo por deconsolidación Efectivo y equivalente de efectivo y sobregiros bancarios al inicio del año Efectivo y equivalente de efectivo al final del año

5,104)

(

4,158)

(

22,804)

23,750)

(

GyM S.A. Al 31 de diciembre 2012 2013

2014

46,450)

5,609) (

18,656)

467,606)

Norvial S.A. Al 31 de diciembre 2012 2013

2014

69,768)

143,917)

48,052)

2014

37,746) ) 30,645)

39,444) ( 263,724) ( 139,563) ( 207,645) (

16,729) (

412) ( 71,469)

22,081)

32,030) ( 179,416) (

32,757) (

24,791) ) 20,832)

29,978)

87,296) (

84,710) (

11,242)

24,466) ( 157,091) (

20,982) (

-

)

-

)

-

)

-

)

-

)

-

)

-

)

-

) (

-

) ( 1,458)

1,434)

12,543) ( 19,992)

2,614)

-

)

-

)

-

)

-

-

)

-

)

-

)

)

49,254)

73,004)

43,026)

398,435)

422,901)

264,352)

14,383)

12,949)

25,492)

73,004)

43,026)

54,268)

422,901)

264,352)

282,720)

12,949)

25,492)

5,500)

La información anterior muestra montos antes de la eliminación de saldos entre entidades relacionadas. b) Concesiones de servicios públicos El Grupo actúa como concesionaria de varias concesiones de servicios públicos. Cuando corresponde, el ingreso atribuible a la construcción o restauración de infraestructura ha sido contabilizado aplicando los modelos descritos de la Nota 2.5 (modelo de activo financiero, de activo intangible y modelo bifurcado). A continuación se describen las concesiones del Grupo: Modelo financiero: i)

Concesión Survial S.A.

Bajo la concesión Survial, la compañía opera y mantiene una carretera de 750 km de longitud desde el puerto de San Juan de Marcona a Urcos, Perú, la cual está conectada a la carretera interoceánica que llega hasta la frontera Perú-Brasil. La carretera tiene cinco garitas de peaje y tres estaciones para pesar carga. La concesión fue otorgada a Survial en el 2007 por un plazo de 25 años. La Compañía tiene una participación del 99.9% en el capital de Survial. Las obligaciones bajo la concesión incluyen la construcción de la carretera, la misma que fue culminada en el 2010, con una inversión de US$98.9 millones. La concesión tiene mecanismos de pago anuales por mantenimiento y operación de la carretera (PAMO) a cargo del Ministerio de Transporte y Comunicaciones del Perú (MTC), de acuerdo con los términos establecidos en el contrato. Los ingresos por PAMO son por mantenimientos periódicos y rutinarios. El 46.88% del PAMO corresponde a mantenimiento periódico y la diferencia a mantenimiento rutinario. El ingreso de esta concesión no depende del volumen de tráfico. La Concesión es reconocida como un activo financiero debido a que Survial tiene el derecho contractual incondicional a recibir efectivo u otro activo financiero y dicha operación está garantizada contractualmente por el Estado peruano. Survial recibe cantidades específicas y determinables de dinero y mide el activo financiero a su costo amortizado tomando en - 42 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) consideración para su cálculo la tasa de interés efectiva, de acuerdo con lo prescrito en la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición”. ii) Concesión Canchaque S.A.C. En virtud de la concesión de Canchaque, la Compañía opera y mantiene una carretera de 78 km que une los pueblos de Buenos Aires y Canchaque en Perú. La carretera tiene una garita de peaje. La concesión fue otorgada a Canchaque en el 2006 por un plazo de 15 años. La Compañía tiene propiedad del 99.97% del capital social de Canchaque S.A. Las obligaciones bajo la concesión incluyen la construcción de la carretera 1B de Buenos Aires a Canchaque, en Piura, que se culminó en el 2009; la inversión total ascendió a US$26.1 millones. El ingreso proveniente de esta concesión comprende un cargo anual pagado por el MTC como pago por la operación y mantenimiento de la carretera (PAMO), pago que puede variar dependiendo del volumen de mantenimiento requerido debido al desgaste de la carretera. El ingreso recibido por la Compañía en esta concesión no depende del volumen de tráfico. Estos ingresos están garantizados con un monto mínimo de US$310,648 por año. El 20.30% del PAMO corresponde a mantenimientos periódicos y la diferencia a mantenimiento rutinario. La concesión otorgada a la Compañía corresponde a un servicio público y las inversiones efectuadas califican como un activo financiero en la medida de que la Compañía tenga un derecho contractual incondicional a recibir efectivo u otro activo financiero a través del cobro de pagos anuales de mantenimiento y de operación. Canchaque S.A. reconoce dicho activo financiero a su costo amortizado tomando en consideración para su cálculo la tasa de interés efectiva, de acuerdo con los prescrito en la NIC 39, “Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición”. iii) Concesión La Chira S.A. En el 2011, se otorgó a la Compañía una concesión por un plazo de 25 años para la construcción, operación y mantenimiento de la planta de tratamiento de aguas servidas de La Chira al sur de la ciudad de Lima. El proyecto tiene el objetivo enfrentar los problemas ambientales de Lima causados por aguas servidas descargadas directamente en el mar. La Compañía tiene una participación del 50% en este proyecto y el socio de la Compañía llamado Acciona Agua mantiene el restante 50%. Los ingresos anuales de La Chira provenientes de la concesión se dan en forma de un cargo anual pagado por Sedapal S.A., la compañía encargada de supervisar los servicios de agua potable y alcantarillado en Lima. La inversión total ascendió a S/.450.5 millones. La concesión tiene mecanismos de pago a través de certificados de avance de obra (CAO), porque dicha concesión está bajo construcción. Al 31 de diciembre de 2013, la concesión ha emitido dos CAOS por el avance ejecutado del trabajo correspondiente al 38.54% del total del proyecto. Se estima que en total se emitirán siete CAOS. Durante 2014, no se emitió CAO alguno. La Concesión otorgada a la Compañía corresponde a un servicio público y las inversiones efectuadas que califican como un activo financiero en la medida de que la Compañía tiene un derecho contractual incondicional a recibir efectivo u otro activo financiero a través de ingresos cobrados por el mantenimiento de la planta. La Concesión debe ser reconocida como un activo financiero a su costo amortizado tomando en consideración para su cálculo la tasa de interés efectiva, de acuerdo con lo prescrito en la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición”.

- 43 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) iv) Concesión GyM Ferrovías S.A. En el 2011, la Compañía obtuvo la concesión por un plazo de 30 años de la operación de la Línea 1 del Metro de Lima, el único sistema de trenes de Lima Metropolitana. La concesión fue otorgada a la subsidiaria GyM Ferrovías, en la que la Compañía tiene 75% de participación en la propiedad y el otro 25% de propiedad de Ferrovías S.A.C. Las obligaciones bajo el contrato incluye (i) la operación y mantenimiento de los cinco trenes existentes proporcionados por el gobierno; (ii) la adquisición de 19 nuevos trenes a nombre del Estado, quien será el propietario legal de los mismos; (iii) la operación y mantenimiento de los 19 trenes nuevos y (iv) el diseño y construcción del taller de reparación y mantenimiento de la vía férrea. La inversión total ascendió a US$549.8 millones. El ingreso proveniente de esta concesión comprende un cargo trimestral recibido del MTC sobre la base de los kilómetros recorridos por tren. El ingreso no depende del volumen de tráfico de pasajeros. La concesión otorgada a la Compañía corresponde a un servicio público y las inversiones efectuadas que califican como un activo financiero en la medida de que la Compañía tiene un derecho contractual incondicional a recibir efectivo u otro activo financiero a través del cobro por kilómetros garantizados. La concesión debe ser reconocida como un activo financiero a su costo amortizado tomando en consideración para su cálculo la tasa de interés efectiva, de acuerdo con lo prescrito en la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición”. v) Concesión Transportadora de Gas Natural Comprimido Andino S.A.C. En julio de 2013 el Grupo, a través de su subsidiaria GMP S.A., obtuvo del Gobierno Local la concesión para el diseño, financiamiento, construcción, mantenimiento y operación del sistema de suministro de gas natural comprimido en Jauja, Huancayo, Huancavelica, Huamanga, Huanta, Andahuaylas, Abancay, Cusco, Juliaca y Puno. El plazo de la concesión es por 10 años con opción de ampliarlo a 20 años adicionales. De acuerdo al contrato, la infraestructura será devuelta al concedente al final del plazo de concesión. La inversión inicial estimada durante los primeros nueve meses ascenderá a US$14.1 millones. En el año seis el monto ascenderá a US$1.76 millones. La concesión otorgada a la Compañía corresponde a un servicio público y las inversiones efectuadas califican como un activo financiero en la medida de que la Compañía tiene un derecho contractual incondicional a recibir efectivo u otro activo financiero porque el ingreso otorgado es mayor que los costos de inversión. La Concesión debe ser reconocida como un activo financiero a su costo amortizado tomando en consideración para su cálculo la tasa de interés efectiva, de acuerdo con lo prescrito en la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición". Modelo intangible: i)

Concesión Norvial S.A.

En virtud de la concesión, la Compañía opera y mantiene parte de la única carretera que conecta Lima con la zona noroeste del Perú. Esta carretera de 183/km de longitud conocida como la Red Vial 5, va desde las ciudades de Ancón a Pativilca y tiene tres garitas de peaje. La concesión fue otorgada a Norvial en el 2003 por un plazo de 25 años. La Compañía tiene una participación de 67% en Norvial. El ingreso de Norvial se deriva de la cobranza de peajes, el mismo que es determinado por el MTC y ajustado anualmente de acuerdo con una formula contractual que toma en cuenta el tipo de cambio nuevo sol/dólares estadounidense y la inflación del Perú y de los Estados Unidos. La Compañía tiene que transferir 5.5% del ingreso mensual por peajes al MTC y

- 44 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) pagar 1% como retribución de ley al Organismo Supervisor de la Inversión en Infraestructura de Transporte de Uso Público. Las obligaciones, en virtud de la concesión, incluyen la ampliación, entre otras cosas, de la carretera existente, añadiendo dos carriles adicionales. La primera fase de la construcción se culminó en el 2008 y la segunda fase inició 2014. En la primera etapa la inversión total de la concesión ascendió a US$50 millones y en la segunda etapa ascenderá a US$102 millones. Como parte de la construcción de la segunda fase, la Compañía tiene la obligación de pagar un cargo estimado por única vez de aproximadamente US$1.8 millones al Organismo Supervisor de la Inversión en Infraestructura de Transporte de Uso Público. La concesión otorgada a la Compañía comprende servicios públicos e inversiones que califican como un activo intangible debido al acuerdo de concesión que otorga el derecho a un cargo predefinido y a una tarifa ajustable para los usuarios. El costo del intangible comprende la inversión comprometida, ejecutada o a ser ejecutada en la medida que su monto y costos de financiamiento puedan ser estimados confiablemente. Modelo bifurcado: i)

Concesión Vía Expresa Sur S.A.

El 8 de agosto de 2013, la Compañía obtuvo la concesión por un plazo de 40 años para el diseño, financiamiento, construcción, operación y mantenimiento de la infraestructura asociada con el Proyecto Vía Expresa Sur. Este proyecto comprende la segunda fase de ampliación de la Vía Expresa - Paseo de la República, entre la avenida República de Panamá y la carretera Panamericana. La inversión estimada ascenderá a US$196.8 millones. El contrato le da derecho a la Compañía a cobrarles a los usuarios del servicio público, de acuerdo a una lista de precios pre-definidos; sin embargo, el gobierno le pagará la diferencia que surja en caso que los ingresos en la etapa de operación resulten por debajo de US$18 millones durante los primeros dos años y US$19.7 millones desde el tercer año hasta el décimo quinto año. Los ingresos de las actividades de construcción y otras actividades iniciales se contabilizan como un activo financiero por la porción de ingresos que el gobierno le garantiza a la Compañía y como un activo intangible por la porción de la inversión que no está garantizada. c) Principales Operaciones Conjuntas Al 31 de diciembre de 2014, el Grupo participa en 65 Operaciones Conjuntas con terceros (64 al 31 de diciembre de 2013). El siguiente cuadro muestra las principales Operaciones Conjuntas en las que participa el Grupo.

- 45 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Porcentaje de participación 2013 2014

Operaciones conjuntas Graña y Montero S.A.A. - Concesionaria la Chira S.A.

50.00%

50.00%

GyM S.A. - Consorcio Constructor Alto Cayma - Consorcio Rio Pallca – Huanza - Consorcio Tren electrico - Consorcio Alto Cayma - Consorcio Vial Ayacucho - Consorcio Lima Actividades Comerciales - Consorcio GyM – COSAPI - Consorcio Atocongo - Consorcio Norte Pachacutec - Consorcio La Chira - Consorcio Río Urubamba - Consorcio Vial Quinua - Consorcio Rio Mantaro - Consorcio GyM – CONCIVILES - Consorcio Toromocho - Consorcio Construcciones y Montajes CCN - Consorcio CGB - Consorcio HV GyM - Consorcio Stracon Motta Engil JV

50.00% 40.00% 33.00% 49.00% 50.00% 50.00% 50.00% 40.00% 49.00% 50.00% 60.00% 46.00% 50.00% 66.70% 55.00% 50.00% 50.00% 50.00% 50.00%

50.00% 40.00% 29.64% 49.00% 50.00% 50.00% 50.00% 40.00% 49.00% 50.00% 60.00% 46.00% 50.00% 66.70% 55.00% 25.00% 50.00% 50.00% 50.00%

50.00%

50.00% 50.00%

CONCAR S.A. - Consorcio Ancón-Pativilca - Consorcio Peruano de Conservación

50.10% 50.00%

50.10% 50.00%

GMD S.A. - Consorcio Cosapi-Data – GMD S.A. - Consorcio TLBG - Consorcio Procesos digitales - Consorcio Indra - Consorcio Fábrica de Software - Consorcio Gestión de Procesos Electorales (ONPE)

70.00% 66.45% 43.65% 50.00% 50.00% 50.00%

70.00% 66.45% 43.65% 50.00% 50.00% 50.00%

Viva GyM S.A. - Consorcio Cuartel San Martín

50.00%

Cam Holding S.p.A. - Consorcio Mecam - Consorcio Seringel

50.00% 50.00%

GMP S.A. - Consorcio Terminales - Terminales del Perú

-

Todos los acuerdos conjuntos enumerados anteriormente se llevan a cabo en Perú.

- 46 -

59.00% 50.00%

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) La descripción de las principales actividades de los acuerdos conjuntos corresponden a: Acuerdos conjuntos en

Actividad económica

Graña y Montero S.A.A.

Construcción, operación y mantenimiento de la planta de tratamiento de aguas servidas de La Chira al sur de Lima. El Proyecto tiene el objetivo de enfrentar los problemas ambientales de Lima causados por aguas servidas descargadas directamente en el mar.

GyM S.A.

Estas operaciones conjuntas realizan actividades en cada uno de los segmentos de negocios: División de Obras Civiles: construcción en general en los sectores de energía, minería e infraestructura. División Electromecánica: ensamblaje, instalación y suministro de materiales y/o equipo electromecánico así como tendido de transmisión eléctrica. División de Construcción: construcción de viviendas, oficinas e instalaciones comerciales. División de servicios: servicios mineros.

GMP S.A.

Consorcio Terminales y Terminales del Perú provee servicios de recepción, almacenaje, embarque y transporte de hidrocarburos líquidos, tales como gasolina, combustible para aviones, combustible diesel y residuales, entre otros.

CONCAR S.A.

Las operaciones conjuntas de Concar provee servicios de rehabilitación, mantenimiento rutinario y periódico de carreteras, y adicionalmente servicios de conservación y preservación de carreteras.

GMD S.A.

GMD se dedica especialmente al servicio de tercerización de procesos en línea BPO (“Business Process Outsourcing”).

Viva GyM S.A.

Dedicada a la ejecución de la construcción de un hotel cinco estrellas con un centro de convenciones, un centro de negocios y centro de entretenimiento.

CAM Holding S.A.

Dedicada a la ejecución de servicios tercerizados en el sector de energía.

Los estados financieros consolidados del Grupo no incluyen a ninguna otra entidad adicional a las mencionadas anteriormente, tales como fondos de fideicomiso o entidades para propósitos especiales. 6

SEGMENTOS DE OPERACIÓN Los segmentos de operación son reportados de manera consistente con los informes internos que son revisados por el Comité Ejecutivo liderado por el Gerente General Corporativo; este Comité actúa como la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, responsable de asignar los recursos y evaluar el desempeño de los segmentos de operación.

- 47 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Los segmentos del Grupo son evaluados sobre la base de la actividad de los siguientes segmentos de negocio: (i) ingeniería y construcción, (ii) infraestructura, (iii) inmobiliaria y (iv) servicios. Basado en lo que establece la NIIF 8, los segmentos reportables por su representatividad sobre los ingresos son: ‘ingeniería y construcción’ y ‘servicios’. Sin embargo, de forma voluntaria, el Grupo ha decidido reportar todos sus segmentos de operación conforme se detalla en esta misma Nota. Los ingresos derivados de operaciones en el exterior (Chile, Brasil, Panamá, República Dominicana, Colombia y Bolivia) representan el 17.23% de los ingresos totales del Grupo en el 2014 (13.72% en el 2013 y 17.21% en 2012). Las ventas entre segmentos se efectúan entre partes debidamente informados. Los ingresos de clientes externos que se reportan a la Gerencia General Corporativa se miden de manera consistente con las bases de preparación de los estados financieros. Las ventas y cuentas por cobrar del Grupo no presentan concentración en pocos clientes. Las actividades del Grupo en los segmentos operativos son las siguientes: a) Ingeniería y construcción: Este segmento incluye: (i) ingeniería, que son servicios de ingeniería tradicional como ingeniería de diseño civil, estructural, y planificación arquitectónica para especialidades avanzadas que incluyen diseño del proceso, simulación y servicios del medio ambiente; (ii) obras civiles, como la construcción de centrales hidroeléctricas y otras grandes instalaciones de infraestructura; (iii) construcción electromecánica, como plantas concentradoras, ductos de petróleo y de gas natural y líneas de transmisión eléctrica; (iv) construcción de edificios, de oficinas, residenciales, hoteles y proyectos de vivienda accesibles , centros comerciales e instalaciones industriales; y (v) contratista servicios mineros como: remoción de tierra, chancado, carga y transporte minerales. b) Infraestructura: El Grupo tiene concesiones de largo plazo o acuerdos contractuales similares en el Perú para tres carreteras con peaje, el Metro de Lima, una planta de tratamiento de aguas servidas en Lima, instalaciones de almacenaje de combustibles múltiples, dos yacimientos petroleros en producción y una planta de procesamiento de gas. c) Inmobiliaria: El Grupo desarrolla y vende viviendas orientadas a sectores de la población de bajos o medianos recursos que están experimentando un aumento significativo en su ingreso disponible; también, en menor medida, desarrolla espacios comerciales y oficinas. d) Servicios técnicos: El Grupo provee: (i) servicios de mantenimiento y operación para activos de infraestructura; (ii) tecnología de la información (TI), incluyendo tercerización de TI, de sistemas de integración, de aplicaciones y de procesos de negocios y (iii) servicios de redes de electricidad (mantenimiento) relacionados con el área de telecomunicaciones. e) Las operaciones de la Matriz corresponden a servicios que la Holding proporciona a las diversas entidades relacionadas del Grupo tales como servicios de contabilidad, logística, administración, entre otros. A continuación se muestran los estados financieros del Grupo de acuerdo con sus segmentos operativos:

- 48 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Situación financiera de los segm entos operativos Inform ación por segm ento

Ingeniería y Construcción Al 31 de diciembre de 2013 Activos Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales Trabajos en curso pendientes por cobrar Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios Gastos contratados por anticipado Activos no corrientes mantenidos la venta Total del activo corriente

Infraestructura Petróleo y gas Carreteras

Tratam iento de aguas

Metro

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Eliminación

Consolidado

265,788 265,544 734,976 111,210 360,936 90,671 7,440 21,473 1,858,038

17,764 29,527 6,966 4,083 26,840 7,741 1,318 94,239

80,785 12,347 2,433 18,660 11,180 5,442 130,847

23,318 4,090 31,187 163 34,263 11,927 4,394 109,342

445 37,489 4,557 3 42,494

43,026 17,938 561 17,939 590,567 2,596 672,627

46,469 192,382 158,692 53,845 65,794 63,912 4,131 585,225

481,820 44 733,645 33,469 486 363 1,249,827

(834,839) (1,760) (2,507) (839,106)

959,415 521,872 971,743 87,328 553,218 762,797 25,687 21,473 3,903,533

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo Otras cuentas por cobrar a largo plazo Otros activos financieros Inversión en asociadas y negocios conjuntos Propiedades de inversión Propiedades, planta y equipo Activos intangibles Activos por impuestos diferidos Total del activo no corriente Total activos

153,555 534,067 174,771 68,700 931,093 2,789,131

1,058 7,287 190,844 101,978 644 301,811 396,050

10,081 3,919 145,711 4,258 163,969 294,816

591,917 6,724 6,450 8,765 613,856 723,198

1,858 1,151 3,009 45,503

11,811 16,297 36,945 5,636 957 4,860 76,506 749,133

12,301 2 10,454 114,081 18,883 42,119 197,840 783,065

69,001 2,100 88,333 1,309,293 103,840 15,282 1,264 1,589,113 2,838,940

(69,001) (1,060) (1,408,919) (6,205) 15,702 4,911 (1,464,572) (2,303,678)

591,917 38,151 88,333 87,967 36,945 952,906 480,885 135,521 2,412,625 6,316,158

Pasivos Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta corriente Otras cuentas por pagar Otras provisiones Total del pasivo corriente

195,083 751,097 43,373 54,670 589,412 1,633,635

33,847 19,950 877 519 13,840 4,207 73,240

46,007 3,353 25,572 1,627 43,779 3,846 124,184

9,912 642,510 960 653,382

5,869 280 35,558 366 42,073

77,854 42,484 21,493 1,841 73,937 217,609

126,872 160,104 77,613 7,622 101,925 842 474,978

587 4,217 24,928 13,830 43,562

(846,339) (846,339)

486,119 991,397 25,585 66,645 837,683 8,895 2,416,324

Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales a largo plazo Cuentas por pagar a partes relacionadas largo plazo Otras cuentas por pagar a largo plazo Otras provisiones Otros pasivos no financieros Pasivos por impuestos diferidos Total del pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio atribuible a los controladores de la Compañía Participación no controlante Total pasivo y patrim onio

127,067 124,344 14,832 119,367 385,610 2,019,245 622,899 146,987 2,789,131

86,334 4,668 3,563 453 95,018 168,258 211,431 16,361 396,050

9,780 462 166 10,408 134,592 120,407 39,817 294,816

2,157 201 2,358 655,740 50,594 16,864 723,198

340 340 42,413 3,090 45,503

52,318 28,500 9,723 147 7,074 97,762 315,371 152,713 281,049 749,133

31,367 29,001 69,957 23,918 5,864 160,107 635,085 125,738 22,242 783,065

2,837 910 3,599 7,346 50,908 2,778,148 9,884 2,838,940

(57,501) 1,691 (55,810) (902,149) (1,299,587) (101,942) (2,303,678)

309,703 2,157 205,396 43,418 3,911 138,554 703,139 3,119,463 2,765,433 431,262 6,316,158

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo

- 49 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Situación financiera de los segm entos operativos Inform ación por segm ento Infraestructura Ingeniería y Construcción

Petróleo y gas

Carreteras

Tratamiento de aguas

Metro

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Elim inación

Consolidado

Al 31 de diciem bre de 2014 Activos Ef ectivo y equivalente de efectivo Activo financiero a través de ganancias y pérdidas Cuentas por cobrar comerciales Trabajos en curso pendientes por cobrar Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios Gastos contratados por anticipado Activos no corrientes mantenidos la venta Total del activo corriente Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo Trabajos en curso por cobrar a clientes a largo plazo Cuentas por cobrar a partes relacionadas a largo plazo Gastos contratados por anticipado Otras cuentas por cobrar a largo plazo Otros activos financieros Inversión en asociadas y negocios conjuntos Propiedades de inversión Propiedades, planta y equipo Activos Intangibles Activos por impuestos diferidos Total del activo no corriente Total activos Pasivos Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta corriente Otras cuentas por pagar Otras provisiones Total del pasivo corriente Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales a largo plazo Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo plazo Otras cuentas por pagar a largo plazo Otras provisiones Otros pasivos no f inancieros Pasivos por impuestos diferidos Total del pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio atribuible a los controladores de la Compañía Participación no controlante Total pasivo y patrim onio

285,367 7,105 604,951 1,136,404 121,989 384,484 126,293 11,489 9,513 2,687,595

54,085 35,201 1,414 6,723 10,781 7,921 891 117,016

53,312 46,598 9,042 822 109,774

51,522 71,817 216 29,515 13,909 6,056 173,035

8,407 14,972 3,154 407 26,940

54,268 57,584 6,561 11,409 630,758 235 760,815

134,679 293,024 65,242 63,797 55,601 5,119 617,462

176,762 34 371,765 66,414 486 1,425 616,886

(473,435) 1,058 (1,398) (473,775)

818,402 7,105 1,109,209 1,152,790 99,061 579,654 833,570 26,444 9,513 4,635,748

6,192 161,938 652,797 325,943 91,361 1,238,231 3,925,826

25,387 4,449 1,058 7,316 193,183 146,477 714 378,584 495,600

10,584 408 2,416 11,776 2,036 234,923 4,604 266,747 376,521

579,956 7,062 4,131 14,270 6,247 244 611,910 784,945

1,587 1,100 2,687 29,627

9,705 62,863 36,244 7,344 1,187 9 117,352 878,167

433 4,496 2 10,059 166,323 32,838 37,363 251,514 868,976

182,548 2,217 93,144 1,729,640 119,483 17,417 926 2,145,375 2,762,261

(183,389) (1,060) (1,742,253) (6,785) 14,652 586 (1,918,249) (2,392,024)

579,956 35,971 9,478 44,553 93,144 229,563 36,244 1,148,651 780,784 135,807 3,094,151 7,729,899

629,584 940,042 89,445 71,288 771,127 2,501,486

69,577 27,148 1,061 5,493 18,518 8,414 130,211

95,902 3,250 55,679 249 26,076 181,156

404,915 12,385 278,819 32 2,308 698,459

159 24,552 138 24,849

144,314 31,690 24,106 1,150 65,316 266,576

80,531 155,714 82,203 11,259 101,973 3,027 434,707

632 8,461 12,421 6 22,425 43,945

(485,259) (485,259)

1,425,455 1,178,849 83,027 89,615 1,007,743 11,441 3,796,130

144,081 214,462 26,878 51,556 436,977 2,938,463 817,356 170,007 3,925,826

99,767 349 5,774 2,999 1,331 110,220 240,431 236,925 18,244 495,600

633 1,622 495 2,750 183,906 150,788 41,827 376,521

2,157 4,820 6,977 705,436 59,633 19,876 784,945

325 325 25,174 4,453 29,627

16,368 109,126 4,679 8,707 138,880 405,456 157,276 315,435 878,167

63,070 62,522 69,201 14,252 7,021 216,066 650,773 128,429 89,774 868,976

2,205 880 10,215 13,300 57,245 2,695,401 9,615 2,762,261

(171,648) (171,648) (656,907) (1,559,083) (176,034) (2,392,024)

326,124 3,779 294,886 46,904 2,999 79,155 753,847 4,549,977 2,691,178 488,744 7,729,899

- 50 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Rendimiento de los segmentos operativos Información por segmentos Infraestructura Ingeniería y Construcción

Petróleo y gas

Carreteras

Tratam iento de aguas

Metro

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Elim inación

Consolidado

A ño 2 0 12 -

Ingresos

3,524,585

287,040

123,345

73,067

41,007

240,110

1,083,323

44,654

5,231,885

408,021

110,847

53,341

(2,712)

11,155

86,706

103,935

(59,201)

712,066

Gastos administrativos

(159,845)

(14,739)

(6,361)

(7,926)

(1,485)

(17,409)

(105,363)

(3,971)

59,919

(257,180)

Otros ingresos (gastos)

(602)

(2,530)

-

(1,711)

73,585

8,426

(1,583)

75,619

Utilidad bruta

61

(27)

(26)

(185,246)

Utilidad antes de intereses e impuestos

247,574

93,578

47,041

(10,665)

9,670

67,586

72,157

4,429

(865)

530,505

Gastos financ ieros

(17,727)

(5,529)

(8,382)

(3,958)

(6,557)

(4,366)

(13,615)

(8,538)

543

(68,129)

Ingreso Financ iero

37,393

3,765

3,219

2,062

8,550

7,438

(4,722)

15

126

57,846

Partic ipac ión en el resultado en asoc iadas y negoc ios c onjuntos bajo el método

-

-

-

-

-

-

294,607

(303,181)

604

276,418

91,814

41,878

(14,608)

3,239

65,282

67,092

297,936

(308,225)

520,826

Impuesto a la renta

(87,918)

(28,457)

(12,526)

3,584

(19,967)

(5,638)

Utilida d de l a ño

188,500

63,357

29,352

(11,024)

2,267

45,315

61,454

293,701

(306,671)

366,251

Propietarios de la Compañía

165,116

58,029

15,800

(8,268)

1,134

12,375

50,623

293,242

(298,097)

289,954

Partic ipac ión no c ontrolante

23,384

5,328

13,552

(2,756)

1,133

32,940

10,831

459

(8,574)

76,297

188,500

63,357

29,352

(11,024)

2,267

45,315

61,454

293,701

(306,671)

366,251

de participac ión patrimonial Utilidad antes del impuesto a la renta

9,178

(972)

(4,235)

1,554

(154,575)

Utilida d a tribuible a :

Utilida d de l a ño

- 51 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Rendim iento de los segm entos operativos Inform ación por segm ento

Ingeniería y Construcción

Infraestructura Petróleo y gas

Carreteras

Tratam iento de aguas

Metro

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Elim inación

Consolidado

Año 2013 Ingresos Utilidad bruta Gastos administrativos Otros ingresos (gastos) Utilidad en la venta de inversiones Utilidad antes de intereses e impuestos Gastos financieros Ingreso Financiero Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos por el método de participación patrimonial Utilidad antes del impuesto a la renta Utilidad antes del impuesto a la renta Utilidad del periodo

4,075,255 559,544 (217,927) 10,762 -

321,097 97,495 (16,170) (3,561) -

195,861 66,455 (6,600) (35) -

118,541 19,670 (8,025) 758 -

45,489 3,179 (212) (2) -

313,731 113,732 (20,993) (1,749) 3,197

1,169,115 179,175 (132,486) 24,669 -

352,379 (49,349) 22,714

77,764 (14,264) 33

59,820 (7,416) 3,006

12,403 (40,012) 14,035

2,965 (44) 14

94,187 (14,639) 855

71,358 (17,881) 2,028

41,971 367,715

1,587 65,120

55,410

(13,574)

2,935

64 80,467

(111,240) 256,475

(20,066) 45,054

(14,971) 40,439

477 (13,097)

(881) 2,054

211,594 44,881 256,475

41,635 3,419 45,054

26,077 14,362 40,439

(9,823) (3,274) (13,097)

2,054 2,054

51,525 (4,031) (8,616) (2,689) 2,525

(323,114) (31,097) 49,237 (2,851) -

5,967,500 1,004,122 (361,792) 25,302 5,722

(12,811) (21,615) 35,680

15,289 12,418 (38,012)

673,354 (152,802) 40,353

1,070 56,575

318,705 319,959

(329,835) (340,140)

33,562 594,467

(21,427) 59,040

(16,655) 39,920

(781) 319,178

3,221 (336,919)

(182,323) 412,144

19,154 39,886 59,040

34,296 5,624 39,920

319,275 (97) 319,178

(324,246) (12,673) (336,919)

320,016 92,128 412,144

Utilidad atribuible a: Propietarios de la Compañía Participación no controlante Utilidad del periodo

- 52 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

- 53 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Flujos de efectivo de los segm entos operativos

Inform ación por segmento

Infraestructura

Año 2012 Utilidad antes del impuesto a la renta Ajustes a la utilidad Depreciación y amortización Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar Otras variaciones Flujos de efectivo de las actividades de operación Venta de activos Dividendos recibidos Compra de activos Préstamos a subsidiarias, neto Flujos de efectivo de las actividades de inversión Pago de deudas Distribución de dividendos Aporte recibido de accionistas no controlantes Adquisición de participación en subsidiaria no controlante Venta de participación en subsidiaria no controlante Otros pagos Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento Aumento (disminución) del efectivo Efectivo al inicio del año Efectivo al final del año

Ingeniería y

Petróleo

construcción

y gas

Tratam iento Carreteras

Metro

de aguas

Inmobiliaria

Servicios

Holding

Elim inación

Consolidado

276,418

91,814

41,878

(14,608)

3,239

65,282

67,092

297,936

(308,225)

520,826

131,133 (62,061) (61,468) 159,597 126,885 570,504 (60,205) 4,119 (393,856) (449,942) 17,465 (100,820) (14,354) (97,709) 22,853 400,479 423,332

42,821 (6,356) (908) (26,566) 5,047 105,852 392 (63,113) (62,721) 38,991 (87,429) (3,128) (51,566) (8,435) 39,085 30,650

24,494 1,941 (667) 51,143 118,789 (17) 101 84 (23,108) (20,750) (7,849) (51,707) 67,166 23,478 90,644

454 (5,464) (6,251) 9,866 47,270 31,267 (458) (3,940) (4,398) (262) (262) 26,607 1,705 28,312

104 (37,419) (14) 31,836 (2,254) 8,271 (6,557) 1,714 (540) 608 68

2,922 (18,902) (154,804) 58,190 52,416 5,104 (1,032) (3,126) (4,158) 34,728 (10,571) (1,353) 22,804 23,750 49,254 73,004

39,447 5,868 14,197 (5,976) (33,573) 87,055 (961) (30,582) (31,543) (2,934) (29,956) (10,736) (43,626) 11,886 73,401 85,287

2,075 (22) 851 782 (475,969) (174,347) 9,637 252,288 (22,229) (144,160) 95,536 153,845 (124,235) 26,096 (4,393) 1,193 4,619 57,125 (21,686) 70,177 48,491

1,053 72,518 10,581 29,723 (4,891) (199,241) 76,115 (254,350) 91,230 144,160 57,155 (107,257) 249,526 5,750 (5,607) 142,412 326 326

244,503 (49,897) (197,802) 224,935 (199,836) 542,729 23,471 2,057 (425,515) (399,987) 120,001 (124,235) 31,846 (4,393) 1,193 (45,227) (20,815) 121,927 658,187 780,114

- 54 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Flujos de efectivo de los segm entos operativos Inform ación por segm ento Infraestructura Ingeniería y

Petróleo

construcción

y gas

Tratam iento Carreteras

Metro

de aguas

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Elim inación

Consolidado

Año 2013 Utilidad antes del impuesto a la renta Ajustes a la utilidad Depreciación y amortización Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar Otras variaciones Flujos de efectivo de las actividades de operación Venta de activos Dividendos recibidos Compra de activos Préstamos a subsidiarias, neto Flujos de efectivo de las actividades de inversión Pago de deudas Distribución de dividendos Aporte recibido de accionistas no controlantes Adquisición de participación en subsidiaria no controlante Emisión de acciones, neto de gastos relacionados Otros pagos Préstamos recibidos de subsidiarias, neto Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento Aumento (disminución) del efectivo Disminución de efectivo por desconsolidación Efectivo al inicio del año Efectivo al final del año

367,715

65,120

55,410

(13,574)

2,935

80,467

56,575

319,959

(340,140)

594,467

151,885 (388,772) 64,957 34,397 (149,752)

53,432 (10,343) 546 753 (24,371)

10,047 (4,316) (7,250) (26,279)

632 (322,993) (5,508) 337,027 4,735

52 (20,131) 16,444 (622)

3,610 1,949 (58,500) (50,784) (23,192)

37,219 (137,016) (4,667) 32,424 (29,371)

1,986 (41,017) 5,184 (322,254)

1,003 70,979 (17,899) (471,415) 325,046

259,866 (851,660) (21,071) (103,220) (246,060)

80,430 15,134 12,064 (171,126) (143,928)

85,137 86 1,708 (70,835) (69,041)

27,612 (555) (555)

319 (5,313) (5,313)

(1,322) -

(46,450) 317 (5,926) (5,609)

(44,836) 316 (30,880) (30,564)

(36,142) 6,799 119,791 (134,946) (446,387) (454,743)

(432,426) 9 (128,875) 52,237 446,387 369,758

(367,678) 22,661 4,688 (367,344) (339,995)

(371,997) (73,936) (9,104) -

(29,430) (29,163) -

(10,662) (25,240) -

(34,400) -

(43,567) -

(135,472) (32,581) 34,774 -

(285,472) (4,728) -

(537,484) (86,986) (54,764) -

9,112 113,854 -

(1,439,372) (138,780) 34,774 (63,868) -

362,449 -

32,881 -

(1,014) -

34,400 -

45,300 -

155,360 -

327,182 -

1,147,418 437,332 19,107

(41,926) (19,107)

1,147,418 1,351,964 -

(92,588)

(25,712)

(36,916)

-

1,733

22,081

36,982

924,623

61,933

892,136

(156,086) (1,458) 423,332 265,788

(9,616) (3,270) 30,650 17,764

(9,859) 90,644 80,785

(4,994) 28,312 23,318

(29,978) 73,004 43,026

(38,418) (400) 85,287 46,469

433,738 48,082 481,820

- 55 -

411 (34) 68 445

(735) 735 -

184,463 (5,162) 780,114 959,415

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Flujos de efectivo de los segm entos operativos Inform ación por segm ento Infraestructura Ingeniería y

Petróleo

construcción

y gas

Tratam iento Carreteras

Metro

de aguas

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Eliminación

Consolidado

Año 2014 Utilidad antes del im puesto a la renta

252,829

92,425

59,193

144,235

58,144

11,419

(484,177)

(16,538)

(6,651)

22,895

1,951

37,967

712

307,258

(267,801)

507,429

Ajustes a la utilidad Depreciación y amortización Cuentas por cobrar

3,821

37,185

3,222

1,054

260,039

24,192

(37,035)

8,962

(73,546)

33,506

(578,125)

907 (26,838)

52

Inventarios

(12,127)

-

(1,982)

-

(30,861)

3,972

-

(10,311)

(51,489)

Cuentas por pagar

385,388

10,656

11,353

32,175

(11,129)

54,846

95,353

14,036

(472,016)

120,662

(128,619)

(21,640)

(98,536)

(6,261)

(1,004)

(15,762)

(34,997)

(270,528)

278,353

(298,994)

157,529

122,867

(23,222)

20,896

14,062

12,976

111,187

(19,558)

(437,215)

40,058

1,259

-

-

-

18,618

-

(16,998)

(40,478) 42,968

Otras variaciones Flujos de efectivo de las actividades de operación Venta de activos Dividendos recibidos Compra de activos Préstamos a subsidiarias, neto Flujos de efectivo de las actividades de inversión Pago de deudas Distribución de dividendos Aporte recibido de accionistas no controlantes Adquisición de participación en subsidiaria no controlante Venta de participación en subsidiaria no controlante Otros pagos Préstamos recibidos de subsidiarias, neto Flujos de efectivo de las actividades de financiam iento Aum ento (dism inución) del efectivo Dism inución de efectivo por desconsolidación

38,810 (289,024) -

(180)

(101,854) -

31 (17,056)

-

-

3,375

-

164,929

(153,340)

(16,314)

(8,265)

-

(42,819)

(71,816)

(297,701)

202,150

-

-

-

-

-

(19,080)

19,080

(210,156)

(100,595)

(33,339)

(8,265)

(1,480,390)

(33,879)

(54,733)

(604,894)

(123,427)

(35,848)

(30,755)

-

(72,821) 1,627 1,749,831

83,776

-

-

(39,444)

(53,198)

(151,852)

50,892

(545,957)

(18,400)

(39,046)

(253,978)

(842)

386,329

(2,099,833)

-

-

(28,022)

(585)

(112,351)

154,871

(176,117)

-

-

-

48,793

-

-

(1,417)

47,376

-

-

-

-

-

-

(103,003)

(175,824)

114,576

620,467

-

-

12,300

55,985

286,199

-

(1,627)

(1,438)

(69,425)

-

-

-

-

-

-

-

(19,017)

19,017

74,820

14,049

29,088

15,573

(6,100)

37,710

31,636

(133,648)

384,745

-

-

-

-

-

-

-

22,193

36,321

(27,473)

28,204

7,962

11,242

89,625

(2,614)

36,718 (625,643)

(305,058) -

447,873

(1,578) 1,578

(138,562)

-

-

-

-

(1,415)

Efectivo al inicio del año

265,788

17,764

80,785

23,318

445

43,026

46,469

481,820

-

959,415

Efectivo al final del año

285,367

54,085

53,312

51,522

8,407

54,268

134,679

176,762

-

818,402

- 56 -

-

-

2,852,271

(2,451)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Segmentos por áreas geográficas 2012 Ingreso: - Perú - Chile - Colombia - Guyana - Brasil - Bolivia - República Dominicana - Panamá

2013 4,326,471 660,152 114,757 92,899 37,606 5,231,885

Activos no corrientes: - Perú - Chile - Colombia - Guyana - Brasil - Bolivia - Panamá

(

(

2014 5,072,251 631,883 112,573 74,399 ) 76,394 5,967,500 1,895,217 499,580 8,987 8,717 124 2,412,625

5,611,844 1,011,822 125,929 49,525 68,045 1,849 139,666 7,008,680 2,461,288 359,686 259,915 2,974 8,398 1,890 3,094,151

Pasivos: - Perú - Chile - Colombia - Guyana - Brasil - Bolivia - República Dominicana - Panamá Total asignado

1,999,143 431,119 23,039 9,435 34 2,462,770

2,220,982 521,299 227,511 11,697 8,073 9,741 31 49,061 3,048,395

No asignado - Otros pasivos financieros (menos arrendamientos financieros) - Otros pasivos no financieros - Pasivos por impuestos diferidos Total pasivos

514,228 3,911 138,554 3,119,463

1,419,428 2,999 79,155 4,549,977

Comprende la deuda financiera del Grupo; excluyendo arrendamientos financieros y pasivos financieros derivados, no se consideran pasivos del segmento que se deben reportar al Comité Ejecutivo, ya que son gestionados por la función del área de Finanzas Corporativa del Grupo. 7

INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7.1 Instrumentos financieros por categoría La clasificación de los activos y pasivos financieros por categoría es como sigue: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Activos financieros según el estado de situación financiera Préstamos y cuentas por cobrar: - Efectivo y equivalente de efectivo - Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar excluyendo anticipos a proveedores - Trabajos en curso pendientes por cobrar - Activos financieros relacionados a acuerdos de concesión (1) - Cuentas por cobrar a partes relacionadas

- 57 -

959,415

818,402

669,134 971,743 620,943 87,328 3,308,563

1,225,690 1,188,761 702,531 99,061 4,034,445

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2013 2014 Otros activos financieros (Nota 9)

88,333

Activos financieros a valor razonable a través de resultados

-

93,144 7,105

(1) Los activos financieros relacionados a los contratos de concesión se registran en el estado de situación financiera en las partidas de otras cuentas por cobrar a corto plazo y otras cuentas por cobrar a largo plazo. Al 31 de diciembre de 2013 2014 Pasivos financieros según el estado de situación financiera Otros pasivos financieros al costo amortizado Otros pasivos financieros Arrendamientos financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (excluye pasivos no financieros) Cuentas por pagar a partes relacionadas Otros pasivos no financieros (a) Derivados utilizados para cobertura: Otros pasivos no financieros (b)

514,228 281,594

1,419,428 332,151

1,242,235 25,585 348 2,063,990

1,566,004 83,027 3,400,610

3,911

2,999

(a) A fin de cubrir la exposición que le genera el hecho de efectuar desembolsos en Euros a un proveedor del exterior, para la compra de la infraestructura requerida por el contrato de concesión suscrito entre la subsidiaria GyM Ferrovías S.A. y el Estado Peruano, esta subsidiaria ha suscrito un contrato de permuta de moneda a través del cual asegura la compra de Euros a un tipo de cambio fijo hasta enero del 2014. El Grupo aplicó el tratamiento de cobertura de valor razonable sobre este contrato, por el cual reconoce en resultados el valor razonable del instrumento financiero derivado (el contrato de permuta de moneda extranjera) y, como contrapartida, reconoce el valor razonable del firme compromiso relacionado con el contrato con el proveedor del exterior. Al 31 de diciembre del 2013, el cambio en el valor razonable asciende a S/.14 millones que se presenta en “gastos e ingresos financieros” (Nota 26). Esta operación finalizó en enero de 2014. (b) Para mitigar la exposición de las obligaciones financieras mantenidas con Citibank N.A. a una tasa variable (Nota 18), GMP S.A. firmó un contrato de permutas de tasas de interés (“cross interest rate swap”) por el cual se establecía una tasa fija. Este contrato fue contabilizado por el Grupo como una cobertura de flujos de efectivo y se reconocen los cambios en el valor razonable del instrumento financiero en otros resultados integrales. Al 31 de diciembre de 2014 los cambios en el valor razonable ascienden a S/.568, neto del impuesto a la renta diferido de S/.221 (S/.2,433 más el efecto tributario de S/.731 al 31 de diciembre de 2013). El movimiento en los impuestos diferidos activos en el 2013 por este concepto incluye el ajuste por el efecto tributario que no fue calculado en el 2012 ascendente a S/.569. 7.2 Calidad crediticia de los activos financieros La calidad crediticia de los activos financieros que no están ni vencidos ni deteriorados puede ser evaluada con referencia a calificaciones de riesgo externas (si existen) o sobre la base de información histórica sobre los índices de incumplimiento de sus contrapartes.

- 58 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) La calidad crediticia de los activos financieros se presenta a continuación: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Efectivo y equivalentes de efectivo (*) Banco de Crédito del Perú (A+) Banco Continental (A+) Banco Bogotá (A) Banco Interbank (A) Banco de la Nación (A) Banco Santander - Chile (A) Banco Scotiabank (A+) Banco Continental Chile (A) ITAU - Chile (A) Banco de Crédito e Inversiones - Chile (A) Banco de Chile (A) Banco Interamericano de Finanzas (A) Citibank (A) Banco Santander - Perú (A) Banco GNB Perú (A) Otros menores

558,540 254,439 9,360 45,782 7,544 2,401 25,568 652 850 42,102 10,771 958,009

453,942 76,408 67,959 64,962 56,028 40,577 11,611 7,396 7,391 10,597 5,328 1,855 677 183 115 4,962 809,991

Las calificaciones de riesgo en el cuadro anterior de “A” y “A+” representan calificaciones de alta calidad. Para los bancos en el Perú, estas calificaciones de riesgo se obtienen de las agencias calificadoras de riesgo autorizadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Para los bancos en Chile, las calificaciones se obtienen de las agencias calificadoras de riesgo autorizadas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) de Chile. (*) La diferencia entre los saldos mostrados arriba y los saldos del estado de situación financiera corresponde a caja (Nota 8). La calidad crediticia de los clientes se evalúa en tres categorías (calificación interna): A: clientes/partes vinculadas nuevos (menores a 6 meses), B: clientes/partes vinculadas existentes (con más de 6 meses de vínculo comercial) sin incumplimientos en el pasado, y C: clientes/partes vinculadas existentes (con más de 6 meses de vínculo comercial) con incumplimientos en el pasado. 2013 Cuentas por cobrar comerciales (Nota 10 y Nota 11) Contrapartes sin calificaciones de riesgo externa A B C Cuentas por pagar a partes relacionadas (Nota 12) B

2014

44,474 2,040,541 517 2,085,532

51,844 2,700,295 125,787 2,877,926

87,328

99,061

El saldo total de cuentas se encuentra conforme a los términos y condiciones del contrato, ninguna de ellas ha sido renegociada.

- 59 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Con respecto a los activos financieros disponibles para la venta, la contraparte presenta una calificación externa de AAA al 31 de diciembre del 2013 y 2014. 8

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Caja Cuentas corrientes Depósitos a plazo (a) Remesas en tránsito Fondos mutuos (b)

1,406 548,630 407,763 1,616 959,415

8,411 530,246 259,035 1,986 18,724 818,402

(a) Al 31 de diciembre del 2014, este saldo comprende principalmente los depósitos a corto plazo de la Compañía por S/.168 millones, GyM S.A. por S/.29 millones, GyM Ferrovías S.A. por S/. 29 millones y ViVa GyM S.A. por S/.18 millones. Las tasas de intereses fluctúan entre 0.10% y 3.97% (comprende principalmente los depósitos bancarios a corto plazo a GyM S.A. por S/.127 mantenidos en el Banco de Crédito Perú - Chile por S/.58 millones, en bancos locales por S/.69 millones y la Compañía mantiene depósitos a corto plazo por S/.269 millones mantenidos en el Banco de Crédito al 31 de diciembre de 2013). (b) Este saldo corresponde a fondos mutuos por S/.7.4 millones, S/.7.4 millones y S/.3.9 millones que mantiene la subsidiaria V y V - DSD S.A. en los bancos Itaú, BBVA Banco Continental y Santander, respectivamente, a tasas que fluctúan entre 0.29% y 0.32%. 9

OTROS ACTIVOS FINANCIEROS Esta cuenta comprende la inversión mantenida por la Compañía directa e indirectamente en Transportadora de Gas del Perú S.A. (TGP), entidad peruana dedicada a brindar servicios de transporte de gas. En diciembre de 2013, el Grupo adquirió de uno de los accionistas de TGP, Pluspetrol Resources Corporation (en adelante Pluspetrol), una participación adicional de 1.04% en TGP por US$20 millones (equivalente a S/.56.1 millones) obteniendo una participación total de 1.64% al 31 de diciembre de 2013. Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable de la participación del Grupo en TGP equivale a S/.88.3 millones sobre la base del precio pagado en una transacción de mercado ocurrida en diciembre del 2013 entre partes debidamente informadas. Los cambios en el valor razonable del año 2013 ascienden a S/.19.1 millones, neto del impuesto a la renta que asciende a S/.8.2 millones. El monto neto ha sido reconocido en el estado de otros resultados integrales. Junto con la adquisición de la participación del 1.04%, la Compañía adquirió de Pluspetrol, en representación del Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), una participación indirecta adicional del 11.34% en TGP por US$217 millones. Esta adquisición fue efectuada en su totalidad con fondos de CPPIB. Los riesgos y beneficios de esta inversión son asumidos por CPPIB. Dadas las características de la transacción, se ha tratado como una transacción en cuentas de orden debido a que, en sustancia, la Compañía está actuando como agente para CPPIB. Por lo tanto, la Compañía no reconoció ni la inversión en TGP ni la obligación hacia CPPIB. Esta adquisición es parte de un contrato de inversión celebrado con CPPIB, por el cual ambas partes se comprometen a iniciar y desarrollar proyectos en el sector de petróleo y gas.

- 60 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) El 27 de diciembre de 2013, la Compañía anunció su intención de transferir el 11.34% de su participación en TGP a CPPIB (10.43%) y a Corporación Financiera de Inversiones - CFI (0.91%) si ninguno de los accionistas de TGP ejerce sus derechos de adquisición preferencial. Con fecha 27 de febrero 2014, la Compañía efectuó las transferencias antes indicadas, reteniendo una participación de 1.64% en TGP; como resultado de esta transacción el Grupo obtuvo una comisión de S/.7.5 millones que se incluye en “otros ingresos y egresos”. Al 31 de diciembre del 2014, el valor razonable de la participación del grupo en TGP equivale a S/.93.14 millones determinado bajo el método de flujos de efectivo descontados. La información usada en este cálculo fue la siguiente: -

Flujos de efectivo descontados de actividades operativas de TGP netos de los flujos de efectivo provenientes de las actividades de inversión (CAPEX). Los flujos de efectivo se estimaron para un periodo de 30 años. La tasa de descuento usada es 8% que corresponde al WACC de la Compañía. La participación de la Compañía en TGP es 1.64% al 31 de diciembre del 2014.

Los cambios en el valor razonable de este inversión en el 2014 ascendieron a S/.3.56 millones, neto de su efecto en el impuesto a la renta ascendente a S/.1.25 millones, más el ajuste por cambio en la tasa de impuesto a la renta (ver nota 28-b) que asciende a S/.1.09 millones que fue reconocido en el estado de otros resultados integrales. 10

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Facturas por cobrar Derecho por facturar que surgen de contratos de concesión Deterioro de cuentas por cobrar

(

Menos: porción no corriente Facturas por cobrar Derechos por facturar de Contratos de concesión Total no corriente Total corriente

( ( (

1,058,078)

1,414,185)

58,528) 1,116,606) 2,817) 1,113,789)

277,547) 1,691,732) 2,567) 1,689,165)

545,736) 46,181) 591,917) 521,872)

(

( ( (

529,201) 50,755) 579,956) 1,109,209)

Las facturas por cobrar están relacionadas a los estimados del grado de avance aprobados por los clientes. El valor razonable de las cuentas por cobrar corrientes es similar a su valor en libros debido a que su período promedio de cobro es menor a 60 días. Estas cuentas por cobrar corrientes, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. La porción no corriente de las cuentas por cobrar comerciales está relacionada a GyM Ferrovías S.A.; el saldo al 31 de diciembre del 2013 y 2014 corresponde a la cuenta por cobrar que surge de gastos incurridos en el Proyecto del Tren Eléctrico (adquisición de trenes Alstrom) y la construcción del Patio - Taller. Los derechos por facturar al 31 de diciembre de 2014 comprenden principalmente los derechos de cobro de GyM Ferrovías S.A., CAM Holding S.p.A., GMD S.A., GMI S.A., Concar S.A., Viva GyM S.A. y Concesión Canchaque S.A.C. por S/.116 millones, S/.51 millones, S/.31 millones, S/.37 millones, - 61 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) S/.35 millones, S/.6 millones y S/.2 millones respectivamente (GyM Ferrovías S.A., Survial S.A.y Concesión Canchaque S.A.C. por S/.46,181, S/.7,617 y S/.4,730, respectivamente en 2013). Los derechos por facturar que surgen de GyM Ferrovías S.A., que es la concesión otorgada por el Estado Peruano por la Línea 1 del Metro de Lima, le obliga a adquirir, por cuenta de éste, cierta infraestructura para la implementación del sistema de transporte que operará GyM Ferrovías S.A. una vez que ésta se haya completado (Nota 5-b-iv). Esta cuenta será amortizada con los flujos de efectivo determinados al inicio de la concesión a través del modelo de “precio por kilómetro recorrido” (PKT). Para tales efectos, la subsidiaria ha aplicado criterios para determinar el monto de los intereses que estas cuentas devengarán sobre saldos deudores y el inicio de la amortización de los importes pendientes. De esta forma, estas cuentas devengan intereses a la tasa de 7.7 % y su amortización se considera iniciada desde 2014 con la entrada en operación. El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es el siguiente: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Vigentes Vencidas hasta 30 días Vencidas mayores a 30 días

937,932 117,985 60,689 1,116,606

1,402,635 174,633 114,464 1,691,732

Al 31 de diciembre de 2014, las cuentas por cobrar comerciales que ascienden a S/.289.1 millones (S/.178.7 millones en 2013) se encuentran vencidas pero no deterioradas y los clientes no cuentan con historia reciente de incumplimiento. La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de reporte es el valor en libros de las cuentas por cobrar y trabajos en curso pendientes por cobrar (nota 11). El movimiento de la provisión para cuentas por cobrar es el siguiente: 2013 Saldo inicial Adiciones Castigos Saldo final 11

2014 2,707 110 2,817

(

2,817) 71) 321) 2,567)

TRABAJOS EN CURSO PENDIENTES POR COBRAR Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Derechos por cobrar no facturados Costos diferidos de trabajo en curso Menos: Porción no corriente Costos diferidos de trabajo en curso Total corriente

- 62 -

748,376 223,367 971,743

957,916 230,845 1,188,761

971,743

35,971 1,152,790

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Los derechos por cobrar corresponden a los derechos que no fueron facturados por el segmento de Construcción e Ingeniería. Cada mes, bajo el método del grado de avance, la Compañía estima el grado de avance del trabajo a la fecha. En base a estos estimados mensuales, la Compañía reconoce ingresos. Hasta que dichos ingresos sean facturados, estos se registran en la cuenta derechos por cobrar. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, las cuentas por cobrar comerciales se presentan netas de adelantos recibidos de clientes por S/.334 millones y S/.273 millones, respectivamente, cuyos términos varían de acuerdo a cada contrato. Estos adelantos se relacionan sustancialmente con la subsidiaria GyM S.A. Al 31 de diciembre de 2014, los adelantos por S/.305 millones corresponden a un esquema por el cual se ha pactado con ciertos clientes una modalidad de adelantos mensuales de tipo revolvente que se liquidan con la facturación del mes inmediato posterior. Otros adelantos recibidos de clientes son reconocidos neteando la respectiva cuenta por cobrar y se compensan siguiendo el patrón de servicios reales proporcionados. En estos casos, si el contrato es terminado, el monto recibido por adelantado es compensado contra cualquier saldo por cobrar determinado sobre la base del avance de obra a la fecha en que se terminó el contrato. Los costos diferidos del trabajo en curso incluyen todos aquellos gastos incurridos por el Grupo que se relacionan a actividades futuras que se realizarán bajo contratos de construcción actualmente vigentes. Al 31 de diciembre del 2014, el saldo principalmente comprende los costos incurridos en los siguientes proyectos: i) Planta de concentrados Cerro Verde, ii) Las Bambas, iii) Machu Picchu, iv) Servicios Cerro del Águila y v) Chile Spa por S/.53.8 millones, S/.32.9 millones, S/.31.4 millones, S/.22.3 millones y S/.12.7 millones, respectivamente. Otros proyectos menores por los cuales se han diferido ciertos costos ascendentes a S/.52 millones son: Red Gas Contugas, trabajo preliminar en Aurora Gold, Pad I FASE III Cerro Verde. La porción no corriente principalmente comprende los gastos incurridos por Concesionaria Vía Expresa Sur S.A. por S/.10 millones que se relacionan a futuras actividades que se realizarán bajo el contrato de construcción (implementación de la ampliación de 4km de la Vía Expresa Sur conectando el distrito de San Juan de Miraflores). Se espera que este proyecto se culmine en agosto del 2018. Adicionalmente, la porción no corriente comprende los gastos incurridos por la subsidiaria GMP S.A. por un monto total de S/.25.39 millones (trabajo en curso relacionado a la concesión Transportadora de Gas Natural Comprimido Andino). Esta concesión se encuentra en etapa pre-operativa. 12

TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS a) Transacciones entre partes relacionadas Las principales transacciones entre la Compañía y sus partes relacionadas se resumen como sigue: 2012 Ingreso por venta de bienes y servicios: - Asociadas - Operaciones conjuntas

Compra de bienes y servicios: - Asociadas - Operaciones conjuntas

- 63 -

2013

2014

49,252 51,385 100,637

4,915 67,601 72,516

6,040 43,897 49,937

5,818 8,030 13,848

5 6,068 6,073

42 715 757

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Las transacciones entre partes relacionadas se celebran en base a las listas de precios vigentes y los términos y condiciones son los mismos que se acordarían con terceros. b) Compensación de la gerencia clave La gerencia clave incluye a los directores (ejecutivos y no ejecutivos), miembros del Comité Ejecutivo, y la Gerencia de Auditoría Interna. La compensación pagada o por pagar a la gerencia clave en 2014 ascendió a S/.100.4 millones (S/.93.5 millones en 2013). c) Saldos al cierre del año resultante de las ventas/compras de bienes/servicios Al 31 de diciembre de 2013 Por cobrar Por pagar Operaciones conjuntas: Consorcio GyM Conciviles Consorcio Peruano de Conservación Consorcio Tren Electrico Consorcio Terminales Consorcio Rio Urubamba Consorcio Sistemas SEC Consorcio La Gloria Consorcio Constructor Alto Cayma Consorcio JV Panamá Consorcio Lima Consorcio Norte Pachacutec Consorcio Huacho Pativilca Consorcio Rios Pallca Consorcio Constructor Chavimochic Consorcio Alto Cayma Consorcio Construcciones y Montajes Consorcio Vial Quinua Bechtel Vial y Vives Servicios Complementarios Ltda. Consorcio Atocongo Consorcio Brocal Pasco Consorcio Ingenieria y Construcción Bechtel Consorcio Rio Mantaro Consorcio Vial Ipacal Consorcio Vial Sullana Consorcio Vial Sur Consorcio EIM ISA Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers-Vial Consorcio DSD Echevarría Izquierdo Otros menores

33,405 15,080 2,499 4,294 2,798

3,478 1,887 87,328

1,050 16,227

48,581 15,365 7,380 6,837 5,107 4,349 3,805 1,424 1,043 877 531 369 187 141 121 115 116 96 2,617 99,061

87,328

8,771 587 9,358 25,585

99,061

3,696 566 1,323 312 556 3,903 5,557 37 712 1,913 3,822 283 470 737 -

Otras partes relacionadas: Ferrovias Argentina Besco

-

3,398 4,881 952 666 1,315 41 3,924 -

2014 Por cobrar

-

Por pagar

3,796 3,423 1,068 4,555 282 2,896 700 1,198 4,648 915 5,140 2,955 35,302 2,056 68,934 14,093 14,093 83,027

Las cuentas por cobrar y por pagar son de vencimiento corriente y no tienen garantías específicas. Las cuentas por cobrar a partes relacionadas cuentan con plazos de vencimiento de 60 días y surgen principalmente de transacciones de venta de bienes y servicios. Estos saldos no generan intereses considerando su vencimiento en el corto plazo y se encuentran deteriorados.

- 64 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Las cuentas por pagar a partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de prestación de servicios de ingeniería, construcción, mantenimiento y diversos y cuentan con plazos de vencimiento de 60 días. Estas cuentas no devengan intereses considerando que son de corto plazo. Las transacciones con participaciones no controlantes se revelan en la Nota 34. 13

OTRAS CUENTAS POR COBRAR Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Anticipos a proveedores (a) Depósitos en garantía (b) Pago a cuenta del impuesto a la renta (c) Crédito fiscal (d) Cuentas por cobrar por venta de inversiones Impuesto temporal a los activos netos Reclamos a la SUNAT (impuestos pagados por adelantado) Reclamos a terceros Cuentas por cobrar al personal VyV Collahuasi - Depósitos en garantía Cuentas por cobrar a accionistas no controlantes de Morelco Contrato de asociación - Obrainsa (Red víal 1) Overseas Bechtel Incorp. Suc.del Peru Depósitos judiciales - CAM Brasil Préstamos a terceros Consorcio Fábrica de Software Petróleos del Perú S.A.- Petroperú S.A. (e) Municipalidad de la Brea - Talara Activos indemnizables (nota 31-d) Fondo de compensación (f) Préstamos por cobrar al personal Derecho por recupero de impuestos (Brasil y Colombia) Diversas (g) Menos porción no corriente: Crédito fiscal Depósitos judiciales - CAM Brasil Transportadora de Gas Natural Comprimido Andino Diversas

183,464( 56,851) 95,488) 109,050) 33,601) 10,901) 7,913) 15,799) 14,633) 10,745) 2,284) 5,107) 3,430) ) ) 18,087) ) 6,006) 812) 584) 2,259) 14,355) 591,369) ( ( ( (

Porción corriente

34,071) 3,430) 650) 38,151) 553,218)

162,544) 103,086) 96,026) 91,442) 23,822) 19,223) 14,572) 13,155) 11,235) 9,938) 7,768) 7,416 4,287 4,170) 4,136) 3,925) 2,518) 2,298) 1,344) 1,154) 651) ) 39,497) 624,207) ( ( ( ( (

35,608) 4,170) 4,449) 326) 44,553) 579,654)

Las otras cuentas por cobrar no corrientes tienen vencimientos que varían entre 2 y 5 años. En el caso particular del crédito fiscal, la Gerencia de la Compañía estima que este saldo será aplicado contra el débito fiscal de sus operaciones futuras en el mediano plazo. A continuación una descripción de las principales cuentas por cobrar: (a) Anticipos a proveedores Corresponden principalmente a anticipos que la subsidiaria G y M S.A. ha entregado por aproximadamente S/.146.5 millones (S/.163.1 millones en 2013) para la importación de equipos a ser utilizados en sus diversos proyectos, los que se detallan como sigue: - 65 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2013 2014 Consorcio Río Mantaro Panorama Plaza Negocios EPC Planta Minera Inmaculada Morelco GyM Chile SPA ABB Inc. Stracon GyM Harvin Electric Centro Empresarial Leuro Consorcio constructor Chavimochic ABB AB Importaciones Consorcio Peruano de Conservación Edificio Real 8 Nuevo Campus Universitario UTEC GyM Operaciones Internacionales Central Hidroeléctrica Machu Picchu Consorcio GyM Conciviles Consorcio Rio Urubamba Consorcio Tren Eléctrico Consorcios – Cam Mantenimiento Periodico/Red Vial 1 Proyectos inmobiliarios Proyectos por montos menores

54,311 1,312 7,207 1,888 1,655 4,708 3,025 20,998 2,144 704 64,567 2,800 2,439 2,379 13,327 183,464

81,153 17,270 9,387 5,681 4,042 3,487 2,771 2,007 1,651 1,368 1,353 1,350 1,219 1,104 1,064 717 345 312 26,263 162,544

(b) Depósitos en garantía Corresponde a fondos retenidos por los clientes por contratos de obra principalmente de la subsidiaria GyM S.A. Estos depósitos son retenidos por los clientes con el fin de garantizar que la subsidiaria realice sus obligaciones según los contratos. Los montos retenidos se recuperarán una vez finalizado el trabajo. Estos depósitos corresponden principalmente a los siguientes proyectos: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Proyecto: Empresa Colombiana de Petróleos S.A. Minera Antucoya Proyecto Machupicchu Construcción Planta de Cal Pachachaca Minera los Pelambres Nuevo Campus Universitario UTEC Centro Empresarial Leuro Panorama Plaza Negocios Metapetroleum Corp Garantías - arriendos CAM Chile La Zanja Maersk Container Industry San Antonio SPA Colombiana S.A. Planta Minera Inmaculada Trabajos Electromecánicos llenado de agua Quellaveco CC Interbank Valle Hermoso Van: - 66 -

3,814 8,624 554 573 1,348 881 15,794

38,100 12,279 11,495 6,299 5,168 3,735 3,684 3,104 2,966 2,222 1,818 1,562 1,072 1,069 523 488 95,584

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2013 2014 Vienen: Edificio Real 8 Consorcio HV Conga Reticulation Camp Proyecto Chancadora Caserones Refineria Cartagena S.A. Mansarovar Energy Colombia Ltda. Agrocascadas SA Stracon GyM Pozas almacenamiento de agua Pampa Verde Garantías - Arriendos CAM Perú Campamentos Congas Otros

15,794 1,417 287 5,473 18,834 7,143 3,601 605 415 3,282 56,851

95,584 392 331 307 151 200 192 131 5,798 103,086

(c) Pagos a cuenta del impuesto a la renta Corresponde principalmente a los pagos a cuenta de impuesto a la renta de las subsidiarias GyM S.A., la Compañía, CAM Holding S.p.A., Concar S.A. y Viva GyM S.A. por S/ 41 millones, S/.30 millones, S/.11 millones, S/.5 millones y S/.4 millones respectivamente (S/.60 millones, S/.3 millones, S/.11 millones, S/.6 millones y S/.6 millones respectivamente en el 2013). (d) Crédito fiscal Corresponde principalmente a las subsidiarias Survial S.A., GyM S.A., GyM Ferrovías S.A., por S/.10 millones, S/.28 millones, S/.25 millones, respectivamente; (Survial S.A., GyM S.A., GyM Ferrovías S.A., Viva GyM S.A. y Concar S.A. por S/.17 millones, S/.25 millones, S/.27 millones, S/.12 millones y S/.9 millones respectivamente en el 2013). La Gerencia considera que este crédito fiscal relacionado al impuesto general a las ventas será recuperado en el curso normal de las operaciones futuras de estas subsidiarias. (e) Petróleos del Perú S.A. - Petroperú S.A. Estos saldos representan inversiones adicionales contempladas en el contrato de operación y culminadas por Consorcio Terminales (negocio conjunto de la subsidiaria GMP S.A.) y destinadas a la modernización y ampliación de 9 terminales objeto del contrato. Estas inversiones que se encuentran en la condición de obras en curso, serán transferidas a Petróleos del Perú S.A. - Petroperú SA., luego de que sean objeto de una auditoría técnica y de contar con la aprobación y acreditación por escrito de dicha entidad; el valor así determinado se considerará para la facturación de las mismas. Durante el año 2013, dicho Consorcio incurrió en inversiones adicionales por US$6.1 millones. Este contrato comprende la operación de los terminales de petróleo de Petróleos del Perú para almacenar y distribuir petróleo a los diferentes clientes de esta entidad del Estado. El periodo efectivo de los contratos con Consorcio Terminales terminó el 1 de agosto de 2014, en este contexto, las cuentas por cobrar de Petroperú S.A. fueron canceladas en su totalidad. El saldo pendiente de S/. 2.5 millones se relacionan a operaciones en los terminales del sur cuyo contrato fue renovado hasta julio de 2015.

- 67 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) (f) Fondo de compensación El saldo por cobrar al fondo de compensación corresponde a la subsidiaria GMP S.A. y está referido al fondo creado por el Estado para evitar que la alta volatilidad de los precios del petróleo crudo y sus derivados afecten a los consumidores finales. En el año 2014 GMP S.A. recibió pagos por S/.0.3 millones (S/.1.7 millones en el 2013 y S/.9.3 millones en el 2012) y aplicaciones por concepto de aportes por S/.1.6 millones en 2013 (S/.3.7 millones en el 2012). (g) Otros Las otras cuentas por cobrar no presentan montos vencidos, ni deteriorados y los saldos no corrientes están amparados en acuerdos contractuales con terceros y en el caso particular del crédito fiscal, su vencimiento ha sido determinado en función al plazo estimado por la Gerencia para utilizar este crédito fiscal. El valor razonable de las otras cuentas por cobrar de corto plazo es similar a su valor en libros debido a su vencimiento a corto plazo. La porción no corriente no es significativa para los estados financieros por cualquier periodo presentado. La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de reporte es el valor en libros de cada clase de otras cuentas por cobrar mencionadas. El Grupo no solicita colaterales en garantía. 14

INVENTARIOS Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Terrenos Obras en curso de inmobiliaria Materiales de construcción Mercaderías y suministros Inmuebles terminados Desvalorización de inventarios

(

411,822) 104,908) 92,299) 92,909) 71,304) 773,242) 10,445) 762,797)

( )

494,024) 84,683) 125,665) 84,869) 51,767) 841,008) 7,438) 833,570)

Al 31 de diciembre de 2013 y 2014, la partida de terrenos incluye propiedades para el desarrollo de los siguientes proyectos: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Lurín (a) Comas (b) Miraflores (c) San Isidro (d) Callao (e) San Miguel (f) Huancayo (g) Otros menores

90,000) 57,000) 78,000) 48,000) 52,400) ) ) 86,422) 411,822)

- 68 -

91,000) 61,000) 78,700) 52,000) 52,800) 67,300) 11,000) 80,224) 494,024)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) (a) Terreno de 812.8 hectáreas ubicado en el distrito de Lurín, provincia de Lima, destinado a los fines de desarrollo industrial y de vivienda pública. (b) Terreno ubicado en el distrito de Comas, en el cual se desarrollará el proyecto Los Parques de Comas, con aproximadamente 8,000 viviendas sociales. (c) Terreno ubicado en la Av. El Ejército, Urb. Santa Cruz Miraflores, destinado al desarrollo de complejo constituido por un hotel 5 estrellas, un centro de convenciones, empresarial, cultural, comercial, y edificios residenciales. (d) Terreno ubicado en la Av. Pezet 583, San Isidro; destinado a la construcción de un edificio de 32 departamentos de más de 300 m2 cada uno. (e) Terreno ubicado en la Av. Argentina 2430-Callao, en el cual se desarrollará el proyecto. Los Parques del Callao con aproximadamente 984 viviendas sociales en 3 etapas. (f) Terreno ubicado en el distrito de San Miguel de 1.4 hectáreas para el desarrollo de un proyecto de vivienda tradicional de 1,004 departamentos en 4 etapas. (g) Terreno ubicado en la provincia de Huancayo de 8.5 hectáreas, destinado al desarrollo de un proyecto de vivienda social que consta de 900 unidades inmobiliarias previsto en 4 etapas. Obras en proceso de inmobiliaria Al 31 de diciembre de 2014, este rubro incluye principalmente la 2da etapa del proyecto Los Parques de San Martin por S/.35 millones que al igual que la 1ra etapa consta de 20 edificios multifamiliares de 5, 10 y 12 pisos ubicado en el distrito de San Martin de Porres; el proyecto Rivera Navarrete por S/.22 millones que consta de 17 oficinas que van desde los 350 mts2 hasta 680 metros ubicado en el distrito de San Isidro; el proyecto de Villa El Salvador 2 por S/.17 millones que consta de 280 departamentos distribuidos en 20 edificios, ubicado en el distrito de Villa El Salvador; y el Proyecto de área verde Parques de Piura por S/ 10 millones. Al 31 de diciembre de 2013, este rubro incluye principalmente el proyecto “Parque Central Club Residencial” (S/.17.6 millones), proyecto que consta de 22 edificios multifamiliares de 12 pisos cada uno ubicado en el Cercado de Lima, el proyecto de Vivienda Social “Los Parques de Carabayllo” (S/.16.6 millones) que consta de 24 edificios de 4 pisos cada uno ubicado en Carabayllo, el proyecto de vivienda social “Los Parques de San Martin” (S/.53.2 millones) que consta de 20 edificios multifamiliares de 5, 10 y 12 pisos ubicado en San Martin de Porres, el proyecto de vivienda social “Barranco” (S/.9.9 millones) que consta de 1 edificio de 16 pisos con 40 departamentos y el proyecto “Real 8-9” (S/.21.4 millones) que constará de un edificio de 16 pisos con 32 oficinas de 500 m2. Durante el año, la Compañía ha capitalizado en estas obras costos de financiamiento por S/.5.9 millones (S/.6 millones en el 2013 y S/.4.3 millones en el 2012). Materiales de construcción En el 2014, el Grupo aperturó nuevos proyectos por S/.10.1 millones, los que corresponden principalmente a los proyectos: Km 117 Montaje Eléctrico Concentradora por S/.2.9 millones, Proyecto Chancadora Primavera por S/.2.3 millones, Proyecto PAD 1 Fase 111 - Cerro verde por S/.1.5 millones y otros proyectos menores por S/.3.3 millones. El saldo al 31 de diciembre de 2014 presenta un incremento con respecto al 2013 que corresponde principalmente a los proyectos EPC Planta Minería Inmaculada con un aumento de S/.23 millones y al proyecto Consorcio Vial Quinua que presenta un aumento de S/.10.05 millones. Sin embargo, el proyecto que generó una disminución significativa con respecto al 2013 es el proyecto Consorcio Rio Mantaro por S/.10 millones.

- 69 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2014, los proyectos que están en proceso de cierre incluyen el Consorcio Tren Eléctrico Lima, Estación de Gas y Acometida Fénix - Calidda, Edificio Real 8 y 9, Oficina Rivera Navarrete, Consorcio Toromocho y otros menores. El movimiento de la provisión por desvalorización de inventarios es el siguiente: 2013 Saldo inicial Adiciones Castigos Saldo final

2014 10,981) 2,239) 2,775) 10,445)

( (

(

10,445) 62) 3,069) 7,438)

Al 31 de diciembre del 2014 las obligaciones financieras se aseguran con terrenos y obras en curso de los siguientes proyectos: Parque Central, Barranco, Parque de San Martin, Pezet y Parque del Agustino II. El monto de la garantía asciende a S/.203.47 millones (S/.509.57 millones en 2013). 15

INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Asociadas Negocios conjuntos

28,209 59,758 87,967

82,494 147,069 229,563

Los montos reconocidos en el estado de ganancias y pérdidas comprenden: 2012

2013

Asociadas Negocios conjuntos

114 490 604

2014 11,104 22,458 33,562

29,132 24,313 53,445

a) Inversión en asociadas El cuadro a continuación detalla las asociadas del Grupo al 31 de diciembre de 2013 y 2014. Las asociadas enumeradas a continuación cuentan con capital social en acciones comunes que son mantenidas directamente por el Grupo. Ninguna de las asociadas cotiza en bolsa; por lo tanto, no existe un precio de mercado cotizado disponible para sus acciones.

Entidad

Asociación en Participación Panorama Plaza de Negocios Promoción Inmobiliaria del Sur S.A. Concesionaria Chavimochic S.A.C. JV Panama Betchel Vial y Vives Servicios Complementarios Ltda. Ingenieria y Construccion Vial y Vives OGP-1 Ltda. Sierra Morena S.A. Otros

Tipo de acción

Participación en capital 2013 2014 % %

Común Común Común Común

23.86 15.00

Común

-

Común Común

40.00 33.33

- 70 -

35.00 23.86 26.50 15.00 40.00 40.00 33.33

Valor en libros Al 31de diciembre de 2013 2014

16,298 2,755 8,450 305 401 28,209

38,932 23,930 13,336 2,755 2,345 286 272 638 82,494

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Las inversiones más relevantes se describen a continuación: i)

Asociación en Participación Panorama Plaza de Negocios -

Entidad propietaria de un terreno en el distrito de Santiago de Surco, en el que se está desarrollando un proyecto inmobiliario que incluye un área comercial y dos edificios. ii)

Promoción Inmobiliaria del Sur S.A -

Entidad cuyo principal activo es un terreno ubicado en Lurín de 24,957,300 m2, en el que se desarrollarán proyectos inmobiliarios. La Gerencia, basada en recientes tasaciones del inmueble, sustenta que el valor comercial de estos terrenos es superior a su valor en libros. iii) Concesionaria Chavimochic S.A.C. Entidad que obtuvo la concesión de la operación del proyecto de irrigación Chavimochic; proyecto que consiste en: a) diseño y construcción de las obras de la tercera etapa del proyecto de irrigación Chavimochic en La Libertad; b) operación y mantenimiento de obras; y c) servicio de suministro de agua a los usuarios del proyecto. La construcción de la obra se iniciará en 2015, el periodo de concesión es de 25 años y el monto de la inversión asciende a US$647 millones. iv) JV Panama Una sociedad limitada establecida bajo las leyes de Barbados que brinda servicios de ingeniería a compañías mineras en Panamá v) Betchel Vial y Vives Servicios Complementarios Limitada Esta entidad se dedica a la ejecución de servicios de ingeniería, adquisiciones, obras de construcción y demás servicios relacionados, incluyendo la venta y arriendo de maquinarias, herramientas y equipos. vi) Ingeniería y Construccion Vial y Vives OGP-1 Ltda Esta entidad realiza actividades de obras civiles, montajes industriales y obras de ingeniería en la mina Escondida de Chile; el objetivo es expandir la capacidad de procesamiento de su cliente.

- 71 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) El cuadro a continuación refleja la información financiera de las principales asociadas: Resumen de información financiera de las asociadas Promoción Inmobiliaria del Sur S.A Al 31 de diciembre de 2013 2014 Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Otros activos corrientes (menos efectivo) Total activos corrientes

937 146 1,083

Pasivos financieros (menos cuentas por pagar comerciales) Otros pasivos corrientes (incluyendo cuentas por pagar comerciales) Total pasivos corrientes No corrientes Activos Pasivos financieros Otros pasivos Activos netos

(*)

(

20,560) 79) 63) 2)

(

11,183) 2,601)

)

7,009) ) 7,009)

-

34,351 34,351

156,749 89,237 68,306

49,365

-

89,365

2014

(

(

(

43,234) 13,365)

(

82,080) 24,521)

(

61,402) ) 61,402)

5,200 81,324 86,524

52,748 216,296 269,044

27,229

30,288

2,385

18,674 45,903

14,834 45,122

200,590 202,975

8,980

61,945 16,418 247 111,349

-

21,139

6,437) 5,562)

(

(

875) 175)

(

-

(

700) ) 700)

Chavimochic S.A.C. Al 31 de diciembre de 2014

2014

127,528) 101,320) -

220,701) )) )) -

20,810) ) 20,810)

67,473) 216) 61) 126)

( (

27,828) 5,694)

(

Los estados financieros de Asociación en Participación Panorama Plaza de Negocios se presentan al 30 de noviembre de 2014.

- 72 -

57 50,325

715

26,208) 5,398)

Asociación en participación Panorama Plaza de Negocios(*) Al 31 de diciembre de 2014

3,238 43,380 46,618

-

Ingeniería y Construcción Vial y Vives OGP-1 Ltda Al 31 de diciembre de 2012 2013 88,870) 73) 29) 3)

29,971) ) 29,971)

135,761 135,761

-

44,552) 69) 52) 2)

(

Chavimochic S.A.C. Al 31 de diciembre de 2014

572 156,328 156,900

-

102 289

)

(

48,545 25,806 74,351

187

Promoción Inmobiliaria del Sur S.A Al 31 de diciembre de 2012 2013 Ingresos Depreciación y amortización Ingresos por intereses Gastos por intereses Ganancias o pérdidas de operaciones continuas Impuesto a la renta Resultado de operaciones continuas después de impuestos Otros resultados integrales Total resultados integrales

Ingeniería y Construcción Vial y Vives OGP-1 Ltda. Al 31 de diciembre de 2013 2014

-

22,134) ) 22,134)

Asociación en participación Panorama Plaza de Negocios Al 31 de diciembre de 2014 9) 489) 10,918) 7,420)

( (

175) 57)

-

118) ) 118)

955) 654)

-

301) ) 301)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) El movimiento de las inversiones en asociadas es como sigue: 2012 Saldo inicial Adquisición a través de combinación de negocios (Nota 31) Contribuciones Participación en resultados Dividendos recibidos Devolución de capital Venta de inversiones Ajuste por conversión Saldo final

( ( ((

2013

2014

25,953)

24,719)

28,209)

2,891) -) ) 114) 2,057) 2,182) 24,719)

346) -) 11,104) 2,980) ( 6,684) 1,704) ( 28,209) )

) 51,244) 29,132) 25,191) 900) 82,494)

( ( ) )

En los años 2012, 2013 y 2014 se efectuaron los siguientes movimientos de importancia: -

En marzo del 2014, Constructora Norberto Odebrecht S.A. y Odebrecht Partipacoes e Investimentos S.A. han constituido Concesionaria Chavimochic S.A.C., en la cual la Compañía tiene 26.5% de participación. En marzo de 2014, la Compañía ha aportado S/.13.3 millones de capital.

-

En junio de 2014, la Compañía adquirió el 35% de participación en el capital de Asociación Panorama Plaza de Negocios, a través de su subsidiaria Viva GyM S.A. por S/.37.8 millones.

-

Durante 2014, el Grupo recibió dividendos de sus asociadas Promoción Inmobiliaria del Sur S.A., Ingeniería y Construcción Vial y Vives OGP -1 Limitada y por Betchel Vial y Vives Servicios Complementarios Ltda. por S/.3.4 millones, S/.16.6 millones y S/.4.9 millones respectivamente.

-

En diciembre de 2013, el Grupo vendió su participación en Inmobiliaria San Silvestre S.A. El principal activo subyacente de esta asociada es un terreno ubicado en San Isidro. El precio se determinó en función al valor razonable del terreno que ascendió a S/.5.6 millones, lo que a su vez resultó en una ganancia de S/.3.2 millones que fue reconocida en el estado de ganancias y pérdidas.

-

En diciembre de 2013, el Grupo vendió 4,123,783 acciones de Inversiones Real Once S.A. El precio de venta fue de S/.6.8 millones y la utilidad generada de la transacción ascendió a S/.2.5 millones que fue reconocida en el estado de ganancias y pérdidas.

-

En octubre de 2012, como consecuencia de la adquisición del 74% de acciones representativas del capital de Ingeniería y Construcción Vial y Vives (Vial y Vives) (Nota 31-b), el Grupo reconoció las inversiones en asociadas que mantenía Vial y Vives, estas inversiones principalmente son en Ingeniería y Construcción Bechtel, Vial y Vives Limitada cuyos valores ascienden a S/.2.6 millones. Adicionalmente, esta inversión también incluye Ingeniería y Construcción Bechtel Vial y Vives OGP-1 Ltda.

- 73 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) b) Inversión en negocios conjuntos Los negocios conjuntos del Grupo al 31 de diciembre de 2013 y 2014 son los siguientes:

Entidad

Clase

Tecgas N.V. Común Constructora SK-VyV Ltda. Común Sistemas SEC Común G.S.J.V. SCC Común Logistica Químicos del Sur S.A.C. Común Consorcio DSD Echeverria Izquierdo Común Consorcio Vial y Vives Mena y Ovalle Ltda.Común

i)

Valor en libros Participación en capital Al 31 de diciembre de 2013 2014 2013 2014 % % 51.00 75,836 50.00 50.00 37,542 42,175 49.00 49.00 10,452 10,057 50.00 8,121 50.00 50.00 7,287 7,316 50.00 50.00 4,284 3,388 50.00 50.00 193 176 59,758 147,069

Tecgas N.V.

Esta entidad presta servicios de operación y mantenimiento de ductos de hidrocarburos y actividades conexas. En la actualidad, concentra sus actividades sustancialmente en cumplir las obligaciones que se desprenden del contrato de operación y mantenimiento del sistema de transporte de gas por ductos vinculado a la concesión de Transportadora de Gas del Perú S.A.A. (TGP, su principal cliente). La adquisición de una participación de esta empresa permitirá a la Compañía ampliar sus servicios a los de operación y mantenimiento del gasoducto del sur. ii)

Constructora SK - VyV Ltda -

Esta entidad realiza actividades de obras civiles y montajes industriales, construcciones, edificaciones y obras de ingeniería en general; esta entidad realiza actividades acordadas por los socios para el proyecto denominado Caserones, del cliente Minera Lumina Cooper. iii)

Sistemas SEC -

Las actividades de la compañía incluyen la renovación y automatización del sistema eléctrico y señalización de las ferrovías y comunicación entre Santiago – Chillán – Bulnes – Caravanas y Concepción. El contrato fue otorgado al SEC en 2005 por un periodo de 16 años. iv)

G.S.J.V. SCC -

Las actividades de esta entidad incluyen el diseño, adquisición y construcción de la planta de procesamiento de oro para Sedgman S.A., su socia en la implementación del proyecto Aurora de Guyana Goldfields. v)

Logística de Químicos del Sur S.A.C. -

Esta entidad realiza servicios de recepción, almacenaje, despacho y transporte de hidrosulfato de sodio a Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. vi)

Consorcio DSD Echeverría Izquierdo Limited -

Esta entidad está dedicada, exclusivamente, a la ejecución de obras civiles y ensamblajes electromecánicos para el proyecto minero Ministro Hales, cuyo propietario es Codelco. Se incorporó en el Grupo a través de la adquisición de DSD Construcciones y Montajes S.A. (Nota 31-c).

- 74 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) El cuadro a continuación refleja la información financiera de los negocios conjuntos: Resumen de información financiera de los negocios conjuntos Constructora SK-VyV Ltda. Al 31 de diciembre de 2013 2014 Corriente Efectivo y equivalente de efectivo Otros activos corrientes (menos efectivo) Total activos corrientes

692)

181)

153,019) 153,890)

91,606) 92,298)

22,248) 22,429)

68)

1,935)

42)

-

7,921) 7,989)

17,487) 19,422)

8,867) 8,909)

-

81,917 81,917

103)

24,618)

16,239)

-

201,362

91) 91) 84,321)

6,296) 6,296) 21,329)

5,198) ) 5,198) 20,529)

-

59,126 59,126 148,698

593,258) 68) ( ) -

)298,156) 426) ( 83) (

37,912) 236) ) 582)

(

362)) 2,069) 1,409) 1,065)

-

-

63,266) 12,164) (

46,916) 8,964) (

2,835) 684)

( (

2,474) 1,305)

-

-

51,102) ) 51,102)

37,952) ) 37,952)

2,151) ) 2,151)

(

1,169) ) 1,169)

-

-

-

78,782) 78,782)

No corriente Activos

-

Pasivos financieros Otros pasivos Total pasivos no corrientes Activos netos

) ) 75,108)

(

(

Tecgas N.V. Al 31 de diciembre de 2013 2014

871)

Pasivos financieros (menos cuentas comerciales por pagar) Otros pasivos corrientes (incluyendo cuentas comerciales por pagar) Total pasivos corrientes

Ingresos Depreciación y amortización Ingresos de intereses Gastos por intereses Utilidad y pérdida de operaciones continuas Gasto por impuesto a la renta Utilidad después de impuestos de operaciones continuas Otros resultados integrales Total resultados integrales

Sistemas SEC Al 31 de diciembre de 2013 2014

) -

68) 18,329) ) 18,397,

-

(

(

-

35,009

-

53,370 88,379 -

El movimiento de los negocios conjuntos es el siguiente: 2012 Saldo inicial Adquisición a través de combinación de negocios (v) (Nota 31) Contribuciones Capitalización de deuda Participación patrimonial en resultados Dividendos recibidos Ajuste SEC (iv) Ajuste LQS (iv) Ajuste por traducción Saldo final

2013 -

( (

- 75 -

)

12,237 490 ( ( 12,727

2014 12,727)

59,758)

2,262) 7,989) 22,458) 1,708) 9,379) 7,408) 757) 59,758)

78,615) 24,313) 11,527) 4,090) 147,069)

(

( )

)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) En los años 2014, 2013 y 2012 se efectuaron los siguientes movimientos de importancia: i)

En diciembre de 2014, la Compañía adquirió el 51% de acciones representativas del capital de Tecgas N.C. (actual operador estratégico de Transportadora de Gas del Perú), quien es propietario del 100% de las acciones de la Compañía Operadora de Gas del Amazonas (en adelante, COGA) cuyo valor asciende a S/.75.8 millones. Esta inversión incluye una plusvalía mercantil resultante de la compra por S/.61.4 millones.

ii)

En julio de 2014, la Compañía adquirió el 50% de acciones representativas del capital de G.S.J.V.SCC, a través de su subsidiaria GyM S.A.; por un valor que asciende a S/.2.78 millones

iii)

El Grupo recibió dividendos en 2014 de Constructora SK – VyV Ltda, por S/.11.5 millones.

iv)

En el 2013 la Compañía revalúo la naturaleza de los derechos atribuidos a sus socios sobre lo que establece la NIIF 10 y concluyó que las partes tienen control conjunto y no son subsidiarias; en consecuencia, Logística de Químicos del Sur S.A.C. (en adelante LQS) y Sistemas SEC S.A. (en adelante SEC) fueron eliminadas de la consolidación del Grupo y se registran bajo el método de participación patrimonial. El efecto de esta re-evaluación sobre el total de activos y patrimonio no es significativo para los estados financieros por todos los años presentados.

v)

En octubre de 2012, como consecuencia de la adquisición del 74% de acciones representativas del capital de Ingeniería y Construcción Vial y Vives (Vial y Vives), el Grupo reconoció las inversiones en negocios conjuntos que mantenía Vial y Vives, estas inversiones principalmente son en Constructora SK-VyV Limitada por S/.12.2 millones. Adicionalmente, estas inversiones incluyen a Consorcios Vial y Vives y Mena y Ovalle Ltda.

- 76 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) 16

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO El movimiento de la cuenta propiedades, planta y equipo y el de su correspondiente depreciación acumulada, por los años terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 es el siguiente: Terrenos Al 1 de enero de 2012 Costo Depreciación acumulada Costo neto Costo neto inicial Adiciones Adquisición de subsidiaria - Vial y Vives Adquisición de subsidiaria - Stracon GyM Reclasificaciones Transferencias a intangibles (Nota 17) Deducciones por ventas de activos Ajustes y/o reclasificaciones por costo- baja de activos Cargo por depreciación Depreciación por deducciones por ventas Ajustes y/o reclasificaciones de depreciación de activo Depreciación por transferencias Efecto de cambio de moneda extranjera Costo neto final Al 31 de diciembre de 2012 Costo Depreciación acumulada Costo neto

Edificios

Vehículos

Muebles y enseres

Equipo diverso

17,674) ) ( 17,674)

86,265) 15,624) ( 70,641)

629,163) 288,659) ( 340,504)

222,227) 89,600) ( 132,627)

28,501) 16,530) ( 11,971)

17,674) 3,713) 5,128) ( (

70,641) 17,955) ) ) 608) ( 5,790) (

340,504) 136,853) 32,055) 24,504) 21,555) 45,868) (

132,627) 82,363) 75) 47,233) 20,459) ( 16,284) (

11,971) 7,161) 1,547) 31) 216)

1,791) ( 6,664) ( 1,198)

3,216) 81,798) ( 34,234)

-

(

Maquinaria

(

-

Unidades de reemplazo

91,542) 59,751) 31,791)

633) (

31,791) 29,962) 379) ) 22,045) 6,281) (

1,994) 53,306) ( 10,987) )

1,675) ( 8,738) ( 537)

1,729) ( 21,642) ( 5,704)

-

) ( ) ( 26,515)

) 362) ( - ) ( 78,885)

1,821) ( 22,427) ( - ) ( 439,961)

1,185) ( 2,565) ( - ) ( 222,398)

5,248) 236) ( ) ( 18,819)

644) 20,449) ( ) 40,424)

26,515) ) ( 26,515)

99,613) 20,728) ( 78,885)

751,936) 311,975) ( 439,961)

358,067) 135,669) ( 222,398)

38,066) 19,247) ( 18,819)

135,918) 95,494) ( 40,424)

- 77 -

-

Unidades por recibir

9,071) ) 9,071) 9,071) 784)

1,218) ( 63) 806) ( 47)

-

Obras en curso

6,922) ) 6,922)

6,922) 28,033) 15,609) ( ( -

65,712) ) ( 65,712)

1,157,077) 470,164) 686,913)

65,712) 97,393) ) ) 5,734) 59,755) ( (

686,913) 404,217) 39,184) 71,768) 59,755) 74,919)

683) ( (

369) 172,195) 52,660)

-

23)

-

-

-

5) 11) ( ) ( 10,151)

) ( ) ( 19,323)

-

10,204) 53) 10,151)

19,323) ) 19,323)

Total

-

) ( 1,244) ( 97,055)

6,533) ) 1,244) 953,531)

97,055) ) ( 97,055)

1,536,697) 583,166) 953,531)

-

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Terrenos Al 1 de enero de 2013 Costo Depreciación Acumulada Costo neto Costo neto inicial Adiciones Adquisición de subsidiaria – DSD (Nota 31) Desconsolidación SEC y LQS Reclasificaciones Transferencias a intangibles (Nota 17) Deducciones por venta de activos Transferencias a activos mantenidos para la venta Ajustes y/o reclasificaciones por costo- baja de activos Cargo por depreciación Depreciación por transferencias Depreciación por deducciones por ventas Ajustes y o reclasificaciones por costo – baja de activos Efecto de cambio de moneda extranjera ( Costo neto final Al 31 de diciembre de 2013 Costo Depreciación acumulada Costo neto

Edificios

Maquinaria

Muebles y enseres

Vehículos

Equipo diverso

Unidades de reemplazo

26,515) ) ( 26,515)

99,613) 20,728) ( 78,885)

751,936) 311,975) ( 439,961)

358,067) 135,669) ( 222,398)

38,066) 19,247) ( 18,819)

135,918) 95,494) ( 40,424)

26,515) ) 2,965) ( 147) ) (

78,885) 6,713) 624) 1,555) 10,184( 2,467)

( ( ( (

439,961) 63,155) 44,493) 5,187) ( 35,627) ) 948) 20,432) (

222,398) 31,445) 2,973) 119) ( 6,193( ) 19,213) (

18,819) 3,419) 94) 382) ( 1,108) ( 2,579) (

40,424) 22,061) 1,773) 158) ( 4,417) ( 2,676) (

) (

5,706) (

15,767)

2,641) ( 7,387) ( 144) ( 1,587)

5,752) ( 84,454) ( 2,623) ( 14,984)

1,592) 59,126) 1,746) 11,961)

-

( ( (

(

542) 15) ( 84,326)

29,342) ) ( 29,342)

110,456) 26,130) ( 84,326)

285) 29,342)

3,787( 2,102) 474,803)

(

295) 111) 181,083)

855,084) 380,281) ( 474,803)

361,876) 180,793) 181,083)

( ( ( )

(

- 78 -

2,074) ( 9,247) ( 12) 2,432) 2,168) 23) 13,769)

(

37,675) 23,906) 13,769)

(

)

3,004) ( 19,235) ( 1,010) ( 1,276) 2,138) 59) 39,133)

149,438) 110,305) ( 39,133)

Unidades por recibir

Obras en curso

Total

10,204) 53) 10,151)

19,323) - ) 19,323)

97,055) ) ( 97,055)

10,151) 3,537) 2,494) ( -

19,323) 19,585) ( 15,823) ( ( -

97,055) 91,450) 19,108) 30,525) 38,656) -

( ( ( (

953,531) 241,365) 52,922) 26,509) - ) 39,604) 47,367)

-

(

21,473)

2,173) ( ( ( -

19,093) 179,487) - ) 32,240)

601) ( 38) 23) ( -

1,256) ( ( -

1,536,697) 583,166) 953,531)

) ) 10,578)

- ) - ) 21,829)

) ) ( 98,043)

8,930) 2,549) 952,906)

10,646) 68) 10,578)

21,829) - ) 21,829)

98,043) ) ( 98,043)

1,674,389) 721,483) 952,906)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) Terrenos Al 1 de enero 2014 Costo Depreciación acumulada Costo neto Costo neto inicial Adiciones Adquisición de subsidiaria - Morelco (Nota 31 a) Adquisición de subsidiaria - Coasin (Nota 31 b) Reclasificaciones Transferencias a intangibles (Nota 17) Deducciones por venta de activos Ajustes y/o reclasificaciones por costo- baja de activos Cargo por depreciación Depreciación por transferencias Depreciación por deducciones por ventas Ajustes y o reclasificaciones por costo – baja de activos Efecto de traducción de moneda extranjera Costo neto final Al 31 de diciembre 2014 Costo Depreciación acumulada Costo neto

Edificios

29,342) ) ( 29,342)

110,456) 26,130) ( 84,326)

Muebles y enseres

Vehículos

Equipo diverso

855,084) 380,281) ( 474,803)

361,876) 180,793) ( 181,083)

37,675) 23,906) 13,769)

(

Unidades de reemplazo

149,438) 110,305) ( 39,133)

Unidades por recibir

Obras en curso

10,646) 68) 10,578)

21,829) - ) 21,829)

29,342 17)

84,326) 19,349)

474,803) 133,230)

181,083) 87,958)

13,769) 8,434)

39,133) 40,125)

10,578) 98)

21,829 19,982)

794)

1,370)

61,212)

1,844)

332)

1,829)

-

-

-

(

Maquinaria

( ) )

( 24,523) ( - ) 61,508) (

( 3,048) 52,364) (

2,327) ( 11,996) ( 2,222)

10,404) ( 89,462) ( 375) ((

1,402) 52,697) 3,036)

-

2,959)

45,001)

33,458) )

-

1,910)

8,339(

-

(

-

) ( ( (

677) 29,476)

67,454( 3,066)

( ( ( (

( (

1,253)

( (

285) ( 157,472)

8,449) 577,685)

( (

787) 192,262)

29,476) ( 29,476

192,951) 35,479) ( 157,472)

993,713) 416,028) ( 577,685)

394,077) 201.815) 192,262)

(

(

- 79 -

468)

(

2,514)

(

585) 6,896) 958)

( (

-

711) 3,316) ( 3,087) (

) 2,043) ( 851) (

8,319) ( 22,100) ( 3,925) (

605) 7) ) (

2,214)

2,394)

351)

5,753)

585) 15,946)

43,225) 27,279) 15,946)

(

(

335) 56,173)

177,046) 120,333) ( 56,713)

71 -

(

)

) ( 7,241)

7,245)) 4) 7,241)

Total

98,043) ) ( 98,043)

( 31,415) ( ( 830)

98,043 119,773)

952,906) 428,966)

3,375)

70,756)

52,623) ( 66,604) ( ) (

711) - ) 66,604) 124,220) 22,841) 183,158) - )

-

(

801) ( ( (

-

(

-

-

)

389) 9,177)

9,177) __-__) 9,177)

(

1,674,389) 721,483) 952,906)

86,097) )

17,606)

86)) ( 102,679)

11,568) 1,148,651)

102,679) ) ( 102,679)

1,949,589) 800,938) 1,148,651)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) En 2014 y 2013, las adiciones al costo corresponden a adquisiciones de activo fijo efectuadas bajo la modalidad de arrendamiento financiero o adquisición directa. El saldo de activos en fase de construcción al 31 de diciembre de 2014 está principalmente relacionado a inversiones realizadas por la subsidiaria GMP S.A. por S/.47.4 millones (S/.37.6 millones al 31 de diciembre de 2013) y por actividades de perforación para incrementar la explotación de petróleo y gas (25 pozos en 2014 y 16 pozos en 2013). Adicionalmente, el saldo incluye el trabajo de construcción de oficinas en la nueva sede administrativa de la Compañía en Av. Petit Thouars, ascendente a S/.28.9 millones (S/.26.8 millones en 2013 y S/.25.3 millones para remodelar la oficina administrativa en Surquillo en el 2013). La subsidiaria GyM S.A. mantiene un saldo de S/.12 millones relacionado al mantenimiento preventivo-correctivo de la mina Constancia. En 2014 la venta de activos fijos ascendió a S/.43.1 millones (S/ 20.4 millones y S/.22.2 millones en el 2012, respectivamente), generando una ganancia de S/.4.9 millones (utilidad de S/.0.7 y S/.1.2 millones en el 2013 y 2012, respectivamente), que se muestra en el estado de resultados en el rubro "otros ingresos y egresos”. El monto de S/.21.5 millones transferido a activos mantenidos para la venta en el 2013, comprendía maquinaria y muebles de propiedad de la subsidiaria chilena de GyM S.A., para la ejecución de un proyecto en Chile. La Gerencia aprobó esta venta. La mayoría de estos activos no pudieron venderse en el 2014 debido a las condiciones desfavorables del mercado. Como consecuencia, la Gerencia llevó a cabo una revisión de su valor razonable, que resultó en el reconocimiento de una pérdida por deterioro de S/.11.96 millones (S/.10.34 millones incluidos en “otros ingresos y egresos” y S/.1.6 millones del ajuste por cambio en el valor razonable incluido en otros resultados integrales). La Gerencia espera recuperar este monto a través de la venta de activos en el 2015. La depreciación del activo fijo y propiedades de inversión se distribuye en el estado de resultados de la siguiente manera 2012

2013

2014

Costo de servicios y bienes Gastos administrativos Capitalización de inventarios Total depreciación relacionadas a propiedades, planta y equipo

159,526) 11,980) 689)

166,098 13,389 -

168,633) 14,525) )

172,195)

179,487

183,158)

(+) Depreciación relacionada a propiedades de inversión (-) Capitalización de inventarios ( Total depreciación cargado a gastos

1,512) 689) 173,018)

1,992 181,479

2,151) ) 185,309)

El valor neto en libros de maquinaria y equipo, unidades de transporte y muebles y enseres adquiridos a través de contratos de arrendamiento se descompone de la siguiente manera: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Costo Depreciación acumulada Costo neto

(

480,099) 201,999) 278,100)

(

643,498) 264,343) 379,155)

Los otros pasivos financieros están garantizados por propiedades, planta y equipo por S/.95.6 millones (S/.240.5 millones en 2013).

- 80 -

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario) 17

ACTIVOS INTANGIBLES El movimiento del rubro de activos intangibles y de su correspondiente amortización acumulada al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 es el siguiente:

Plusvalía mercantil Al 1 de enero de 2012 Costo Amortización y desvalorización acumulado Costo neto

(

Costo inicial – neto Adiciones Adquisición de subsidiaria - Vial y Vives (Nota 31) Acquisition of subsidiary - Stracon GyM (Note 31) Deducciones Transferencias de trabajo en progreso (Nota 16) Retiros – costo Cargo por amortización Retiros - amortización Costo final, neto Al 31 de diciembre de 2012 Costo Amortización y desvalorización acumulado Costo neto

(

Marcas

Concesión

46,904) 21,995) ( 24,909) (

-

24,909) -) 28,944) 13,366) -) -) -) -) ( ) 67,219)

75,845) 410) ) 75,435)

89,214) 21,995) ( 67,219)

Relaciones Contractuales con clientes

Software generado internamente Costos de y costos de desarrollo desarrollo de pozos

Costos de desarrollo

390,039) 207,649) ( 182,390)

17,518) 4,907) ( 12,611)

26,771) 12,240) ( 14,531)

114,327) 65,548) ( 48,779) (

( ( ( (

182,390) 28,406) ) 263) 537) 31,413) ( 29) 178,612)

12,611) 23,024) 9,976) 7,147) ) 38,464)

14,531) 3,998) ) 20) 7,654) 10,427) ( 6,307) 6,735)

48,779) 4,897) ) 59,686) 21,828) ) ( 91,534) (

75,845) 410) ( 75,435) (

417,645) 239,033) ( 178,612)

50,518) 12,054) ( 38,464)

23,095) 16,360) ( 6,735)

178,910) 87,376) ( 91,534) (

) ( ) (

(

- 81 -

( ( ( (

Derecho de Otros superficie activos

Total

3,623) 3,623) )

13,288) ) ( 13,288) (

21,376) 87) ( 21,289)

633,846) 316,049) 317,797)

-

13,288) ) ) ) 13,288)

( ( ( (

21,289) 1,956) ) 13,962) ( 69) 38) ( 260) ( 57) 9,111)

317,797) 39,257) 127,813) 23,342) 14,245) 59,755) 8,229) 71,485) 6,393) 480,398)

13,288) ) ( 13,288) (

9,401) 290) ( 9,111)

861,539) 381,141) 480,398)

)

) )

3,623) 3,623) )

(

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

Plusvalía mercantil Al 1 de enero de 2013 Costo Amortización y desvalorización acumulado Costo neto

Marcas

Concesión

Relaciones Contractuales con clientes

Software generado internamente Costos de y costos de desarrollo desarrollo de pozos

(

89,214) 21,995) ( 67,219)

75,845) 410) ( 75,435) (

417,645) 239,033) ( 178,612)

50,518) 12,054) ( 38,464)

Costo inicial - neto Adiciones Adquisición de subsidiaria - DSD (Nota 31) Desconsolidación de SEC y LQS Transferencias de trabajo en progreso (Nota 16) Retiros – costo Cargo por amortización Retiros - amortización Efecto de traducción de moneda extranjera Costo final, neto (

67,219) 6,128) -) ( -) ( ) ) 73,347)

75,435) 33) 2,458) ) 72,944)

( ( ( ( (

178,612) 14,622) 218) 1,203) 2,122) 1,965) ( 18,816) ( 323) 6,728) 179,995)

38,464) ) 7,373) 100) 16,202) ) ) 29,535)

Al 31 de diciembre de 2013 Costo Amortización y desvalorización acumulado Costo neto

95,342) 21,995) ( 73,347)

75,812) 2,868) ( 72,944)

438,167) 258,172) ( 179,995)

57,791) 28,256) ( 29,535)

(

(

(

- 82 -

( ( ( ( (

23,095) 16,360) ( 6,735) 6,735) 5,106) ) 902) 290) 42) ( 7,084) ( 6) ) ) 4,097)

27,547) 23,450) ( 4,097)

Costos de desarrollo

178,910) 87,376) ( 91,534) 91,534) ) 38,621) 317) 31,236) ) ) 98,602)

217,214) 118,612) ( 98,602)

Derecho de Otros superficie activos

Total

3,623) 3,623) )

13,288) ) ( 13,288) (

9,401) 290) ( 9,111)

861,539) 381,141) 480,398)

-

13,288) ) ) ) 13,288)

9,111) 4,976) 5) 1,429) 1,307) 2,591) 322) ) 9,077)

480,398) 24,704) 13,719) 2,110) 39,604) 3,764) 78,387) 7) 6,728) 480,885)

) ) )

3,623) 3,623) )

(

( ( ( ( (

13,288) ) ( 13,288)

( ( ( ( ( (

11,636) 2,559) ( 9,077)

940,420) 459,535) 480,885)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

Plusvalía mercantil Al 1 de enero de 2014 Costo Amortización y desvalorización acumulado Costo neto

Marcas

Concesión

Relaciones contractuales con clientes

Software generado internamente Costos de y costos de desarrollo desarrollo de pozos

Costos de desarrollo

Derecho de Otros superficie activos

95,342)

75,812)

438,167)

57,791)

27,547)

217,214)

3,623)

13,288)

(

21,995) ( 73,347)

2,868) ( 72,944) (

258,172) ( 179,995)

28,256) ( 29,535)

23,450) ( 4,097)

118,612) ( 98,602)

3,623) )

) ( 13,288) (

Costo inicial - neto Adiciones Adquisición de subsidiaria – Morelco (Nota 31 a) Adquisición de subsidiaria – Coasin (Nota 31 b) Transferencias de trabajo en progreso (Nota 16) Reclasificaciones Retiros – costo Cargo por amortización Retiros - amortización Reversión de amortización (Víal y Vives) Efecto de traducción de moneda extranjera ( Costo final, neto

73,347) 105,764) 5,743) -) -) -) ) ) 2,597) ( 182,257)

72,944) 33,326) -) 2,651) 6,370) 102,551)

29,535) ) 30,318) 14,987) ) ) 1,876) 42,990)

4,097) 2,804) 1,371) 1,677) 180) ( 29) 3,013) ( 1) ) ) 1,319) 5,769)

98,602) 64,759) 251)

-

( )

179,995) 135,502) 847) 6) 1,845) 920) 16,016) 26,823) ( 15,491) 88) ( 291,679)

13,288) ) ) ) 13,288)

Al 31 de diciembre de 2014 Costo Amortización y desvalorización acumulado Costo neto

204,252) 21,995) ( 182,257)

102,768) 217) ( 102,551)

561,183) 269,504) ( 291,679)

86,233) 43,243) ( 42,990)

(

(

( (

- 83 -

(

( (

(

32,231) 26,462) ( 5,769)

-

31,780) ) ) ) 131,330)

-

281,722) 150,392) ( 131,330)

3,623) 3,623) -

) ) ) )

Total

11,636)

(

( ( ( (

13,288) ) ( 13,288)

940,420)

2,559) ( 9,077) 9,077) 5,238) 1,677) 849) 91) 778) ) ) 10,920)

( ( (

(

14,257) 3,337) ( 10,920)

459,535) 480,885) 480,885) 143,544) 170,255) 7,120) 66,604) 16,136) 77,381) 15,492) 2,651) 12,250) 780,784)

1,299,557) 518,773) 780,784)

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) a) Plusvalía mercantil La Gerencia revisa el resultado de sus negocios sobre la base del tipo de actividad económica que desarrolla. Las actividades económicas que han generado plusvalía mercantil en el Grupo están referidas a los rubros de construcción civil y electromecánica, venta de bienes y servicios informáticos y servicios de Telecomunicaciones La plusvalía mercantil de las unidades generadoras se distribuye en los siguientes segmentos: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Construcción - Ingeniería (Nota 31 a, c y d) Construcción - Servicios de minería (Nota 31-e) Construcción - Electromecánica Servicios de tecnología de la información Servicios de Telecomunicaciones (Nota 31-b)

35,072 13,366 20,737 4,172 73,347

138,239 13,366 20,737 4,172 5,743 182,257

La plusvalía mercantil del negocio de servicios de tecnología de la información se deriva de la adquisición en años anteriores de la subsidiaria Gestión de Servicios Digitales S.A. La plusvalía mercantil del negocio de construcción electromecánica se deriva de la adquisición en años anteriores de la subsidiaria GMA S.A., la que fue fusionada con la subsidiaria GyM S.A. Como resultado de las pruebas de deterioro sobre la plusvalía realizadas por la Gerencia anualmente, el valor recuperable de las unidades generadoras de efectivo (UGE) se determinó sobre la base de su valor en uso. El valor en uso se determina sobre la base de los flujos de efectivo futuros esperados que se generarán a través de las UGEs evaluadas. Como resultado de estas evaluaciones no es necesario reconocer provisiones por desvalorización. Los principales supuestos usados por el Grupo para determinar el valor en uso son los siguientes: Servicios de construcción de minería

Construcción de ingeniería

Electro mecánica

Bienes y servicios informáticos

2013 Margen bruto Tasa de crecimiento Tasa de descuento

17.00% 3.00% 12.00%

12.99% 3.00% 9.80%

10.80% 3.00% 9.80%

31.89% 3.00% 22.40%

2014 Margen bruto Tasa de crecimiento Tasa de descuento

12.60% 2.00% 13.00%

10.70% 3.00% 8.36%

8.73% 2.00% 13.00%

41.16% 0.00% 13.00%

Servicio de telecomunicaciones

-

11.10% 5.00% 10.76%

Estos supuestos han sido usados para el análisis de cada unidad generadora de efectivo (UGE) incluidos en los segmentos operativos por un período de 5 años y teniendo en cuenta un valor residual de recuperación sin crecimiento. La Gerencia determina los márgenes brutos presupuestados sobre la base de los resultados pasados y las expectativas de desarrollo de los mercados en los que opera. Las tasas de crecimiento promedio son consistentes con aquellas que prevalecen en la industria. Las tasas de descuento utilizadas son antes de impuestos y reflejan los riesgos específicos relacionados con las UGE evaluadas.

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(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) b) Marcas El Grupo adquirió marcas en un proceso de combinación de negocios con Vial y Vives S.A.C. (S/.75.4 millones) en octubre del 2012 y con Morelco (S/.33.32 millones) en diciembre del 2014. El valor en libros al 31 de diciembre de 2014 ascendió a S/.102.5 millones (S/.72.9 millones en 2013). En el año 2014, el Grupo determinó que la marca que se obtuvo del proceso de combinación de negocios tiene una vida útil indefinida; consecuentemente, se realizan pruebas anuales de desvalorización sobre estos activos como se explica en el párrafo a) anterior. En este sentido, la amortización previamente registrada en el 2013 y 2012 ascendía a S/.2.5 millones y ha sido revertida contra los resultados del 2014. Como resultado de estas evaluaciones no es necesario reconocer provisiones por desvalorización Los principales supuestos usados por el Grupo para determinar el valor en uso son los siguientes: Construcción de ingeniería 2014 Margen bruto Tasa de crecimiento Tasa de descuento

10.70% 3.00% 8.36%

c) Concesiones El activo intangible incluye el valor atribuido a la concesión del tramo vial “Ancón-Huacho-Pativilca” de la Carretera Panamericana Norte. Los intangibles de esta concesión al 31 de diciembre de 2014 comprenden principalmente el Contrato EPC por S/.101.39 millones, mejoramiento de carretera por S/.21.5 millones y gastos iniciales capitalizados de S/.12.2 millones (S/.109.2 millones, S/.20.2 millones y S/.12.2 millones respectivamente en el 2013). En virtud a aquellos contratos, la Concesionaria debe realizar trabajos para construir, mejorar y rehabilitar la infraestructura vial durante la vigencia de la concesión. Durante el 2014 se realizaron las siguientes transacciones: i) la subsidiaria GMP S.A. adquirió el derecho de suscripción en Terminales del Perú para la operación de las plataformas de flete del norte por un periodo de 20 años a un monto de S/.12.2 millones y adquirió los derechos de suscripción por la renovación del acuerdo operativo de Consorcio Terminales del Sur (1 año) por S/.1.2 millones; ii) la subsidiaria Norvial S.A. invirtió S/.82.70 millones en la construcción del segundo tramo de la carretera “Ancón-Huacho-Pativilca”; iii) la subsidiaria GMD S.A. invirtió S/.15.2 millones en proyectos de tecnología para la Oficina de Normalización Previsional por S/.9.5 millones, en el proyecto de la Superintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP) por S/.1.2 millones, en el proyecto de ISO Infraestructura por S/.1.1 millones y S/.3.4 millones en licencias y otras herramientas; inversiones en la concesión Vía Expresa Sur por S/.15.85 relacionado a la expansión de la Vía Expresa Sur que conecta al distrito de San Juan de Miraflores, representando el 53% de ingresos no garantizados por la concesionaria (modelo bifurcado) y otros proyectos mineros por un monto de S/.7.6 millones (que corresponde a las subsidiarias GyM S.A., Concar S.A. y Viva GyM S.A.). d) Costos de desarrollo de pozos A través de una de estas subsidiarias, el Grupo opera y extrae petróleo de dos yacimientos (Lote I y Lote V) ubicados en la provincia de Talara, al norte del Perú. Ambos yacimientos son operados bajo contratos de servicio a largo plazo en el que el Grupo brinda servicios de extracción de hidrocarburos a Perupetro. Los hidrocarburos extraídos de cada yacimiento pertenecen a Perupetro, que a su vez le paga al Grupo una tarifa variable por barril de hidrocarburos extraídos, que está basado en una canasta de precios internacionales de crudo y en el nivel de producción. La tarifa se paga mensualmente. Las actividades del Grupo están enfocadas al desarrollo de reservas probadas y en la producción de las mismas y se realizan en yacimientos de petróleo maduros que producen petróleo - 85 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) por más de 100 años (en el caso de Lote I) y más de 50 años (para el Lote V). Los contratos de servicio no califican como concesiones de servicio público, según la definición de CINIIF 12. Los servicios de extracción que el Grupo brinda y la infraestructura que mantiene no son un servicio que se brinda al público. Dicha infraestructura no fue diseñada para el uso del público y los servicios provistos son exclusivos para Perupetro. Como parte de las obligaciones del Grupo bajo los contratos de servicios, es necesario incurrir en ciertos costos para preparar los pozos ubicados en el Lote I y Lote V para brindar servicios de explotación de petróleo e hidrocarburos, que se capitalizan como parte del activo intangible con un valor en libros de S/.128.2 millones y S/.5 millones al 31 de diciembre de 2014, respectivamente (S/.91.8 millones y S/.6.9 millones al 31 de diciembre de 2013, respectivamente). Estos lotes se amortizan durante los periodos de las concesiones, que tendrán su vencimiento en el 2021 y 2023 para el Lote I y Lote V, respectivamente. Amortización de activos intangibles La amortización de intangibles se descompone en el estado de resultados de la siguiente manera: 2012 Costo de ventas (Nota 25) Gastos administrativos (Nota 25)

2013 60,517 10,968 71,485

2014 67,254 11,133 78,387

68,089 6,641 74,730

El 10 de diciembre de 2014, el Estado peruano le otorgó a la subsidiaria GMP S.A. el derecho de explotar por 30 años el Lote petrolero III y IV (de propiedad del estado - Perupetro) ubicado en la cuenca Talara, Piura. La propuesta técnico-económica ganadora de GMP empezará a realizar actividades de perforación en 230 pozos en desarrollo en el Lote III y en 330 pozos en desarrollo en el Lote IV por 10 años. La inversión total esperada en ambos pozos asciende a US$560 millones. Se espera que las operaciones empiecen en abril del 2015 en ambos Lotes, con una producción de 1,700 bpd mientras que la obligación de perforación se haga efectiva un año después del inicio de operación. 18

OTROS PASIVOS FINANCIEROS Este rubro comprende: Total Al 31 de diciembre de 2013 2014 Préstamos bancarios Arrendamientos financieros Total deuda

514,228 281,594 795,822

1,419,428 332,151 1,751,579

Corriente Al 31 de diciembre de 2013 2014 381,005 105,114 486,119

1,300,636 124,819 1,425,455

No corriente Al 31 de diciembre de 2013 2014 133,223 176,480 309,703

118,792 207,332 326,124

a) Préstamos bancarios Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, este rubro comprende préstamos bancarios en moneda nacional y extranjera destinados para capital de trabajo. Estas obligaciones devengan tasas de interés fijas que fluctúan entre 1% y 9% en 2014, y entre 2% y 9% en 2013. Al 31 de diciembre de 2014, la subsidiaria GyM S.A. adquirió pagarés por un total de S/.434 millones, firmados con los bancos BBVA Continental, Scotiabank y Banco Santander; dichos préstamos serán pagados entre enero y marzo de 2015 y devengan una tasa anual que oscila entra 1% y 5.90%.

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(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) En junio de 2014, la subsidiaria GyM Ferrovías S.A. firmó un préstamo de corto plazo con el BBVA Continental por S/.200 millones a una tasa de interés de 5.75%, con vencimiento en diciembre de 2014. En diciembre de 2014 el préstamo a corto plazo con BBVA Continental fue refinanciado a través de un préstamo a corto plazo otorgado por BCP, cuyo vencimiento es en febrero de 2015. En agosto 2014, se adquirió otro préstamo de corto plazo con el Banco de Crédito del Perú (BCP) por S/.200 millones a una tasa de interés de 5.90%, con vencimiento en enero 2015. Ambos préstamos a corto plazo serán cancelados con una emisión de bonos internacional bajo la Regulación S a ser colocada en el mes de febrero de 2015. Esta emisión consistirá en bonos corporativos a un plazo de 25 años con tasa de interés VAC (ajustadas por inflación), a ser colocadas principalmente en a compañías de seguros y AFPs. En enero de 2014, la subsidiaria Norvial S.A. firmó un contrato de crédito de corto plazo con el Banco de Crédito del Perú (BCP) por un monto de hasta S/.120 millones y US$12 millones. En la misma fecha, bajo dicha facilidad crediticia se obtuvo un desembolso de S/.50 millones a una tasa efectiva anual de 6.32%, y durante el 2014 se obtuvieron desembolsos por un total de S/.85 millones. Este préstamo será cancelado con una emisión de bonos a colocarse en el mercado de capitales peruano que permitirá financiar la construcción de la segunda etapa de la carretera “Ancón – Huacho Pativilca”. Durante el 2014, Viva GyM S.A. mantiene préstamos bancarios y pagarés equivalentes a S/.140.4 millones (S/.109.3 millones en diciembre de 2013) con instituciones financieras locales a tasas de interés entre 3% y 8%. Los fondos fueron utilizados para adquirir terrenos (Nota 14) y capital de trabajo. Durante el 2014 CAM Chile S.A., subsidiaria de CAM Holding S.p.A., mantiene préstamos bancarios y pagarés equivalentes a S/.45.6 millones con instituciones financieras locales a tasas de interés que fluctúan entre 4.02% y 7.92% con vencimiento entre enero y octubre de 2015 y Mayo de 2018. Los fondos fueron utilizados para capital de trabajo. Durante el 2014, GMD S.A. mantuvo pagarés equivalentes a S/.13.6 millones con instituciones financieras locales a tasas de interés que fluctuaban entre 4.9% y 5.76% con vencimiento en marzo de 2015. Los fondos fueron utilizados para capital de trabajo. En abril de 2005, la subsidiaria Norvial S.A. suscribió dos contratos denominados “Loan Agreements” con el IFC y el IDB, estos organismos financieros multilaterales otorgaron un financiamiento para la ingeniería, construcción y aceptación de los trabajos de la primera etapa del Contrato de Concesión ascendente a US$36 millones (S/.123.5 millones), este préstamo venció en enero 2014. Entre noviembre y diciembre de 2013, la subsidiaria Concar S.A. contrajo préstamos bancarios en moneda local por S/.51.2 millones al 31 de diciembre de 2013 para ser usado como capital de trabajo. Estos préstamos generan intereses a tasas fijas entre 5.6% y 6%. Estos préstamos vencieron en junio de 2014 y no contaban con garantías. En diciembre de 2013 la subsidiaria GMI S.A. firmó un acuerdo de préstamos con instituciones financieras por un monto de S/.3.2 millones y US$4.7 millones (equivalente a S/.13.2 millones) que generaban intereses a tasas fijas entre 5.45% y 7.5%. Los préstamos adquiridos fueron utilizados para capital de trabajo y no cuentan con garantías. Dichos préstamos vencieron en marzo de 2014. En setiembre de 2013 la subsidiaria GMP S.A. obtuvo un préstamo del Banco Continental por US$8 millones (equivalente a S/.21 millones) que fue utilizado para capital de trabajo. Este préstamo genera un interés anual del 4.34% y está garantizado con flujos de efectivo futuros del Lote I (Nota 17-d). Adicionalmente, la subsidiaria GMP S.A. mantiene un préstamo del Citibank N.A. producto de un contrato de crédito suscrito el 19 de setiembre de 2008 (adenda de fecha 29 de agosto de 2012), cuyos fondos se destinaron para financiar la construcción, equipamiento y puesta en operación de la nueva planta de Gas Pariñas de la subsidiaria. Las principales modificaciones al contrato original son: un incremento en el monto financiado a US$28 millones (S/.72 millones), la extensión del plazo de - 87 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) repago y la reducción de los intereses por devengar. Las garantías que respaldan estas obligaciones son: hipoteca del terreno sobre el cual se encuentra construida la planta de Gas Pariñas, garantía mobiliaria de los equipos y la cesión de flujos de efectivo obtenidos de las ventas a los principales clientes (Repsol, Llama Gas, Zeta Gas y Herco). Dicho préstamo vence en agosto del 2020 de acuerdo con las nuevas condiciones pactadas. Esta deuda devenga intereses a la tasa Libor (3m) +1.75%, si el tipo de cambio en la fecha de pago de la cuota continua en el rango de S/.2.60 a S/.2.75 por US$1 o (ii) 1.95%, si lo anterior no se cumple. La Compañía, con el fin de reducir su exposición a la variación de la tasa Libor, firmó con el Citibank N.A. una permuta de tasas de interés, en la que fijan la tasa en 4.80% o 5.05%, de acuerdo con cada uno de los casos anteriores. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de este préstamo es de S/.60.4 millones (S/.66.4 millones al 31 de diciembre de 2013). Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía tiene líneas de crédito no utilizadas por S/.2,459 millones (S/.2,626 millones al 31 de diciembre de 2013). b) Arrendamientos financieros Los pagos mínimos a efectuarse de acuerdo a su vencimiento y el valor presente de las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero son los siguientes: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Hasta 1 año De 1 año hasta 5 años Cargos financieros futuros sobre contratos de arrendamiento financiero Valor presente de las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero

(

115,698) 193,233) 308,931)

(

27,337) 281,594)

138,988) 225,844) 364,832) (

32,681) 332,151)

El valor presente de las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero se desagrega como sigue: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Hasta 1 año De 1 año hasta 5 años

115,114) 166,480) 281,594)

124,819) 207,332) 332,151)

c) Valor razonable de la deuda El valor en libros y el valor razonable del endeudamiento son como sigue: Valor en libros - porción corriente y no corriente Al 31 de diciembre de 2013 2014 Préstamos de organismos multilaterales Otros préstamos

42,599 753,223 795,822

1,751,579 1,751,579

Valor razonable Al 31 de diciembre de 2013 2014 44,384 642,842 687,226

1,705,843 1,705,843

Los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados usando tasas de endeudamiento de 4.4% y 8.0% (4.1% y 8.1 % en 2013) y están dentro del nivel 2 de la jerarquía de valor razonable.

- 88 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) 19

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Facturas por pagar Letras por pagar Total No corriente Facturas por pagar Total corriente

20

( )

993,050) 504) 993,554)

1,182,607) 21) 1,182,628)

2,157) 991,397)

( 3,779) ( 1,178,849)

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Adelantos recibidos de clientes Remuneraciones y participaciones por pagar Pasivo por opción de compra - adquisición de Morelco (*) Cuenta por pagar - adquisición de Morelco (Nota 31-a) Otros impuestos por pagar Préstamos de terceros IGV por pagar Depósitos en garantía Beneficios posteriores al retiro Servicios por facturar Cuenta por pagar por compra de activo fijo Ingresos diferidos Otras cuentas por pagar Menos porción no corriente: Pasivo por opción de compra - adquisición de Morelco Cuenta por pagar - adquisición de Morelco Adelantos recibidos de clientes - GyM S.A. Adelantos recibidos de clientes - Concar S.A. Adelantos recibidos de clientes - GMD S.A. Adelantos recibidos de clientes - GyM Ferrovías S.A. Adelantos recibidos de clientes - Viva GyM S.A. Beneficios posteriores al retiro - CAM Holding S.p.A. Otros Porción corriente

( (

( ( ( (

701,813) 156,455) 63,802) 29,771) 28,787) 17,342) 8,995) 3,807) 5,159) 4,356) 22,792) 1,043,079)

684,256) 220,212) 113,829) 45,684) 71,876) 56,025) 45,043) 14,599) 9,850) 6,743) 6,546) 4,249) 23,717) 1,302,629)

124,344) 51,938) 9,723) 18,000) 1,371) 205,396) 837,683)

( 113,829) ( 45,684) ( 54,949) ( 30,869) ( 19,603) ( 4,820) ( 4,679) () 16,272) ( 4,181) ( 294,886) ) 1,007,743)

(*) El saldo del pasivo por opción de compra corresponde al acuerdo firmado por la subsidiaria GyM S.A. relacionada con la compra de Morelco (Nota 31 a). El costo amortizado de otras cuentas por pagar a corto plazo se asemeja a sus valores en libros debido a su vencimiento a corto plazo. Los adelantos recibidos de clientes son descontados de la facturación realizada, de acuerdo con lo establecido en los contratos. Estos adelantos comprenden principalmente:

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(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2013 2014 Proyectos: Consorcio Rio Mantaro Proyecto HidroÑuble - Chile Central Hidroeléctrica Machu Picchu Stracon GyM EPC Planta Minera Inmaculada Consorcio Vial La Quinua Proyecto Kelar - Chile Proyecto Navarrete Planta Concentradora Cerro Verde 2 Fase 1 Chilectra S.A. Consorcio Construcciones y Montajes – CCM Pad I Fase III - Sociedad Minera Cerro Verde Panorama Plaza Negocios 2 Proyecto Antucoya Túnel Santa Rosa II Cora Cora CER- Consorcio Menegua Construcción Planta de Cal. G&M Construcciones y Montajes - Bolivia 6-SK Refineria Esmeraldas-Ecuador Chancadora Primaria CV2 K117 Montaje Eléctrico - Sociedad Minera Cerro Verde Nuevo Campus Universitario UTEC Oficinas Navarrete 2 Neo 10 y Real 8-9 Saga Centro Cívico Shougan Hierro Perú SAA Los Parques San Martín y Piura Parque Central Club Residencial Proyecto Barranco Centro Empresarial Leuro 2do Etapa Consorcio Peruano de Conservación Consorcio Vial Ipacal Los Parques de Comas Los Parques del Agustino GyM Chile SPA Consorcio Rio Urubamba Pezet 961 Consorcio GyM Conciviles Proyecto Especial de Transporte Nacional Consorcio Tren Eléctrico Lima Contrato Red Vial 1 Consorcio HV Edelnor Otros proyectos

- 90 -

162,926 46,678 45,670 60,331 21,078 4,678 9,800 3,819 8,005 19,552 12,016 32,168 7,228 6,535 7,545 9,671 8,468 10,108 13,531 4,494 4,012 51,387 8,166 16,323 6,882 39,125 28,441 14,368 4,452 3,389 30,967 701,813

102,780 84,488 46,274 34,871 32,330 27,013 24,940 24,447 22,675 22,167 21,844 21,318 16,143 16,009 15,967 13,104 11,974 11,710 11,474 11,376 9,806 7,989 7,614 7,381 7,259 6,685 5,172 4,397 2,897 2,892 1,954 1,756 558 146 173 44,673 684,256

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) 21

PROVISIONES Este rubro comprende: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Reclamos legales Pasivos contingentes por la adquisición de DSD (Nota 31-c) Pasivos contingentes por la adquisición de Vial y Vives (Nota 31-d) Pasivos contingentes por la adquisición de Morelco (Nota 31-a) Pasivos contingentes por la adquisición de Coasin (Nota 31-b) Pasivos contingentes por la adquisición de CAM Provisión por cierre de pozos Provisión por obligaciones de mantenimiento en contratos de concesiones ) Menos: Porción no corriente Porción corriente

(

12,217) 3,846) 6,006) 21,546) 4,852)

13,056) 3,846) 1,890) 17,533) 2,658) 12,152) 7,210)

3,846) 52,313)

)

) 58,345)

43,418) 8,895)

(

46,904) 11,441)

Reclamos legales Los reclamos legales que se mantienen al 31 de diciembre de 2014 corresponden a las provisiones por pasivos laborales y reclamos tributarios registrados por las subsidiarias GyM S.A., GMP S.A. y CAM Chile por S/.5 millones, S/.6.8 millones y S/.1.7 millones, respectivamente (S/.5 millones, S/.4 millones y S/.3 millones al 31 de diciembre de 2013, respectivamente). Las provisiones relacionadas a GyM S.A. comprenden acotaciones de la administración tributaria que han sido contabilizadas en base a los estimados que ha efectuado la gerencia sobre los montos que la Compañía probablemente requiera desembolsar como resultado de estos procesos. Con relación a los reclamos tributarios, y debido a que los montos dependerán de la administración tributaria, el Grupo no puede estimar con certeza cuándo tendría que desembolsar estos montos. Con respecto a GMP, las acciones legales comprenden procesos iniciados en contra de la Compañía por OSINERGMIN, relacionados al almacenaje de hidrocarburos y las leyes y regulaciones ambientales aplicables. Con respecto a CAM Chile, las provisiones comprenden reclamos presentados por la autoridad tributaria que han sido contabilizados en base a los estimados que ha efectuado la gerencia sobre los montos que la Compañía probablemente requiera pagar como resultado de estos procesos. Pasivos contingentes - DSD Corresponde al valor razonable de las obligaciones fiscales contingentes por S/.3,813 y la obligación contingente laboral por S/.33 de DSD (Nota 31-c). Pasivos Contingentes - Vial y Vives Como resultado del proceso de due diligence, se registraron ciertas contingencias laborales por la adquisición del 74% de las acciones en circulación de Vial y Vives. Cada una de estas contingencias fue categorizada con probabilidad de ocurrencia sobre la base de evaluaciones de la gerencia y de sus asesores legales. La Compañía había provisionado S/.6 millones en 2013 bajo la expectativa de que se iba a requerir una salida de recursos en el 2014. Sin embargo, durante el año 2014, un total de S/.4.1 millones expiraron y fueron compensados contra el saldo de otras cuentas por cobrar (activo indemnizables, Nota 31-d). - 91 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Pasivos Contingentes - CAM En el 2014 la Compañía efectuó un extorno de aproximadamente S/.9.4 millones (S/.13.6 millones en el 2013 y S/.68 millones en el 2012) de provisiones que se registraron por la adquisición de CAM Chile y afiliadas en el 2011. Tales provisiones están relacionadas a contingencias laborales y tributarias que están relacionadas a pasivos que expiraron durante el año. Pasivos Contingentes – COASIN En el 2014, la subsidiaria del Grupo, CAM Chile S.A., adquirió el control de Coasin Instalaciones Ltda con la compra del 100% de sus acciones representativas del capital social. Producto de la adquisición se registró contingencias laborales por S/.2.5 millones y contingencias legales por S/.0.2 millones. Pasivos Contingentes – MORELCO A fines de diciembre de 2014, la subsidiaria del Grupo, GyM S.A.; adquirió el control de Morelco S.A.S., con la compra del 70.00% de sus acciones representativas del capital social. Producto de la adquisición se registró contingencias tributarias por S/.10.24 millones, contingencias laborales por S/.5.7 millones y contingencias legales por S/.1.59 millones. Provisión por mantenimiento de pasivos en contratos de concesión Estas provisiones corresponden a Norvial S.A., una subsidiaria que fue designada para efectuar servicios de conservación y mantenimiento de infraestructura durante el plazo del contrato. Esta obligación contractual de mantener la infraestructura hasta una capacidad de servicio especificada ha sido reconocida y medida de acuerdo con NIC 37, “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”. Estas obligaciones periódicas dependen del uso de la infraestructura de modo que el nivel de uso de la carretera es el factor que determinará el monto de la obligación y esta provisión se contabiliza durante el plazo del contrato (plazo de 25 años). Al 31 de diciembre 2014, el Grupo consumió el 100% de sus provisiones del año 2013 (S/.3.8 millones al 31 de diciembre de 2013). Provisión por cierre de pozo En el 1994 y 1995 GMP S.A. (“GMP”) celebró un contrato con Perupetro para proporcionar servicios de extracción de hidrocarburos en el Lote I y Lote V ubicados en la zona noroeste del Perú. El contrato establece que GMP es responsable por proceso de abandono de los siguientes pozos: (i) pozos perforados por GMP que no han sido productivos y (ii) pozos antiguos que han sido productivos durante el periodo de los contratos pero que tienen problemas mecánicos o que no tienen reservas de petróleo. De acuerdo a un estimado preliminar, 70 pozos del Lote I y 15 pozos del Lote V deben ser cerrados. El proceso de cierre de ambos lotes empezó en el 2013 y se ha programado culminarlo en el 2021 y 2023, respectivamente. En el 2013, un pozo en cada lote ha sido totalmente cerrado. En el año 2014, 4 pozos en el Lote I y 1 pozo en el Lote V han sido cerrados. Al 31 de diciembre de 2014, el valor descontado de la provisión para actividades de cierre por el restantes 78 pozos (83 pozos en 2013) ascendió a S/.7.2 millones (S/.4.85 millones en 2013) a una tasa de descuento de 2.17% (2.74% en diciembre 2013). El movimiento bruto de otras provisiones es el siguiente:

- 92 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario)

Otras provisiones

22

Reclamos legales

Pasivos contin- Provisiones por la gentes de adquisición de adquisiciones CAM

Al 1 de enero de 2013 Adiciones Transferencia de intangibles Adiciones de combinación de negocios Extornos ( Pagos ( Al 31 de diciembre de 2013

11,380) ) 2,039)

882) 320) 12,217) )

-

Al 1 de enero de 2014 Adiciones Adiciones de combinación de negocios Morelco (Nota 31-a) Adiciones de combinación de negocios Coasin (Nota 31-b) Extornos Pagos ( Al 31 de diciembre de 2014

12,217) 1,376) -) )

Provisión por mantenimiento periódico Total

6,006) ) - )

35,220) -

4,897) 154)

3,846) ) ( ) ) 9,852) )

13,674) ) ( 21,546)

-

9,852)) )

21,546) )

4,852) 2,696)

17,533)

-

-

-

17,533)

2,658) 4,116) ( ) ( 25,927)

-

-

-

2,658) 13,510) 7,208) 58,345)

-

-) -) ( 537) 13,056)

Provisión por cierre de pozos

9,394) ) ( 12,152)

199) ( 4,852)

338) ( 7,210)

12,868) 6,728) 15,750) 3,846)

)

( ( )

3,846) 2,487)

( 6,333) ( )

57,503) 15,061) 6,728) 3,846) 14,556) 16,269) 52,313) 52,313) 6,559)

PATRIMONIO a)

Capital emitido -

Al 30 de diciembre de 2014 y de 2013, el capital emitido autorizado, suscrito y pagado de acuerdo con los estatutos de la Compañía y sus modificaciones está representado por 660,053,790 acciones comunes cuyo valor nominal es de S/.1.00 cada una. En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2012, se tomó la decisión de capitalizar los resultados acumulados, que incrementaron el capital de S/.390,799 a S/.558,284. Como resultado de esta transacción, el valor nominal de las acciones se incrementó de S/.0.7 a S/.1.00 por acción. Posteriormente, a través de resolución de la Junta General de Accionistas del 26 de marzo de 2013, así como los acuerdos adoptados en las reuniones del Directorio del 30 de mayo, 23 de julio y 22 de agosto de 2013, se aprobó la emisión de acciones a través de oferta pública de “American Depositary Shares” (ADS’s) registrados en la Securities and Exchange Commission (SEC) y en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), lo que a su vez incrementó el capital de S/.558,284 a S/.660,054. Este aumento de capital fue efectuado en dos tramos de la siguiente manera: (i) El primer tramo por un monto de S/.97,674 (representando la emisión de 97,674,420 acciones comunes y 19,534,884 ADSs; por lo tanto, a 5 acciones por ADS) y (ii) Un segundo tramo por un monto de S/.4,095 representando la emisión de 4,095,180 acciones comunes y 819,036 ADSs (emitidos a un ratio de 5 acciones por ADS). Al 31 de diciembre del 2014, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje de participación individual del capital emitido Hasta 1.00 De 1.01 al 5.00 De 5.01 al 10.00 Mayor al 10

Número de accionistas 1,841 10 1 2 1,854

- 93 -

Porcentaje total de participación 15.23 23.38 5.12 56.27 100.00

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2014, las acciones de la Compañía registraron una cotización bursátil al cierre del año de S/.7.26 por acción y una frecuencia de negociación de 90.48% (S/.11.90 por acción y una frecuencia de negociación de 95.24% al 31 de diciembre de 2013). b) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal de la Compañía se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades o de reservas de libre disposición, la reserva legal deberá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios subsiguientes. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición. c)

Prima por emisión de acciones -

En Junta General de Accionistas del 26 de marzo de 2013 y las reuniones del Directorio del 30 de mayo, 23 de julio y 22 de agosto de 2013, se acordó emitir acciones comunes a través de la oferta pública de “American Depositary Shares” (ADS’s) registrados en el Securities and Exchange Commission (SEC) y listados en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). En julio y agosto 2013, la Compañía emitió 101,769,600 nuevas acciones comunes, equivalentes a 20,353,920 ADSs en dos tramos (Nota 22-a). El exceso de los ingresos totales obtenidos de esta transacción en comparación con el valor nominal de estas acciones ascendió a S/.1,055,488 (neto de comisiones y otros costos relacionados por S/.48,375 y efecto neto en impuestos por S/.9,840). Este monto fue registrado como prima por la emisión de acciones en el estado consolidado de cambios en el patrimonio. Al 31 de diciembre de 2013 habían un total de 265,877,310 acciones representadas en ADS (equivalente a 53,175,462 ADSs). Al 31 de diciembre de 2014 un total de 253,635,480 acciones se encuentran representadas en ADSs (equivalente a 50,727,096 ADSs a razón de 5 acciones por ADS). Además, en esta cuenta se reconoció la diferencia entre el valor nominal y el valor de la transacción por la adquisición adicional de acciones en participaciones no controlantes. El detalle de estas transacciones realizadas en 2012, 2013 y 2014 se revela en la nota 34. 23

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO El impuestos a la renta diferido se discrimina por su plazo estimado de reversión como sigue: Al 31 de diciembre de 2013 2014 Activos por impuestos diferidos: Reversión esperada en los próximos 12 meses Reversión esperada después de 12 meses Total activos por impuestos diferidos

87,635) 47,886) 135,521)

Pasivos por impuestos diferidos: Reversión esperada en los próximos 12 meses Reversión esperada después de 12 meses Total pasivos por impuestos diferidos Impuesto a la renta diferido (pasivo) activo, neto

( ( ( (

- 94 -

98,401) 40,152) 138,554) 3,033)

116,699 19,107 135,807

( ( (

50,733) 28,422) 79,155) 56,652)

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) El movimiento bruto del rubro impuesto a la renta diferido es el siguiente: 2012 Impuestos diferidos activos (pasivos), neto al 1 de enero Abono (cargo) al estado de ganancias y pérdidas (Note 28) Impuesto cargado a otros resultados integrales Impuesto cargado a patrimonio Adquisición de subsidiaria (Morelco) Adquisición de subsidiaria (Coasin) Adquisición de subsidiaria (DSD) Adquisición de subsidiaria (Stracon GyM) Adquisición de subsidiaria (Vial y Vives) Recuperación de PPUA cargado a cuentas por cobrar Desconsolidación de SEC y LQS Otros incrementos Total al 31 de diciembre

( (

( (

( (

2013

2014

19,908) (

17,364) (

8,666) 1,158) 6,653) 20,458) 337) 17,364)

5,704) 8,159) 9,840) 2,499) 835)) 8,610)) 3,033))

(

(

) (

(

(

( ( (

3,033) 66,373) 1,328) 4,230) 178) 5,938) 3,452) 56,652)

El pago provisional sobre las ganancias absorbidas (en adelante PPUA) comprende la recuperación del impuesto de primera categoría (impuesto corporativo de Chile) sobre sus propias ganancias y las ganancias obtenidas de otras empresas en las que la entidad mantiene una participación (ganancias atribuibles a terceros) y que han sido compensadas en su totalidad o parcialmente contra las pérdidas tributarias. Como resultado de la re-organización de las entidades chilenas, VyV-DSD S.A. ha reconocido PPUA por las pérdidas tributarias compensadas de Ingeniería y Construcción Vial y Vives S.A. VyV-DSD S.A. tiene un saldo de crédito fiscal (plusvalía tributaria) (mayor valor de adquisición otorgado por encima del crédito fiscal de la entidad adquirida) que surge de la re-organización de empresas que se realizó en el 2014, la cual bajo las leyes y regulaciones aplicables en Chile, no se considera como una pérdida en el periodo en el que se generó pero no ha sido asignado proporcionalmente a activos no monetarios recibidos de la entidad adquirida hasta alcanzar el precio de mercado de dichos activos, lo que incrementaría el costo tributario de dichos activos; cualquier reversión afectará los resultados. La porción no asignada será considerada como gastos diferidos y se deducirá como un gasto tributario durante un periodo de 10 años. La asignación se realizó de la siguiente manera: S/.8,560 a inversiones; S/.2,114 a activos fijos y S/.9,768 a gastos diferidos (porción no atribuible).

- 95 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el año, sin considerar la compensación de saldos, es el siguiente:

Pasivos por impuestos diferidos

Renta no gravable

Al 1 de enero de 2012 Cargo (abono) a resultados Cargo (abono) a ORI Adquisición de Stracon GyM (Nota 30-c) Adquisición de Vial y Vives (Nota 30-b) Otros incrementos Al 31 de diciembre de 2012

-

Diferencia en tasas de depreciación

( 4,236 (

13,056) 2,054)

Ganancias de valor razonable

Obras en curso pendientes

(

(

( (

357) 17,152) ) 16,795)

1,148) 1,176) 13,121)

( (

34) 8,169) 4,269) 1,410) 27,857)

9,936)

(

-

( 4,236 (

Cargo (abono) a resultados Cargo (abono) a ORI Adquisición de DSD (Nota 30-a) Otros incrementos Al 31 de diciembre de 2013

9,954 ( ( 14,190) (

Cargo (abono) a resultados Cargo (abono) a ORI Reclasificación de años anteriores Otros incrementos Al 31 de diciembre de 2014

) ( 14,190) (

2,181) 236) ) 13,419) 270) -

-

13,458) ) 36,515)

( ) )

8,585) 5,540) ) 13,732)

( (

2,774) 22,346) ) 4,472) ) 29,592) 38,448)

Diferencia en tasas de depreciación por arrendamientos ((( ( )

(( (( (

)

- 96 -

1,505) 10,500)

72,488)

-

(

( (

( (

219

) )

(

50) -

18,734) 86,774) (

10,266) 1,221) ) ) 9,045)

Otros

82) ) 14,368)

( ) )

274) ) 10,445)

)

Total 3,397) 7,120) 612) 3,605) 1,568) 15,078) 4,461) 1,520) 834) 16,596) 3,629) 5,754) 1,328) 7,777) 3,049) 21,537)

(

( (

29,136) 30,427) 612) 6,653) 20,993) 1,568) 88,165)

( (

52,577) 9,689) 4,583) 1,057) 156,071)

(

(

( ((

65,164) 1,328) 15,503) 3,049) 110,787)

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Activo por impuestos diferidos

Provisiones

Al 1 de enero de 2012 Cargo (abono) a resultados ( Cargo (abono) a ORI Adquisición de Vial y Vives (Nota 30-b) Otros incrementos Al 31 de diciembre de 2012 Cargo (abono) a resultados Cargo (abono) a ORI Cargo (abono) a patrimonio (Nota 21-c) Adquisición de DSD (Nota 30-a) Otros incrementos Al 31 de diciembre de 2013 Cargo (abono) a resultados Adquisición de Coasin (Nota 31-a) Adquisición de Morelco (Nota 31-b) PPUA,cargado a cuentas por cobrar Otros incrementos Reclasificación de años anteriores Al 31 de diciembre de 2014

Depreciación tributaria acelerada

22,714 ( 6,656) 535) 134) ( 16,727) ( 3,788) ( 1,530) -

6,178) 6,529) ) 299) 13,006)

1,579) 178)

Obras en curso pendientes

Provisión para vacaciones no pagadas

Inversiones en subsidiarias

(

(

(

( ( ( (

( (

4,000) 13,936) ) ) 17,936)

( (

23,544) ) 9,840) 1,560) 52,880)

(

2,492) 3,664) 59,036)

6,499) -

1,842) ( 23,887) (

(

Pérdidas tributarias

1,836) 8,343) 9,054)

-

-

324) 25,612) (

5,953) 23,350)

( ((

737) 13,456) ) 14,193)

( (

33,242) 966) 3,244) 51,645)

(

( ((

- 97 -

24,886) 2,818) 23,941)

1,375) 1,506) -

( (

55) 2,936) 1,984) 684) 1,690) 7,294)

( (

( ( ( (

-

)

-

) )

4,083) (

5,596) 16,973)

Otros

( ( ) )

) ) )

) )

Total

14,040) 7,010) 1,768) 741) 6,003) 2,115)

-

( (

-

542) 330) 8,990)

)

3,274) -

4,230)

) 9,843)

58,174) 1,530) 9,840) 2,192) 10,502) 153,039)

-

5,613) (

(

( ( ) )

( 5,938) 425) 2,783) 8,684)

49,044) 21,761) 1,768) 535) 1,229) 70,801)

( ( )

1,209) 178) 4,230) 5,938) 425) 15,502) 167,439)

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Al 31 de diciembre de 2014, el total de pérdidas tributarias ascienden a S/.231 millones, que se espera aplicar S/.36 millones en el 2015, S/.92 millones en el 2016 y el saldo en los periodos subsiguientes, (S/.213 millones en el 2013 de los cuales S/.57.4 millones se esperan aplicar en el 2014, S/.65.4 millones en el 2015 y el saldo en períodos subsiguientes). 24

PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES De acuerdo con la legislación vigente, la participación de los trabajadores en las utilidades de Graña y Montero S.A.A., consorcios y de sus subsidiarias locales es del 5% de la renta neta. Esta participación es gasto deducible para propósitos del cálculo del impuesto a la renta. En el caso de República Dominicana, la tasa por participación de los trabajadores es 10%. Para el caso particular de Chile, la participación de los trabajadores es un componente de la remuneración y no un porcentaje determinable de la utilidad. En Brasil y Colombia no existe participación de los trabajadores. En 2014 el gasto por participación de los trabajadores ascendió a S/. 37 millones (S/.16 millones en el 2013 y en 22.7 millones en el 2012). La distribución de la participación de los trabajadores en el estado de resultados al 31 de diciembre se muestra a continuación: 2012 Costo de ventas Gastos administrativos Total al 31 de diciembre

25

2013 18,633 4,088 22,721

2014 12,990 3,060 16,050

27,396 9,541 36,937

GASTOS POR NATURALEZA Por los años terminados el 31 de diciembre, la composición de este rubro es la siguiente: Costo de servicios y bienes 2012: Compra de mercaderías Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestión Depreciación Amortización Deterioro (inventarios y cuentas por cobrar) Variación de inventarios

252,186 1,458,715 1,389,371 7,238 292,740 159,526 60,517 11,192 888,334 4,519,819

2013: Compra de mercaderías Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestión Depreciación Amortización Deterioro (inventarios y cuentas por cobrar) Variación de inventarios

212,819 1,527,146 1,520,254 8,930 533,544 168,090 67,254 2,349 922,992 4,963,378

- 98 -

Gastos administrativos

-

) 125,558 51,378 863 52,425 13,492 10,968 2,496

257,180 169,469 93,666 614 72,413 13,389 11,133 764 344 361,792

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Costo de servicios y bienes 2014: Compra de mercaderías Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestión Depreciación Amortización Deterioro (inventarios y cuentas por cobrar) Variación de inventarios

26

Gastos administrativos

1,218,522) 1,864,053) 2,105,226) 11,356) 686,593) 170,784) 68,089) 2,477) 69,989) 6,057,111)

(

(

836) 210,028) 120,714) 6,212) 63,124) 14,525) 6,641) 71) 784) 421,367)

INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS Por los años terminados el 31 de diciembre, estos rubros incluyen lo siguiente: 2012 Ingresos financieros: Intereses de préstamos a relacionadas Intereses de depósitos bancarios a corto plazo Intereses sobre colocaciones Ingreso por reembolso de carta fianza Comisiones y avales Intereses por préstamos a terceros Ganancia por diferencia en cambio, neto Instrumentos financieros derivados Otros Gastos financieros: Gastos por intereses: - Interés para partes relacionadas - Préstamos bancarios - Arrendamientos financieros - Préstamos multilaterales - Comisiones y garantías - Préstamos de terceros Instrumentos financieros derivados) Pérdida por diferencia en cambio, neto Otros gastos financieros Menos intereses capitalizados

27

(

2013

2014

3,005) 2,007) 14,644) 968) 290) 350) 21,126) 12,745) 2,711) 57,846)

113) 5,230) 15,497) 783) 2,053) 874) 13,972) 1,831) 40,353)

8,010 62 377 969 837 -) 1,207 11,462

25,897) 19,119) 6,422) 1,333) 14,763) 5,375) 4,780) 68,129)

500) 40,000) 14,164) 4,975) 5,155) 895) 15,903) 70,418) 6,840) 6,048) 152,802)

3,026) 21,307) 12,872) 5,022) 4,927) 2,432) 1,819) 44,282) 9,992) 2,863) 102,816)

(

( )

OTROS INGRESOS Y EGRESOS A la fecha de adquisición de CAM en 2011, como parte del proceso de asignación del precio de compra y sobre la base de informes de sus asesores legales, se contabilizó S/.102.7 millones por pasivos contingentes principalmente relacionados con procesos tributarios y laborales considerados como posibles y probables, de acuerdo con la NIC 37, cuyas fechas de expiración son, de acuerdo a los requerimientos legales entre el 2012 y el 2016. En esta partida el principal ingreso está relacionado a los castigos de provisiones.

- 99 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) El importe reconocido como otros ingresos y egresos corresponde principalmente al valor castigado de S/.9.4 millones en 2014 (S/.13.6 millones en 2013 y S/.68 millones en el 2012); esto corresponde principalmente al vencimiento de pasivos de acuerdo a la legislación aplicable en cada país durante el 2012, 2013 y 2014. Durante el 2014, esta partida ascendió S/.9.4 millones relacionados con contingencias tributarias y laborales de Brasil, Colombia y Perú por S/.8.6 millones, S/.0.6 millones y S/.0.2 millones respectivamente. En el 2013 esta partida ascendió a S/.13.6 millones relacionados a contingencias tributarias y laborales de Brasil, Chile y Perú por S/.9 millones S/.4 millones y S/.0.6 millones, respectivamente. En el 2012 ascendió a S/.68 millones relacionados a contingencias tributarias y laborales que ascienden a S/.40 millones (de Brasil y Colombia por S/.32 millones y S/.8 millones, respectivamente) y a pasivos de naturaleza comercial por S/.28 millones. La probabilidad de pago se convirtió en remota en el transcurso del año 2012 y 2013, puesto que expiró el estatuto de limitaciones para tales casos. Durante el 2014 el Grupo recibió dividendos de su inversión en Transportadora de Gas del Perú S.A. (TGP) clasificados como activos financieros disponibles para la venta por S/.9.35 millones y reconoció una comisión por S/.7.5 millones (Nota 9). Además, en el 2014 ha reconocido una pérdida por deterioro de activos por S/.10.34 millones (Nota 16). 28

GASTO POR IMPUESTO A LA RENTA a) De acuerdo con la legislación vigente en Perú, Chile, Brasil, Colombia, Panamá y República Dominicana, cada empresa del Grupo está sujeta en forma individual a los impuestos que le sean aplicables. La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible del impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente en cada país. b) Modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta en Perú Por medio de la Ley No.30296, promulgada el 31 de diciembre de 2014 se han realizado modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta cuya aplicación rige a partir del año 2015 en adelante. En estas modificaciones se establece una reducción gradual de la tasa del impuesto a la renta de Tercera Categoría, que disminuirá de 30% a 28% para los años 2015 y 2016, luego una reducción a 27% para los años 2017 y 2018, y finalmente una reducción a 26% para los años 2019 en adelante. Asimismo, la referida ley establece el incremento gradual del impuesto a los dividendos al que están afectos las personas naturales y personas jurídicas no domiciliadas, que se incrementará de 4.1% a 6.8% para los dividendos que sean declarados o se paguen en los años 2015 y 2016; luego un incremento a 8.8% para los años 2017 y 2018, y un incremento final a 9.3% que será efectivo para los años 2019 en adelante. Las utilidades acumuladas hasta el 31 de diciembre de 2014, permanecerán afectas a la tasa del 4.1%, a pesar de que su distribución se realice en períodos posteriores. c)

El 29 de setiembre de 2014, se publicó la Ley N° 20780, mediante la cual se introducen diversas modificaciones al sistema tributario de Chile, entre los que se cuentan modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, a la Ley sobre el Impuesto al Valor Agregado y al Código Tributario. En materia de Impuesto a la Renta, se han establecido dos sistemas i) Sistema de renta atribuida: En este sistema se aumenta gradualmente la tasa del Impuesto de Primera Categoría, 21% en 2014, 22,5% en 2015, 24% en 2016, hastael 25% en el año 2017. Este sistema grava a los accionistas de las entidades chilenas, con impuestos sobre una base anual independientemente de cualquier distribución efectiva de las ganancias de la entidad local, con derecho a utilizar íntegramente como crédito fiscal el impuesto de pagado.

- 100 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) ii) Sistema parcialmente integrado: Se aumenta gradualmente la tasa del Impuesto de Primera Categoría 21% en 2014, 22,5% en 2015, 24% en 2016, 25,5% en 2017, hasta 27% en 2018. Este sistema grava a los accionistas de las entidades chilenas que distribuyen dividendos y les dan derecho a utilizar dicha distribución como un crédito fiscal en un 65% del total de impuestos pagados. Este límite no aplica para aquellos inversionistas con quienes Chile ha firmado convenios para evitar la doble tributación, como lo es el caso de Perú. Las compañías deberán optar por el sistema que aplicarán en el 2017 hasta junio y diciembre del 2016. Sobre la base de lo anterior, el Grupo ha evaluado la futura realización de sus partidas temporales del impuesto a la renta diferido sobre la base de la aplicación a las nuevas tasas tributarias y está en el proceso de determinar los ajustes necesarios que resultarán de los cambios esperados en tasas tributarias. d) El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado consolidado de resultados comprende: 2012

2013

Impuesto corriente: - Impuesto corriente de las utilidades del año

145,909

Impuesto diferido: - Generación y reversión de diferencias temporales (Nota 23) Gasto por impuesto a la renta

8,666 154,575

2014

188,027)

(

5,704) 182,323)

212,570)

(

66,373) 146,196)

e) El impuesto a la renta del Grupo difiere del monto teórico que resultaría de aplicar la tasa promedio ponderada de las empresas del Grupo sobre la utilidad del impuesto aplicable a la utilidad antes de impuestos consolidada. Esta diferencia se explica como sigue: 2012 Utilidad antes de impuesto a la renta Impuesto calculado a tasas tributarias locales aplicables a utilidades generadas en los países Efecto del impuesto por: - Ingreso exonerado de impuestos - Asociados en utilidad neta - Gastos no deducibles - Impuesto a la renta diferido activo no reconocido - Ajuste por cambios en tasas de impuesto a la renta - Plusvalía mercantil tributaria - PPUA - Ajustes de años anteriores - Otros Cargo por impuesto a la renta

f)

(

( ( (

2013

2014

520,826)

594,467)

507,429)

156,248)

211,234)

236,114)

11,550) 19,756)

( (

39,494) 9,348) 24,160)

-

-

7,432) 2,447) 154,575)

(

104) 4,333) 182,323)

(

104,421) 1,790) 25,967) 13,922)

( ( ( ( (

2,746) 20,542) 5,938) 3,891) 1,841) 146,196)

La Administración Tributaria del Perú tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el cálculo del impuesto a la renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años abiertos a fiscalización). Los años 2010 al 2014 están abiertos fiscalización. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a las empresas del Grupo no es posible

- 101 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) anticipar a la fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras e intereses, si se produjeran, serán reconocidos en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelva. La gerencia considera que no surgirán pasivos significativos como resultado de estas fiscalizaciones tributarias. Adicionalmente, están pendientes de fiscalización las declaraciones juradas del impuesto a la renta por los ejercicios 2011 a 2013 así como los que serán presentados por el ejercicio 2014 por parte de las administración tributaria chilena, quienes tienen la facultad de efectuar tales fiscalizaciones en el periodo de tres años desde la fecha de presentación de las respectivas declaraciones juradas. g) De acuerdo con la legislación vigente en Perú, para propósitos de la determinación del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas, debe considerarse los precios de transferencia por las operaciones con partes relacionadas y/o paraísos fiscales, para tal efecto debe contarse con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente. h) Impuesto Temporal a los Activos Netos (ITAN) Grava a los generadores de rentas de tercera categoría en Perú sujetos al régimen general del Impuesto a la Renta. A partir del año 2012, la tasa del impuesto es de 0.4% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 millón. El monto efectivamente pagado puede ser usado como crédito fiscal contra los pagos a cuenta del impuesto a la renta en el marco del Régimen General, o contra el pago del impuesto provisional del impuesto a la renta del ejercicio correspondiente. i)

29

La tasa tributaria promedio ponderada aplicable fue de 29.30% (30.70% en 2013). La disminución de la tasa impositiva efectiva con relación al año anterior resultó de la adición de créditos fiscales que surgieron de la re-organización de las empresas en Chile.

OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS Otros resultados integrales acumulados comprenden el valor razonable de la cobertura de tasa de interés fija celebrada por GMP S.A., el ajuste por traducción de moneda extranjera relativo a subsidiarias extranjeras, el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta y la diferencia en cambio de inversiones permanentes en el extranjero. Estos movimientos se muestran netos del impuesto a la renta, menos el ajuste por traducción. El análisis de este movimiento se refleja a continuación:

Cobertura de flujo efectivo Al 1 de enero de 2012 Adiciones (*) Efectos tributarios (*) Otros resultados integrales del año Al 31 de diciembre de 2012 Adiciones (*) Efectos tributarios (*) Otros resultados integrales del año Al 31 de diciembre de 2013

Ajuste por traducción

Incremento en valor razonable de activos disponibles para la venta

Diferencia de cambio en inversión neta en operación extranjera (a)

Total

( (

3,448) ( 3,216) ( 965)

4,322) ) 1,155) ) )

7,460) )

-

( (

310) 4,371) 965)

( (

2,251) ( 5,699) (

1,155) ) 5,477) )

) 7,460)

-

( (

3,406) 3,716)

(

5,066) ( 1,520) )

-

467) ) (

27,229) 8,169)

-

(

31,828) 9,689)

) (

3,546) ( 2,153) (

467) ) 5,944)

19,060) ) 26,520) )

-

) )

22,139) 18,423)

- 102 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario)

Cobertura de flujo efectivo Adiciones (*) Efectos tributarios (*) Ajuste por cambios en tasas de impuesto a la renta Otros resultados integrales del año Al 31 de diciembre de 2014

) ) (

Ajuste por traducción 750) ( 210)

( -

Incremento en valor razonable de activos disponibles para la venta

) ) 540) ( 1,613) (

Diferencia de cambio en inversión neta en operación extranjera (a)

Total

13,086) ) (

4,811) ( 1,251) )

17,0304) ( 4,428) )

-

) )

1,089) )

-

13,086) ) 19,030)

4,649) ( 31,169) (

24,555) 2,967)

) )

1,089)

12,602) ( 12,602) (

20,499) 2,076)

(*) Los montos en el cuadro anterior solo representan los montos atribuibles a la participación controlante de la Compañía neto de impuestos. El cuadro a continuación muestra el movimiento en otros resultados integrales por año: 2012 Participación controlante Participación no controlante Ajuste por ganancias y pérdidas actuariales, neto de impuestos Valor total en ORI

2013

2014

( (

3,406) 982) (

22,139) ( 1,947) (

20,499) 8,563)

( (

3,678) ( 8,066)

4,591) () 15,601) (

1,332) 30,394)

Al 31 de diciembre de 2014 el saldo comprende el efecto de la diferencia de cambio ascendente a S/.10.6 millones de un préstamo denominado en moneda extranjera otorgada por GyM S.A. a su subsidiaria GyM Chile S.p.A. por la adquisición de VyV-DSD S.A. y una diferencia de cambio de S/.1.9 millones resultante de un préstamo otorgado por la Compañía a CAM Holding S.p.A. con un efecto total de S/.10.9 millones. El efecto de la diferencia de cambio se reconoce inicialmente en otros resultados integrales, de acuerdo a las NIIFs, puesto que esta diferencia de cambio cumple con el criterio para ser considerado como una inversión neta en una operación extranjera. GyM S.A. no planea cobrar dicho préstamo en un futuro previsible puesto que no se ha acordado ningún cronograma de pago a la fecha del estado de situación financiera. La diferencia de cambio reconocida en otros resultados integrales puede ser reclasificada en el estado de ganancias y pérdidas cuando se efectúe la venta de la inversión en el extranjero. 30

CONTINGENCIAS, COMPROMISOS Y GARANTÍAS a) Contingencias tributarias Como resultado de los procesos de fiscalización correspondientes a los ejercicios 1999, 2001 y 2010 en la Subsidiaria GyM S.A., la SUNAT ha emitido resoluciones de determinación y de multa que en su conjunto ascienden aproximadamente a S/.16 millones (al 31 de diciembre de 2013 ascendió a S/.29 millones). Por otro lado, durante el ejercicio 2014 los Consorcios en donde participa la Subsidiaria GyM S.A han iniciado reclamos ante SUNAT por los resultados de la fiscalización del ejercicio 2012 cuyo importe máximo de exposición es de S/.2.2 millones. Durante el ejercicio 2014, la Subsidiaria GMD S.A. estuvo sujeta a fiscalización por el ejercicio 2011. Como resultado de este proceso, la Administración Tributaria (SUNAT) emitió las resoluciones de

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(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) determinación y multas respecto de las cuales se ha interpuesto un recurso de reclamación por un importe de S/.2.3 millones. La Gerencia estima que todos los procesos antes mencionados resultarán favorables considerando sus características y que fueron evaluados por sus asesores legales. b) Otras contingencias Año 2014 i)

Demandas de índole civil principalmente relacionados a indemnizaciones por daños y perjuicios, resoluciones de contrato y demandas por accidentes de trabajo que asciende a S/.5.8 millones (S/.3 millones corresponden a GyM S.A., S/. 2.5 millones a GMI S.A. y S/. 0.27 millones de Viva GyM S.A.)

ii)

Demandas en arbitrajes por S/. 110.59 millones referidos a una reconvención formulada por Contugas S.A.C. a la demanda iniciada por GyM S.A. por el reconocimiento de gastos e indemnización por daños y perjuicios.

iii)

Demandas contenciosas administrativas por la suma de S/. 1.1 millones (S/.0.8 millones corresponde a supuestos incumplimientos de GMP S.A. y Consorcio Terminales ante el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minas - OSINERMIN y S/. 0.2 millones de GyM S.A. ante el Ministerio de Trabajo).

iv)

Demandas administrativas por S/.1.8 millones (S/.0.9 millones corresponde a la demanda iniciada por el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual - INDECOPI por incumplimientos respecto a los acabados o métodos constructivos adecuados en las viviendas de interés social de Viva GyM S.A.

v)

Procesos laborales que ascienden a S/.2.8 millones (S/.2.5 millones iniciados contra GMP S.A., S/.0.12 millones contra Cam Perú S.A. y S/.0.14 millones contra GyM S.A.).

vi)

La Gerencia de la Compañía estima que estas demandas iniciadas contras las empresas del Grupo serán declaradas improcedentes dada la naturaleza de las mismas.

Año 2013 i)

Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía ha recibido demandas de índole civil relacionadas principalmente con reclamos de Municipalidades por ejecución de obras sin autorización municipal y omisión del pago de derechos municipales por S/.2.7 millones (S/.4.7 millones en el año 2012).

ii)

Asimismo, los negocios conjuntos en los que la Compañía participa mantienen demandas por obras ejecutadas sin los permisos respectivos, el total de estas demandas ascienden aproximadamente a S/.0.7 millones (S/.0.8 millones en el año 2012).

iii)

En febrero de 2003, la Compañía recibió la Resolución de Gerencia General 004-2003-GGOSITRAN del Organismo Supervisor de la Inversión en la Infraestructura de Transporte de Uso Público - OSITRAN por la cual se ordenaba el pago de S/.250 más intereses, debido a supuestas retenciones del Fondo vial por parte de la Compañía. A la fecha la Compañía ha impugnado la referida resolución y se encuentra pendiente, ante el Juzgado contencioso administrativo, determinar la fecha para la audiencia de conciliación. Al respecto, la Gerencia estima que este reclamo será resuelto a favor de la Compañía y en ningún caso, afectará sus resultados futuros.

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(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) La Gerencia de la Compañía es de la opinión que las demandas antes mencionadas serán declaradas improcedentes y, por lo tanto, no surgirán pasivos adicionales a los ya pagados oportunamente al 31 de diciembre de 2013. c) Compromisos y Avales Al 31 de diciembre de 2014 el Grupo mantiene avales vigentes en diversas entidades financieras garantizando operaciones por US$21.6 millones y S/.535.5 millones (US$83 millones y S/.3.8 millones al 31 de diciembre de 2013). 31

COMBINACIONES DE NEGOCIOS a)

Adquisición de Morelco S.A.S.

El 23 diciembre de 2014 la Compañía adquirió a través de la subsidiaria GyM S.A. el control de Morelco S.A.S. (Morelco), con la compra del 70.00% de sus acciones representativas del capital social. Morelco es una entidad domiciliada en Colombia, cuya actividad económica principal es la prestación de servicios de construcción y montajes. Esta adquisición forma parte de los planes de expansión del Grupo en mercados que representan alto potencial de crecimiento como Colombia y en industrias atractivas como minería y energía. El valor de la adquisición de la inversión en Morelco ascendió a US$93.7 millones (equivalente a S/.277.1 millones) que comprende los pagos en efectivo de US$78.5 millones (equivalente a S/.231.5 millones), un saldo por pagar de US$15.3 (equivalente a S/.45.7 millones) y resultó en el reconocimiento de una plusvalía mercantil de US$36.1 millones (equivalente a S/.105.8 millones) a la fecha de adquisición. El cuadro a continuación resume la retribución pagada por Morelco y la determinación provisional del valor razonable de los activos adquiridos, pasivos asumidos y participación no controlante a la fecha de adquisición: S/.000 Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales Trabajos en proceso por cobrar a clientes Otras cuentas por cobrar Inventarios Gastos contratados por anticipado Activo financiero a través de ganancias y pérdidas Propiedades, planta y equipo Intangibles Activos por impuestos diferidos Otros pasivos financieros a corto plazo Otros pasivos financieros a largo plazo Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Pasivos contingentes Pasivos por impuestos diferidos Valor razonable de los activos netos (provisional) Participación no controlante (30.00%) Plusvalía mercantil (Nota 17) Contraprestación de compra inicial

( ( ( ( ( (

(

- 105 -

US$000 69,930) 92,138) 101,533) 63,949) 18,037) 2,133) 7,291) 70,756) 64,491) 8,031) 31,204) 9,315) 103,739) 87,863) 17,533) 3,801) 244,834) 73,450) 105,764) 277,148)

( ( ( ( ( (

(

23,514) 30,981) 34,140) 21,503) 6,065) 717) 2,452) 23,792) 21,685) 2,700) 10,492) 3,132) 34,882) 29,544) 5,895) 1,278) 82,326) 24,697) 36,118) 93,747)

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) S/.000 Efectivo pagado al cierre del año Efectivo y equivalente de efectivo de la subsidiaria adquirida ( Salida directa de efectivo en el año para la adquisición

US$000 231,464) 69,930) 161,534)

78,462) (

23,514) 54,948)

Al 31 de diciembre de 2014, GyM S.A. mantiene un saldo estimado por pagar asociado a esta compra por US$15.3 millones (equivalente a S/.45.7 millones) que será discutido y confirmado luego que el comprador y el vendedor completen su revisión. Este monto se presenta en el rubro “otras cuentas por pagar” y comprende la porción de consolidación que será sujeto de ajuste al saldo en la fecha de adquisición, siguiendo los siguientes procedimientos: a) El 30 de abril de 2015, GyM S.A. entregará a los vendedores un certificado (el “Certificado de cierre”) que incluirá: i) un balance general auditado al 31 de diciembre de 2014, y ii) una determinación del cálculo del ajuste de balance y ajuste por el concepto de trabajos contratados pendientes de ejecutar (backlog) conforme lo establece el contrato de compra-venta de acciones. b) El 30 de abril de 2016, GyM S.A. entregará a los vendedores un certificado (el “Certificado EBITDA 2015”) que incluirá: i) un balance general auditado al 31 de diciembre de 2015, y ii) una determinación de su cálculo del ajuste de EBITDA. El monto referido líneas arriba como ajuste al saldo, a pesar de haber sido considerado en los estados financieros, no ha sido aceptado aún por los compradores y los vendedores como ajuste final. Los costos relacionados a la adquisición por S/.4.5 millones han sido reconocidos en los resultados de 2014 en la partida de gastos administrativos. Si Morelco hubiera sido consolidado a partir del 1 de enero de 2014, los ingresos y la utilidad generada hubiera ascendido a S/.722.57 millones y S/.80.75 millones, respectivamente. En la medida que la distribución del precio pagado entre los valores razonables se ha efectuado de forma provisional para los estados financieros de 2014, el Grupo completará el mencionado proceso de distribución en un plazo que no excederá de un año a partir de la fecha de adquisición de Morelco. En dicho periodo de revisión, se reconocerán los activos y pasivos adicionales que surjan de nueva información que se pudiera obtener respecto a la información que existía en la fecha de adquisición y que no corresponda a sucesos nuevos ocurridos después de la fecha de adquisición; en ese caso, el Grupo ajustará los importes iniciales reconocidos en la fecha de combinación de negocios. De conformidad con el Acuerdo entre Accionistas en relación a la compra de Morelco, GyM S.A. también celebró un contrato opciones de compra y venta en relación a las acciones comunes retenidas por la participación no controlante que otorga a los vendedores el derecho a vender sus participaciones retenidas a GyM S.A (opción de venta). Según este acuerdo, GyM S.A. tiene la obligación de comprar acciones en posesión de los vendedores a partir del segundo aniversario de la compra inicial cada vez que el accionista no controlante lo requiera, por un monto basado en un factor aplicado sobre una medición promedio de EBITDA de los últimos 12 meses, limitada a una bolsa equivalente del precio aplicado para la compra inicial de acciones. Según el contrato, la opción de venta expira entre los meses 51 y 63 a partir de la fecha del acuerdo. Por otro lado, GyM S.A. tiene derecho a comprar todas las acciones (opción de compra) de la participación no controlante en todo momento durante el periodo de validez del Acuerdo entre Accionistas (a partir de la fecha del acuerdo hasta el mes 63) por un monto determinado de la misma forma que se aplicó la opción de venta.

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(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Bajo las NIIF, la opción de venta representa una obligación (Nota 20) de comprar acciones de la participación no controlante y, en consecuencia, el Grupo reconoció un pasivo por la opción de compra a su valor razonable con una reducción correspondiente en patrimonio disminuyendo otras reservas. El valor del pasivo por la opción de compra de acciones se estimó al valor presente de los montos de redención esperados en base a los estimados ponderados de los resultados financieros de Morelco y las fechas de ejercicio de la opción. La Compañía espera que las opciones de compra se ejerzan al día siguiente de la fecha de traspaso de la opción. La redención esperada de la participación no controlante es la siguiente: 41.66% en el segundo año, 41.66% en el cuarto año y las acciones restantes se venderán en el quinto año de la fecha de otorgamiento de la opción. La tasa de descuento usada para calcular el valor presente de los montos de la redención esperada refleja la tasa libre de riesgos para los participantes en el mercado comparables con la Compañía. Esto refleja el supuesto de la Compañía de que todos los riesgos han sido incorporados en sus estimados ponderados de flujos de efectivo futuros en base al riesgo. La tasa de descuento asumida es de 1.65%. b)

Adquisición de Coasin Instalaciones Ltda.

En marzo de 2014, a través de la subsidiaria CAM Chile S.A. el Grupo adquirió el control de Coasin Instalaciones Ltda. con la compra del 100% de sus acciones representativas del capital social. Coasin es una entidad domiciliada en Chile, cuya actividad económica principal es la prestación de servicios de instalación y mantenimiento de redes y equipos relacionados con el área de telecomunicaciones. Esta adquisición forma parte de los planes de expansión del Grupo en mercados con alto potencial de crecimiento como Chile y en industrias atractivas como la prestación de servicios públicos. La contraprestación pagada por CAM Chile S.A. ascendió a US$2.1 millones (equivalentes a S/.6.4 millones) y resultó en el reconocimiento de una plusvalía mercantil de US$1.9 millones (equivalente a S/.5.7 millones) a la fecha de adquisición. El cuadro a continuación resume la retribución pagada por Coasin y la determinación provisional del valor razonable de los activos adquiridos, pasivos asumidos y participación no controlante a la fecha de adquisición: S/.000 Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales Inventarios Gastos contratados por anticipado Propiedades, planta y equipo Intangibles Pasivos por impuestos diferidos Cuentas por pagar comerciales Pasivos contingentes Valor razonable de los activos netos (provisional)

( ( (

US$000 3) 4,675) 276) 33) 711) 1,377) 178) 3,592) 2,658) 647)

( ( (

1) 1,564) 92) 11) 238) 461) 60) 1,202) 889) 216)

Plusvalía mercantil (Nota 17) Contraprestación pagada por la compra

5,743) 6,390)

1,921) 2,137)

Pago por la adquisición liquidado en efectivo Efectivo y equivalente de efectivo de la subsidiaria adquirida Salida directa de efectivo en la adquisición

6,390)

2,137)

(

- 107 -

3) 6,387)

(

1) 2,136)

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Los ingresos y las ganancias generados por el período comprendido entre la fecha de adquisición y el 31 de diciembre de 2014 fueron de S/.66.3 millones y S/.0.7 millones, respectivamente. En la medida que el precio pagado se distribuya entre los valores razonables que se han determinado de manera provisional para los estados financieros de 2014, el Grupo completará el mencionado proceso de distribución en un plazo que no excederá de un año a partir de la fecha de adquisición de Coasin. En dicho periodo de revisión, se reconocerán los activos y pasivos adicionales que surjan de nueva información que se pudiera obtener respecto a la información que existía en la fecha de adquisición y que no corresponda a sucesos nuevos ocurridos después de la fecha de adquisición; en ese caso el Grupo ajustará los importes iniciales reconocidos en la fecha de combinación de negocios. c) Adquisición de DSD Construcciones y Montajes S.A. (DSD) En agosto del 2013, a través de las subsidiarias GyM Minería S.A., Ingeniería y Construcción Vial y Vives S.A. y GyM Chile S.p.A., el Grupo adquirió el control de DSD con la compra de 85.95% de sus acciones representativas de capital social. DSD es una entidad domiciliada en Chile, cuya actividad económica principal es la ejecución de obras electro-mecánicas y ensamblaje en proyectos de construcción de refinerías de petróleo, plantas de pulpa y papel, plantas de energía y plantas mineras. Esta adquisición es parte del plan del Grupo de aumentar su presencia en los mercados que presentan alto potencial de crecimiento como Chile y en sectores económicos atractivos, como la minería y energía. Durante el periodo de doce meses después de la fecha de adquisición el Grupo revisó la asignación del precio de compra por la adquisición de DSD Construcciones y Montajes S.A. efectuada en agosto del 2013 y se modificó el monto de plusvalía mercantil por una disminución neta de S/.1.7 millones (neto del impacto en impuestos de S/.0.5 millones y de la participación no controlante de S/.0.3 millones) ajustando los valores de activos fijos, intangibles, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar diversas y pasivos contingentes por S/.0.4 millones, S/.1.9 millones, S/.0.2 millones, S/.3.5 millones y S/.3 millones, respectivamente. La contraprestación pagada por GyM por la compra de DSD Construcciones y Montajes S.A. ascendió a US$37.2 millones (equivalente a S/.103.9 millones). La atribución definitiva del precio pagado entre los valores razonables luego del período de revisión resultó en el reconocimiento de una plusvalía mercantil de S/.6.1 millones que se presenta a continuación: Presentado anteriormente S/.000 US$000 Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar de entidades relacionadas Gastos contratados por anticipado Inversiones Propiedades, planta y equipo Intangibles Activos por impuestos diferidos Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Pasivos contingentes Pasivos por impuestos diferidos Valor razonable de los activos netos Participación no controlante (14.05%) Plusvalía mercantil (Nota 17) Total pagado por la compra

( ( ( (

(

15,530) 74,502) 6,605) 1,032) 2,608) 52,504) 5,741) 2,192) 5,328) 38,679) 815) 4,187) 111,705)

( ( ( (

15,701) ( 7,868) 103,872)

- 108 -

5,562) 26,684) 2,366) 369) 935) 18,805) 2,056) 785) 1,908) 13,854) 292) 1,500) 40,008) 5,624) 2,802) 37,186)

Revisado S/.000

( ( ( (

(

15,530) 74,317) 10,083) 1,032) 2,608) 52,922) 7,591) 2,192) 5,328) 38,679) 3,846) 4,692) 113,730)

US$000

( ( ( (

15,986) ( 6,128) 103,872)

5,562) 26,618) 3,611) 369) 935) 18,955) 2,719) 785) 1,908) 13,854) 1,378) 1,681) 40,733) 5,725) 2,178) 37,186)

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Presentado anteriormente S/.000 US$000 Pago en efectivo por la adquisición Efectivo y equivalente de efectivo por la subsidiaria adquirida Salida directa de efectivo para la adquisición

103,872) (

15,530) ( 88,342)

Revisado S/.000

37,186) 5,562) 31,624)

US$000

103,872) (

15,530) ( 88,342)

37,186) 5,562) 31,624)

Los costos relacionados a la adquisición por S/.0.65 millones han sido cargados a gastos administrativos en el estado consolidado de resultados integrales por el año terminado el 31 de diciembre de 2013. Los ingresos y las ganancias generados por el período comprendido entre la fecha de adquisición y el 31 de diciembre de 2013 fueron de S/.82.97 millones y S/.8.3 millones, respectivamente. Si DSD Construcciones y Montajes S.A. hubiera sido consolidada desde el 1 de enero de 2013, los ingresos y los resultados generados hubieran sido de S/.182.68 millones y S/.10.15 millones, respectivamente. d) Adquisición de Vial y Vives En octubre de 2012, la subsidiaria del Grupo GyM S.A. adquirió el 74% de las acciones representativas del capital de Vial y Vives S.A.C., una empresa domiciliada en Chile cuya principal actividad económica es la ejecución de obras de ingeniería civiles y montajes electromecánicos, arquitectura e instalaciones. Esta adquisición forma parte de los planes de expansión del Grupo en mercados que presentan alto potencial de crecimiento como Chile, y en industrias atractivas como minería y energía. Durante el periodo de doce meses después de la fecha de adquisición el Grupo re-evaluó la asignación del precio de compra por la adquisición de Vial y Vives S.A.C. efectuada en octubre de 2012 y se reasignó el monto de S/.24.7 millones de plusvalía mercantil (neto del impacto en impuestos por S/.6.3 millones y una participación no controlante de S/.6.4 millones) a activos fijos, otras cuentas por cobrar y pasivos contingentes por S/.15.4 millones, S/.16.8 millones y S/.5.1 millones, respectivamente. El efecto corresponde al ajuste de medición por el periodo del valor razonable preliminar asignado a los activos y pasivos adquiridos. La contraprestación pagada por GyM por la compra de Vial y Vives ascendió a US$55.6 millones (equivalente a S/.142 millones) y resultó en el reconocimiento de una plusvalía mercantil de S/.28.9 millones a la fecha de adquisición, conforme se presenta a continuación:

- 109 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Presentado en 2012 S/.000 US$000 Efectivo y equivalente de efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Inventarios Gastos contratados por anticipado Propiedades, planta y equipo Intangibles (“Order Backlog” y Marca) Inversiones Activos por impuestos diferidos Cuentas por pagar a partes relacionadas Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Provisiones Anticipos de clientes Pasivos contingentes Pasivos por impuestos diferidos Valor razonable de los activos netos

( ( ( ( ( ( ( (

10,445 61,664 10,862 4,002 2,182 1,020 23,746 98,869 15,128 535 9,550) 3,806) 17,115) 4,965) 47,085) 11,130) 14,730) 120,072)

( ( ( ( ( ( ( )

4,094 24,172 4,258 1,569 855 400 9,309 38,757 5,930 210 3,744) 1,492) 6,709) 1,946) 18,457) 4,363) 5,774) 47,069)

Participación no controlante (26.42%) Plusvalía mercantil (Nota 17) Total pagado por la compra

( ) )

31,757) ( 53,654) ) 141,969) )

12,449) 21,033) 55,653)

141,969) 10,445) ( 131,524) )

Pago en efectivo por la adquisición Efectivo y equivalente de efectivo por la subsidiaria adquirida Salida directa de efectivo para la adquisición

( )

Revisado S/.000

( ( ( ( ( ( (

(

10,445) 61,664) 10,862) 20,765) 2,182) 1,020) 39,184) 98,869) 15,128) 535) 9,550) 3,806) 17,115) 4,965) 47,086) 6,006) 20,993) 151,133)

US$000

( ( ( ( ( ( (

4,094) 24,173) 4,258) 8,140) 855) 400) 15,360) 38,757) 5,930) 210) 3,744) 1,492) 6,709) 1,946) 18,457) 2,355) 8,229) 59,245)

38,108) ( 28,944) ) 141,969) )

14,792) 11,200) 55,653)

55,653)

141,969)

55,653)

4,094) 51,559)

( 10,445) ( ( 131,524) (

4,094) 51,559)

El pago efectuado en la adquisición comprende un activo indemnizable por S/.6,006 que fue depositado en una cuenta bancaria restringida para compensar desembolsos futuros relacionados con pasivos contingentes adquiridos en la combinación de negocios. Los ingresos y los resultados generados por el período comprendido entre la fecha de adquisición y el 31 de diciembre de 2012 fueron de S/.23.9 millones y S/.1.7 millones, respectivamente. Si Vial y Vives hubiera sido consolidada desde el 1 de enero de 2012, los ingresos y los resultados generados hubieran sido de S/.59.6 millones y S/.7.9 millones, respectivamente. e) Adquisición de Stracon GyM Con fecha 1 de marzo de 2012 GyM adquirió el control de ciertos negocios que desarrollaba de forma conjunta con una entidad denominada Stracon S.A.C. (en adelante Stracon), así como el control de ciertos negocios propios de Stracon efectuados de forma independiente o con otros socios. Esta adquisición tuvo lugar a través de una entidad que GyM y Stracon constituyeron para tal propósito. En efecto, ambas entidades constituyeron a la entidad Stracon GyM S.A. (en adelante Stracon - GyM), cuyo control está atribuido a GyM y a la que ambas entidades aportaron bloques patrimoniales integrados por diversos activos y pasivos asociados con servicios prestados a la industria minera. Esta adquisición forma parte de la estrategia del Grupo de separar en una entidad los negocios que se mantienen con empresas mineras, incorporando negocios existentes que eran efectuados de forma conjunta con Stracon, negocios propios y negocios de Stracon efectuados con terceros. Esta - 110 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) estrategia tiene como objetivo generar sinergias, economías de escala y eficiencia tributaria proveniente de la integración de las actividades del negocio minero y del aprovechamiento de la experiencia de ambas entidades que actualmente lleva a cabo este negocio reestructurado. El esquema de esta transacción correspondió a aportes efectuados por ambas entidades para obtener un determinado porcentaje de participación en Stracon - GyM, y solo en el caso de GyM el aporte adicional de GyM. Como resultado de los diferentes aportes a los que cada parte se compromete a efectuar el capital de Stracon - GyM se atribuyó a los accionistas en los siguientes porcentajes: 74.15% a favor de GyM y 25.85% a favor de Stracon. GyM es quien posee el control del negocio combinado y quien aplica la NIIF 3 para contabilizar la transacción. La contraprestación pagada por GyM por la compra de Stracon - GyM corresponde al valor en libros de los activos netos transferidos por un total de S/.24.9 millones más un monto en efectivo por US$16.4 millones (un equivalente agregado de S/.42 millones; ver Nota 5 y resultó en el reconocimiento de una plusvalía mercantil de S/.13.4 millones a la fecha de adquisición, conforme se presenta a continuación: S/.000 Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Inventarios Gastos contratados por anticipado Propiedades, planta y equipo Intangibles (“Order Backlog” y relaciones con clientes) Activos por impuestos diferidos Otros activos Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Cuentas por pagar diversas Pasivos a largo plazo Pasivos por impuestos diferidos Valor razonable de los activos netos Participación no controlante (25.85%) Plusvalía mercantil (Nota 17) Contraprestación pagada en la compra) Activos transferidos, neto

( ( ( ( ( (

(

(

Efectivo pagado en 2011 Efectivo pagado en 2012 Efectivo y equivalente de efectivo por la subsidiaria adquirida Salida directa de efectivo para la adquisición

( (

885) 120,184) 3,862) 16,674) 24) 206,153) 9,976) 674) 36) 64,058) 39,267) 81,820) 1,316) 126,202) 7,327) 38,478)

US$000

( ( ( ( ( (

9,947) 13,366) 41,897) 24,994) 16,903) 13,894) 3,009)

(

885) 2,124)

(

) (

(

347) 47,131) 1,515) 6,539) 9) 80,844) 3,912) 264) 14) 25,121) 15,399) 32,086) 516) 49,491) 2,873) 15,089) 3,901) 5,242) 16,430) 9,802) 6,628) 5,448) 1,180) 347) 833)

En la tabla siguiente se muestra el detalle del valor en libros de los activos y pasivos transferidos por la adquisición de Stracon – GyM:

- 111 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) S/.000

32

Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar a partes relacionadas Inventarios Maquinaria y equipo Otras cuentas por cobrar Total activos

55,545) 27,880) 12,318) 139,248) 19,155) 254,146)

Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Otros pasivos financieros Otras cuentas por pagar Total pasivos Valor en libros de activos netos transferidos

28,564) 56,063) 141,430) 3,095) 229,152) 24,994)

DIVIDENDOS En la Junta General de Accionistas del 28 de Marzo de 2014 se acordó distribuir dividendos por S/.112,127 (S/.0.169 por acción), los cuales corresponden a los resultados del ejercicio económico 2013. En la Junta General de Accionistas del 26 de Marzo de 2013 se acordó distribuir dividendos por S/.86,986.2 (S/.0.156 por acción), los cuales corresponden a los resultados del ejercicio económico 2012. En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2012 se acordó distribuir dividendos por S/.86,722.4 (S/.0.156 por acción), los cuales corresponden a los resultados del ejercicio económico del 2011. Un dividendo de S/.0.159 por acción, por un monto total de S/.104,910, será propuesto en la Junta General Anual de Accionistas del 28 de marzo de 2015. Los estados financieros no reflejan este dividendo por pagar.

33

GANANCIAS POR ACCION La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes del Grupo entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante dicho ejercicio. No se ha calculado utilidad diluida por acción común porque no existen acciones comunes o de inversión potenciales diluyentes (instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes o de inversión); por lo tanto, es igual que la utilidad por acción básica. La ganancia básica por acción común resulta como sigue: 2012 Utilidad atribuible a la participación controlante en la Compañía Promedio ponderado de acciones en circulación de S/.1.00 al 31 de diciembre de 2012, 2013 y 2014 Ganancia básica y diluida por acción (S/.)

2013

289,954

320,016

299,744

558,284,190 600,346,925 660,053,790 0.519

- 112 -

2014

0.533

0.454

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) 34

TRANSACCIONES CON PARTICIPACIONES NO CONTROLANTES a) Adquisición adicional de participación no controlante i)

En julio de 2014, GyM S.A. adquirió el 13.49% de acciones adicionales en Stracon GyM a un precio compra de US$24.96 millones (equivalente a S/.72.82 millones). El valor en libros de la participación no controlante a la fecha de adquisición fue de S/.22.15 millones. El Grupo dejó de reconocer la participación no controlante registrando una disminución en el patrimonio atribuible a los dueños de la matriz de S/.50.67 millones.

ii) En los meses de agosto, noviembre y diciembre de 2014, la Compañía adquirió 4.567% (2.25%, 1.95% y 0.367% respectivamente) de acciones adicionales en GyM S.A. a un precio de compra total de S/.93.16 millones. El valor en libros de la participación no controlante a la fecha de adquisición fue de S/.24.61. El Grupo dejó de reconocer la participación no controlante registrando una disminución en el patrimonio atribuible a los dueños de la matriz de S/.71.52 millones. iii) En agosto de 2014, la Compañía adquirió 1.37% de acciones adicionales en Viva GyM S.A. a un precio de compra total de S/.9.38 millones. El valor en libros de la participación no controlante a la fecha de adquisición fue de S/.3.35 millones. El Grupo dejó de reconocer la participación no controlante registrando una disminución en el patrimonio atribuible a los dueños de la matriz de S/.6.03 millones. iv) En el 2013, la Compañía adquirió acciones adicionales de Ingeniería y Contrucción Vial y Vives S.A., GMD S.A., Viva GyM S.A. y Concar S.A. que representan 6.4%; 0.47%; 0.13% y 0.18%, respectivamente de sus acciones emitidas. El valor en libros de las participaciones no controlantes en tales subsidiarias fue de S/.9,528 y el pago por la compra fue de S/.12,433. El Grupo dejó de reconocer la participación no controlante registrando una disminución en el patrimonio atribuible a los dueños de la matriz de S/.2,905. v) En el 2013, la Compañía adquirió 16.9% de acciones adicionales en Norvial S.A del anterior accionista Besco S.A. a un precio de compra de S/.51,435. El valor en libros de la participación no controlante a la fecha de adquisición fue de S/.19,729. El Grupo dejó de reconocer la participación no controlante registrando una disminución en el patrimonio atribuible a los dueños de la matriz de S/.31,706. vi) En mayo del 2012, la Compañía adquiere el 26.99% restante de las acciones emitidas de Survial S.A. por un precio de compra de S/.4,393. El Grupo ahora tiene 99.99 % del capital patrimonial de Survial S.A. El valor en libros de la participación no controlante a la fecha de adquisición fue de S/.4,757. El Grupo dejó de reconocer participaciones no controladas por S/.4,757 millón y registró un incremento en el capital atribuible a los dueños de S/.364. El efecto de estos cambios se resume a continuación: 2012 Valor en libros de la participación no controlante adquirida Retribución pagada a la participación no controlante Menor (mayor) pago atribuible a la participación controlante de la Compañía

( )

2013 4,757) 4,393)

2014

(

29,257) 63,868) (

50,109) 178,331)

364) (

34,611) (

128,222)

b) Disposición de participación en subsidiaria sin perder control i)

En noviembre de 2014, GyM Chile Spa vendió el 1.01% (S/.1.6 millones) de su participación total del 82.04% que mantenía en Vial y Vives - DSD por un pago de US$0.582 millones

- 113 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) (equivalente a S/.1.6 millones). El valor en libro de la participación no controlante en Vial y Vives – DSD a la fecha de disposición fue de S/.1.6 millones ii)

En enero de 2012, la Compañía vendió el 0.17% (S/.708) de su participación total del 93.84% que mantenía en GyM S.A. por un pago de S/.555. El valor en libros de la participación no controlante en GyM S.A. a la fecha de disposición fue de S/.25.6 millones (representando una participación del 6.16%).

iii) En enero de 2012, la Compañía vendió el 0.40% (S/.194) de su participación total del 99.97% que mantenía en Concar S.A. por un pago de S/.638. El valor en libros de la participación no controlante en Concar S.A. a la fecha de disposición fue de S/.14.5 (representando una participación del 0.03%). El efecto de estos cambios se resume a continuación al 31 de diciembre de: 2012 Valor en libros de interés no controlante vendido Retribución recibida de intereses no controlante Aumento en patrimonio de los controlantes de la Compañía

(

2014 902) ( 1,193) ) 291) )

1,627) 1,627) )

No se efectuaron transacciones con participaciones no controlantes en 2013. c) Efectos de transacciones con interés no controlante sobre el patrimonio atribuible a dueños de la matriz por el año terminado el 31 de diciembre: 2012 Cambios en patrimonio atribuible a los controladores de la Compañía que surge de: Adquisición de interés adicional en subsidiaria Retiro de interés en una subsidiaria sin pérdida de control Disminución en patrimonio de los controlantes de la Compañía

2013

2014

364 ( 291 (

34,611) (

128,222 -

655 (

34,611)

128,222

d) Aportes de accionistas no controlantes Corresponde a los aportes que efectuaron los socios de la subsidiaria Viva GyM S.A. para la realización de los proyectos inmobiliarios. Al 31 de diciembre los importes de los aportes han sido los siguientes: 2012 Aportes de Viva GyM S.A. Aportes de GyM Ferrrovías S.A. Devoluciones de aportes Incremento en patrimonio de no controlantes

(

2013

30,224) ) 4,128) ( 26,096)

2014 59,387) 24,613) ( 34,774) )

48,793) 2,823) 4,240) 47,376)

Las devoluciones de aportes principalmente corresponde a utilidad atribuible al proyecto de viviendas El Agustino I, que se ha culminado y la mayoría de los departamentos han sido entregados a los clientes. e) Desconsolidación de subsidiarias En 2014, el Grupo revisó su participación en la asociación en participación denominada “Red Vial 1 – Cusco” que hasta 2013 recibió el tratamiento de subsidiaria. Como resultado de esta evaluación, el - 114 -

(Todos los montos son expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario) Grupo concluyó que los derechos que posee en dicho negocio no le permiten poseer control, control conjunto ni influencia significativa, por lo tanto, la conclusión de la Gerencia es que la participación en este negocio corresponde a un activo financiero (cuenta por cobrar). En 2014, los activos y pasivos de “Red Vial 1 – Cusco” previamente consolidados así como la participación no controlante proveniente de este negocio que ascendía a S/.2,284 han sido revertidos. En el 2013, el Grupo revisó su participación en Concesión La Chira S.A. y en Logística Química del Sur S.A.C. (LQS). Las participaciones en estas concesiones fueron contabilizadas como si estuviesen bajo control del Grupo (subsidiarias). Luego de esa evaluación se determinó que la participación corresponde a una operación conjunta y un negocio conjunto, respectivamente, de acuerdo a la NIIF 11. Al 31 de diciembre de 2013, los activos y pasivos de la participación no controlante ascendieron a S/.12,535 para La Chira y S/.6,842 para LQS. f)

Capitalización de deuda -

Comprende la capitalización de la deuda que surge de las obligaciones mantenidas por Stracon GyM con sus inversionistas, GyM y Stracon S.A.C. que asciende a S/.12.2 millones en 2012. g) Dividendos Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 se distribuyeron dividendos por S/.68.1 millones, S/.51.8 millones y S/.37.5 millones, respectivamente. 35

EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA a)

Con fecha 3 de octubre de 2014 informamos de la adjudicación de la buena pro en el Concurso Público para la concesión de la Operación de la Unidad de Recaudo del Sistema Integrado de Transporte de Lima – SIT al consorcio formado por nosotros y nuestra subsidiaria GMD. Encontrándonos a la espera de ser comunicados sobre la fecha de firma del contrato, recibimos el 20 de enero de 2015 el Oficio 007-2015-MML/IMPL/GG de la Municipalidad Metropolitana de Lima por el cual nos informan que el Directorio de Protransporte declaró la nulidad de la Buena Pro que nos otorgaran, retrotrayendo el proceso de Licitación Pública hasta la etapa antes de la publicación de proforma de contrato prevista en el cronograma del proceso, basado, entre otros, en el informe emitido por el Ministerio de Economía y Finanzas que indica la necesidad de que conforme a ley, ellos deban emitir opinión respecto del contrato en forma previa a la adjudicación, debido a que en este caso la Municipalidad envió dicho contrato para opinión en forma posterior a la adjudicación. Es importante mencionar que el Backlog del Grupo no incluye suma alguna relacionada con el contrato de recaudo en mención. Finalmente informamos que la empresa viene analizando su situación legal frente a la decisión adoptada por la Municipalidad a efectos de decidir qué medidas tomar.

b)

El 3 de febrero de 2015 la Compañía colocó S/.629 millones en “Bonos Indexados con vencimiento en 2039 - Serie A de Garantía Asegurada VAC”, correspondientes a bonos emitidos por GyM Ferrovías S.A. La colocación de bonos se llevó a cabo el 3 de febrero de 2015 y la fecha de emisión fue el 10 de febrero de 2015. Los bonos se liquidarán el 25 de noviembre de 2039. La tasa de interés es de 4.75% anual más el ajuste por inflación, por un periodo de 24.8 años. Las fechas de pago de intereses son el 25 de febrero, 25 de mayo, 25 de agosto y 25 de noviembre de cada año, empezando el 25 de mayo de 2015.

- 115 -